客戶關係管理軟體供應商 Salesforce(CRM)的股價於 10 月 13 日星期二上漲 3.49%,跑贏整體軟體與 IT 服務板塊 0.65% 的漲幅。此波走勢發生在美國銀行逆轉其評級之後,正值投資人重新評估人工智慧將取代還是強化既有企業平台之際。這場辯論的核心在於,AI 工具最終是否可能取代為企業管理紀錄、工作流程與合規的商業軟體系統。

美國銀行逆轉其評級

美國銀行分析師 Tal Liani 於 10 月 12 日將 Salesforce 的評級從「跑輸大盤」直接上調至「買入」,跳過該行評級體系中的中立評級,並將目標價從 160 美元上調至 285 美元,漲幅約 78%。此次調整引用了企業技術領導者的意見,他們表示客戶打算保留管理紀錄、工作流程與合規要求的系統。

Liani 此前曾警告,AI 工具可能削弱對傳統軟體的需求。他修訂後的觀點則認為,AI 代理將在既有平台內運作,而非取代這些平台。他提醒,由於 AI 相關收入仍相對較小,採用速度放緩仍是一項風險。

另一方面,微軟的自訂 AI 晶片計畫顯示科技公司正在追求不同的 AI 發展路徑。微軟計劃於 2027 年部署其晶片,而 Salesforce 則專注於軟體與自動化工作流程。兩種策略都仰賴企業持續的支出。

AI 增長支撐股價

Salesforce 8 月的業績顯示,Agentforce 年度經常性收入超過 15 億美元,年增逾 240%。Agentforce 與 Data 360 合計接近 39 億美元。這些數字衡量的是年化合約收入,而非季度銷售額。

該公司公佈 2027 財年第二季營收為 113 億美元,年增 11%。目前剩餘履約義務(即預計在未來十二個月內確認的合約收入)達到 335 億美元,年增 14%。Salesforce 也同意收購 AI 分析公司 Loops,以擴大其產品組合。

投資人也在審視 AI 相關市場漲幅的集中度。10 月 11 日的一項分析發現,自 2024 年 1 月以來,42 檔 AI 股票佔標普 500指數價格漲幅的 67%。這些發現使各界關注科技公司的收入預期。

科技同業面臨支出疑慮

週二的漲勢伴隨其他科技公司的上漲。Meta 上漲 2.56%,微軟上漲 1.25%,Alphabet A 類股上漲 0.16%,反映板塊內不同的交易狀況。

在相關發展方面,Meta 即將於 10 月 21 日發布的財報,將再次提供企業 AI 支出的觀察指標。該公司此前預估第三季營收介於 610 億至 640 億美元之間。整個產業的軟體企業都面臨如何在增長投資與成本之間取得平衡的類似問題。

對 Salesforce 而言,下一個考驗在於 Agentforce 採用的增長能否支撐更高的訂閱收入。該公司預估 2027 財年全年營收介於 461 億至 464 億美元之間。