俄羅斯國家杜馬於7月21日在二讀與三讀會議中批准了一項全面的加密貨幣市場法案，在俄羅斯央行的監督下，為數位資產交易所、經紀商、託管機構及跨境貿易服務建立了正式的監管框架。

該立法為第1194918-8號法案，題為《關於數位貨幣與數位權利》，為在俄羅斯提供加密服務的公司創建了正式的許可制度。該框架預計於2026年9月1日生效，市場參與者獲得的寬限期至2027年7月1日，以取得執照並遵守新規定。在送交弗拉基米爾·普丁總統簽署之前，該法案仍需聯邦委員會進行審查。

新規範涵蓋市場企業

該法案要求持牌的交易所、經紀商、託管機構、交易平台及其他金融機構進行註冊並遵守央行規定。該結構旨在將更多的交易與託管活動轉移至受監管的管道，同時不將加密貨幣合法化為國內支付方式。根據新規定，公司在為投資者提供服務或持有客戶資產之前，必須符合許可、報告及營運標準。

俄羅斯財政部估計，國內加密貨幣交易量每日約達500億盧布（即近6.4億美元）。這些活動大部分目前都在正式金融體系之外運作，這使得許可與報告要求成為新制度預期運作的核心。在金融市場委員會於7月21日投票前支持更新後的文本後，立法者完成了長達數月的修訂。

投資人限制形塑散戶參與權

該立法對透過受監管中介機構購買已批准加密貨幣的非合格投資者設定了限制。散戶用戶每年將被允許購買價值高達30萬盧布的已批准數位資產。合格投資者將在俄羅斯央行另行規定的條件下獲得更廣泛的參與權。

立法者取消了早期一項要求加密貨幣持有者揭露錢包地址的提案。修訂後的版本改為將重點放在帳戶餘額與交易量上。當需要進行額外審查時，當局可能會將部分大額轉帳至國外或轉帳給第三方的操作延遲長達48小時。

國內支付仍被禁止，允許跨境貿易

該法律維持盧布作為俄羅斯唯一的國內支付單位。它禁止公司與消費者在國內使用比特幣或其他加密貨幣來支付普通的商品與服務。此限制將國內支付與受監管的投資、交易及託管活動區分開來。

然而，俄羅斯企業可以透過持牌提供商，將批准的數位資產用於特定的跨境支付。這種區別使得國際結算成為該框架允許的主要用途之一，同時將日常零售支付排除在其範圍之外。由於制裁使得進入海外銀行與傳統支付系統變得更加困難，俄羅斯已經在特殊的法律機制下測試了國際貿易的加密貨幣結算。

主要銀行為9月推行做準備

幾家俄羅斯主要銀行正在為受監管的市場準備產品。Sberbank計劃在該框架生效後推出加密貨幣錢包與數位資產託管服務。該銀行也在評估讓客戶接入國外加密貨幣交易所的可能性，具體取決於最終的許可規則。

VTB與T-Bank正在開發託管基礎設施。Alfa-Bank已與一群有限的合格投資者測試了加密貨幣交易，並計劃建立數位資產存管處。莫斯科交易所也表示有興趣提供受監管的加密貨幣服務。

更廣泛的數位金融背景

該加密貨幣框架的時程與俄羅斯更廣泛的數位金融計畫重疊。該國計劃從9月1日開始擴大數位盧布的應用，主要銀行與大型零售商將分階段加入。決策者也在制定單獨的穩定幣規則，主要針對國際結算與受監管的貿易活動。

國家杜馬的投票通過了該法案在下議院的主要階段。在普丁總統簽署其成為法律之前，聯邦委員會必須批准該文本。在獲得該批准後，俄羅斯央行將能夠為交易所、銀行、經紀商、託管機構及其他註冊市場參與者發布詳細的營運要求。