俄羅斯總統弗拉基米爾·普丁已簽署一項全面的數位資產法律框架，在俄羅斯央行監管下建立持牌加密貨幣市場，同時保留該國禁止將數位貨幣用於境內支付的規定。

該法規定於2026年9月1日生效，是俄羅斯首部針對數位貨幣與數位權利的全面監管架構。其涵蓋加密貨幣交易所、數位資產託管、挖礦及投資人參與等領域。加密貨幣服務提供者的牌照過渡期將持續至2027年7月1日。此舉使俄羅斯加入越來越多從模糊監管走向正式化加密貨幣監管的司法管轄區行列——包括歐盟MiCA框架下的成員國、阿拉伯聯合大公國、香港及新加坡。

央行監管下的持牌加密貨幣市場

根據新法，交易所、經紀商及數位保管機構將在俄羅斯央行監管下營運。加密貨幣服務提供者必須向央行註冊，並在向客戶提供服務前滿足資本要求。該法還確立了數位資產的組織、會計及託管規則。

此框架代表俄羅斯央行立場的重大轉變。2022年初，該行曾提議全面禁止加密貨幣挖礦與交易。此後，俄羅斯金融主管機關轉向監管路線，官員們表示有必要監管已然發生的活動，並在俄羅斯面臨全球銀行基礎設施准入受限的情況下促進跨境結算。

商業銀行將負責監控交易，並可封鎖涉及未經授權加密貨幣提供者的轉帳。

散戶與合格投資人規則

該框架引入了分層參與者制度。散戶投資人透過每家持牌中介機構進行交易時，將面臨每年30萬盧布（約3,800美元）的購買限額，且必須通過知識測驗才能交易數位資產。散戶參與者將被限制僅能交易高流動性加密貨幣，主管機關目前認可比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）及USDT等資產符合流動性標準。

符合監管要求的合格投資人將不受年度投資上限限制，且可接觸更廣泛的加密貨幣種類。

挖礦獲認定為經濟活動

該法規正式將加密貨幣挖礦認定為經濟活動。已註冊的公司可無限制挖礦。個人則可在低於政府設定之能源消耗門檻的前提下繼續挖礦。俄羅斯依算力排名位列全球最大比特幣挖礦國之一，在中國2021年打擊挖礦活動後吸收了大量產能。

維持境內支付禁令

儘管監管框架有所擴大，加密貨幣仍不得用於在俄羅斯境內支付商品或服務。該法保留了2022年首次引入的境內支付禁令，並限制將加密貨幣宣傳為境內支付方式的廣告。

預期銀行將在新框架下實施加強監控措施。在某些情況下，錢包轉帳可能受到48小時冷卻期的限制，因為主管機關正加強對數位資產交易的監督。

允許跨境使用

該法確實允許加密貨幣用於外貿結算及國際投資活動。該法規允許在俄羅斯與外國交易對手之間的外貿合約及其他經批准的跨境交易中使用加密貨幣。俄羅斯主管機關持續開發替代支付系統以用於國際交易，同時維持對境內零售支付的限制。

普丁總統先前曾表達對區塊鏈技術及比特幣的支持，他表示：「例如，比特幣，誰能禁止它？沒有人。」儘管如此，新法規仍對數位資產在俄羅斯境內經濟中的運作方式維持嚴格管制。

數位保管機構與所有權記錄

該框架還設立了數位保管機構，負責記錄數位貨幣及相關金融工具的所有權。俄羅斯持續將數位資產定位為主要用於國際結算而非境內商業的工具。隨著實施分階段於2026年及2027年推進，市場參與者及外國交易對手將密切關注俄羅斯央行的牌照要求、資本門檻及執法機制如何在實踐中落實。