根據貨運追蹤數據，俄羅斯海運精煉石油產品出口在七月降至至少十年來的最低水平，而原油出口儘管從六月的高峰回落，仍維持在較高水平。這一下滑發生在烏克蘭持續對俄羅斯煉油基礎設施發動打擊之際，這是削弱莫斯科維持軍事燃料供應和賺取出口收入能力的更廣泛戰略的一部分。

S&P Global Commodities at Sea（CAS）於8月4日發布的初步數據顯示，俄羅斯精煉產品出口在七月降至每日118萬桶（b/d），低於六月的每日151萬桶——為2016年有記錄以來的最低水平。該數據可能仍會修訂。俄羅斯歷來是全球最大的精煉產品出口國之一，尤其是柴油和石腦油，因此這一收縮對全球供需平衡具有重要意義。

烏克蘭無人機打擊對俄羅斯煉油作業造成了重大損害，使該國逾三分之一的煉油產能停擺，並將原油加工量推低至每日400萬桶以下，為二十多年來的最低水平，CAS分析師表示。

由此引發的國內燃料短缺促使俄羅斯政府實施了覆蓋7月8日至31日的柴油出口禁令，隨後延長至2027年1月。然而，一項例外將從九月起生效，允許煉油商恢復柴油出口。

「作為其傳統主要出口國角色的顯著逆轉，俄羅斯已開始從鄰國哈薩克和白俄羅斯進口精煉產品，包括從印度海運採購汽油，以應對國內供應短缺，」CAS分析師指出。

根據CAS數據，俄羅斯七月用於國際市場的柴油裝載量降至每日157,000桶，低於六月的每日471,000桶。石腦油出口為每日290,000桶，較六月下降9%。

8月3日，隸屬於S&P Global Energy的Platts推出了數項針對所謂影子艦隊航線的新運費評估。Platts估計，與影子艦隊活動相關的油輪現約佔全球船隊的22%，其中大多數與源自俄羅斯的原油和精煉產品流動有關。影子艦隊在G7於2022年12月對俄羅斯原油實施每桶60美元的價格上限後大幅擴張，隨後在2023年2月推出了針對精煉產品的類似機制，兩者均要求西方海事服務提供商驗證價格合規性。

截至8月4日，Platts對從波羅的海港口普里莫爾斯克至梅爾辛、使用超低硫燃油（VLSFO）的中程（MR）油輪運輸精煉產品的期租等價（TCE）收益評估為每日16,261美元。從烏斯季盧加至桑托斯、使用VLSFO的非脫硫裝置、非節能型MR油輪運輸清潔產品的TCE評估為每日18,931美元。

原油出貨量維持高位

儘管從六月的高峰回落，俄羅斯原油出口在七月仍維持高位，因國內煉油廠加工量減少釋放出更多供應給海外買家。CAS初步數據顯示，七月海運原油出口為每日432.1萬桶——環比下降7%但同比增長26%，為2026年第二高的月度讀數。

初步數據顯示，俄羅斯七月向印度出口了每日994,000桶，環比下降58%，同比下降39%。相比之下，對中國的出口增至每日101.7萬桶，環比增長18%，同比增長12%。在西方制裁之後，印度和中國均成為俄羅斯原油的主要買家，經常以低於國際基準價的折扣價格採購。

七月對新加坡的出口環比暴增112%至每日456,000桶。這些數據包括在東南亞水域的船對船轉運，這一做法在西方制裁壓力重新加大的背景下有所增加。

歐盟委員會於6月23日正式通過了針對俄羅斯的最新制裁方案，引入了限制俄羅斯石油海上油輪轉運的措施，並禁止俄羅斯原油通過友誼輸油管道北段流動——該管道是向中歐煉油廠輸送俄羅斯原油的重要歷史通道。另外，美國海上石油豁免——自中東衝突爆發以來已被美國財政部多次延長——於6月17日到期。

8月4日，Platts對從俄羅斯波羅的海港口烏斯季盧加至西卡、使用VLSFO的非脫硫裝置、非節能型阿芙拉型油輪運輸原油的TCE評估為每日86,489美元。從新羅西斯克至瓦迪納爾、使用VLSFO的非脫硫裝置、非節能型蘇伊士型油輪運輸原油的TCE評估為每日245,804美元。

來源：Platts