Robinhood（HOOD）儘管財報優於預期，股價仍下跌 4%，加密貨幣營收大減 38%

Robinhood（HOOD）在獲利與營收雙雙超越華爾街第二季預期的情況下，股價卻在盤後交易中下跌約 4%，疊加週三常規交易時段 3.1% 的跌幅。此波賣壓顯示投資人已將目光從表面的財報亮眼表現，轉向該公司加密貨幣業務降溫的跡象。

這家線上券商公布調整後每股盈餘為 0.62 美元，遠高於分析師共識預估的 0.43 美元。營收年增 32% 至創紀錄的 13.1 億美元，略微超出 12.9 億美元的預測。此結果凸顯 Robinhood 已將營收來源擴展至過去主導其成長的加密貨幣驅動型季度之外，選擇權、股票及預測市場目前對總交易營收已有顯著貢獻。

加密貨幣營收下滑，其他業務板塊強勁成長

儘管整體財報優於預期，Robinhood 的業績卻揭示了加密貨幣交易活動的大幅萎縮。加密貨幣營收年減 38% 至 1 億美元，低於去年同期的 1.6 億美元。由於去年同期正值散戶加密貨幣參與度的高峰期，這項降幅成為投資人關注數位資產交易動能能否持續的焦點。不過，選擇權、股票及預測市場更強勁的交易營收抵銷了這一降幅，帶動了整體業績。

重大產品推進：Robinhood Chain 與 Agentic Trading

第二季是 Robinhood 近年來最具企圖心的產品擴張期之一，該公司致力於將自身定位於傳統金融與區塊鏈市場的交匯處。

「無論是 Robinhood Chain、Robinhood Ventures 還是 Trump Accounts，我們的產品推進速度都聚焦於一個目標：讓每個人都成為持有者，」Robinhood 董事長兼執行長 Vlad Tenev 在聲明中表示。

新產品中最核心的是 Robinhood Chain，這是一個支援美國股票代幣化的區塊鏈網路，為該公司將傳統金融資產引入鏈上的戰略一環。此舉使 Robinhood 成為日益壯大的探索現實世界資產代幣化的金融機構之一，這一領域已吸引資產管理公司、交易所及金融科技公司的關注，各方均尋求在區塊鏈基礎設施上結算傳統證券。自推出以來，該網路的活動量快速增長，每日去中心化交易所交易量達數億美元。GameStop、Nvidia 和 SpaceX 等代幣化股票已成為平台上交易最活躍的現實世界資產。雖然迷因幣和穩定幣仍占該鏈活動的相當比例，但代幣化股票的交易量在近幾週已穩步成長。

該公司還推出了 Agentic Trading，這是一套 AI 驅動的工具，讓客戶能將第三方 AI 助理連接至其券商帳戶。這些工具可以監控市場並根據使用者設定的指令執行交易。Robinhood 強調，該產品旨在自動化投資流程，同時透過獨立的交易帳戶、消費限額及手動審批選項來確保使用者保有控制權。

Coinbase 財報的前瞻指標

Robinhood 的季度業績也可能成為 Coinbase（COIN）的風向球，後者預定於週四公布第二季財報。儘管兩家公司的商業模式不同，但均對散戶交易活動和加密貨幣市場情緒有顯著曝險。Robinhood 的交易趨勢往往能為投資人提前預示 Coinbase 的業績表現。值得注意的是，雖然加密貨幣營收在 Robinhood 整體業務中的占比持續下降，但 Coinbase 的營收有更大比例來自數位資產交易，這意味著類似的需求趨勢可能對其業績產生更顯著的影響。

分析師將密切關注本季更強勁的加密貨幣價格和交易量是否轉化為 Coinbase 更高的交易營收。

Robinhood 預定於美東時間下午 5:00 舉行投資人電話會議。