Robinhood Markets, Inc. (HOOD) 股價於2026年7月29日下跌3.15%，收於89.84美元，盤後交易再跌4.09%至86.17美元，即使公司公布了涵蓋營收增長、利潤擴張、創紀錄交易量及帳戶增長的強勁第二季業績。盤後下跌的原因在於加密貨幣營收下滑及營運成本上升抑制了投資人的反應，這也說明了隨著Robinhood將業務大幅拓展至免佣金股票交易以外的領域，市場對多元化金融科技平台的期望也在不斷提高。

營收增長由選擇權、股票及事件合約帶動

Robinhood第二季總淨營收為13.1億美元，年增32%。基於交易的營收攀升44%至7.76億美元，受惠於選擇權、股票及事件合約的強勁表現。然而，加密貨幣營收下滑38%至1億美元，部分抵消了其他交易類別的增長。加密貨幣營收的回落凸顯了數位資產交易收入固有的波動性，這類收入會隨代幣價格和散戶交易情緒在各季度之間出現劇烈波動。

淨利息收入成長9%至3.89億美元，因平台上的計息資產持續擴張。其他營收增長54%至1.43億美元，受惠於訂閱服務及Trump Account服務費。這些增長共同推動了多個業務線的廣泛營收成長，反映出Robinhood正持續轉向更多元化的收入結構，降低對單一交易類別的依賴。

淨收入大增48%至5.73億美元，稀釋每股盈餘達0.62美元。本季業績包含1.29億美元的收益，主要與Robinhood Ventures Fund I的去合併有關。調整後EBITDA成長35%至7.41億美元，自2024年第三季以來的股票回購總額達13億美元。

客戶資產與交易量創歷史新高

入金客戶增長7%至2,840萬，投資帳戶增加9%至2,990萬。平台總資產增長32%至3,690億美元，受淨存款和較高的股票估值帶動。季度淨存款達217億美元，相當於28%的年化增長率。

Robinhood Gold訂閱用戶增加39%至480萬，每用戶平均收入攀升24%至187美元。退休資產大增82%至345億美元，保證金帳簿擴張127%至216億美元。平台現金及存款達187億美元，較前一年增長34%。退休和銀行業務的成長使Robinhood更直接地與長期競爭家庭長期資產的傳統券商和新型數位銀行展開競爭。

本季股票交易量大增85%，創下9,560億美元的歷史新高。選擇權合約交易量增長50%至7.74億口，事件合約超過136億口。加密貨幣總交易量為400億美元，其中220億美元來自Bitstamp，180億美元來自Robinhood自有平台。

新產品與國際擴張拓寬業務版圖

Robinhood Legend——公司的進階桌面交易平台——在客戶推出約18個月後，年化營收已突破1億美元。近10萬名客戶開設了Agentic Trading帳戶，合計持有超過1億美元的資產。

預測市場透過Rothera持續擴張，Rothera是Robinhood與Susquehanna International Group的交易所合資項目。事件合約已成為顯著的營收貢獻來源，受益於散戶對預測市場日益增長的興趣。Robinhood Gold Card客戶數突破100萬，年化消費金額達170億美元。Robinhood Banking持有來自超過24萬名入金客戶的逾30億美元存款，而Robinhood Strategies管理的資產規模也達到近20億美元，客戶數超過30萬。

在國際業務方面，美國以外的入金客戶已超過100萬。Robinhood完成了對WonderFi的收購，並推出了Robinhood Chain的公開主網以支援金融應用。公司還推出了股票代幣、去中心化借貸和歐洲永續期貨，並計劃在英國推出加密貨幣服務。這些國際化和區塊鏈相關的舉措代表了Robinhood迄今為止最積極的全球市場和鏈上金融基礎設施佈局，而監管政策的明確性和競爭密度將是未來幾季值得關注的關鍵因素。