俄羅斯中央銀行（CBR）已批准比特幣（BTC）、以太坊（ETH）及泰達幣與美元掛鉤的穩定幣 USDT 在持牌加密貨幣交易所進行交易，使按市值計算的前三大數位資產可在該國即將實施的監管框架下供散戶投資者使用。此決定標誌著 CBR 的重大轉變，該機構多年來一直倡導限制加密貨幣流通，並曾於 2022 年 1 月提議全面禁止國內加密貨幣交易和挖礦。

此舉是根據俄羅斯《數位貨幣與數位權利》法律為非專業投資者制定的新購買規則的一部分。該法律於 7 月下半月由國會兩院通過，由總統弗拉基米爾·普京於 8 月初簽署，預定於 9 月 1 日生效。該立法同時將俄羅斯的加密貨幣挖礦合法化——俄羅斯按算力排名為全球最大挖礦目的地之一——並允許將數位貨幣用於國際結算，這是俄羅斯財政官員公開探索的途徑，以在西方金融制裁下促進跨境貿易。

白名單標準與草案指令

根據新立法，數位資產必須滿足嚴格標準才能獲准公開交易。一種加密貨幣必須在過去兩年中維持超過 5 萬億盧布（超過 600 億美元）的平均市值，同期平均日交易量超過 1 萬億盧布（超過 120 億美元），且在獲准入場前須有至少五年的交易歷史。

6 月，CBR 第一副主席弗拉基米爾·奇斯秋欣表示，目前僅有三種加密貨幣滿足這些要求。CBR 在其 8 月 11 日的新聞稿中確認了這一評估：

「根據這些標準，俄羅斯銀行已將比特幣、以太坊和泰達幣 USDT 納入可在交易所公開交易的加密貨幣清單。」

USDT 的納入值得關注，因為該代幣與美元掛鉤——而美元正是俄羅斯當局公開尋求在國際貿易中減少依賴的貨幣。一份草案指令已在網上公布供公眾討論，據俄羅斯媒體報導，監管機構將接受意見和建議至 8 月 24 日。

購買限額與投資者保護

非合格投資者將能夠通過任何 CBR 持牌中介機構購買這三種獲批准的加密貨幣，包括經紀商、交易所和資產管理公司。然而，年度購買額將設上限為 300,000 盧布，按當前匯率約合 3,600 美元。

金融主管部門表示：

「為保護非合格投資者免受加密貨幣價格劇烈且不可預測波動的影響，僅有流動性最高的加密貨幣可供其使用。」

合格投資者不受此限制，將能夠在俄羅斯交易所和場外市場收購所有加密貨幣。無論投資者身份如何，所有市場參與者在執行任何交易前都必須接受測試，以驗證其對相關風險的認知。

更廣泛的監管框架

CBR 已發布多項涵蓋加密貨幣業務的額外監管規定，包括交易所、託管和保證金交易。奇斯秋欣此前表示，貨幣當局需要在 11 月前準備超過 30 項此類指令。這些規則將規範傳統和金融科技市場參與者的活動，包括證券交易所和新設立的實體，如「數位託管機構」，即加密貨幣託管人。

俄羅斯的監管框架與全球更廣泛的加密貨幣監管浪潮同步推進，包括歐盟的《加密資產市場法規》（MiCA），該法規於 2024 年開始分階段實施，以及美國圍繞數位資產監管的持續規則制定辯論。

公眾情緒仍然持觀望態度

儘管全面的法律框架即將生效，但調查數據顯示，普通俄羅斯公民在很大程度上仍持懷疑態度。最近的一項民意調查發現，近 70% 的俄羅斯人預期在加密貨幣根據政府制定的條款和限制合法化後，不會出現任何顯著的應用場景。