Robinhood Chain 是一條採用 Arbitrum 技術打造的以太坊第二層區塊鏈。該網路除了支援 DeFi 應用外，也處理股票與 ETF 等代幣化現實世界資產。自 2026 年 7 月 1 日主網上線以來，迷因幣推動了網路的大部分活動，而 Robinhood 在一項將於 9 月 29 日到期的優惠方案下，為自有錢包的用戶承擔燃料費。

該網路由 Robinhood 開發，這是知名股票與加密貨幣交易平台背後的金融服務公司。它結合了代幣化資產、去中心化金融（DeFi），以及能夠驅動加密應用的智慧合約。Robinhood 負責加密貨幣與國際業務的高級副總裁暨總經理 Johann Kerbrat 在聲明中表示，將傳統金融與 DeFi 結合，將使「金融所有權延伸至全球每個角落」。

隨著這次上線，Robinhood 加入了一波更廣泛的趨勢：多家成熟的金融與加密貨幣公司紛紛推出自己的以太坊第二層網路——最著名的包括以 Optimism 技術打造 Base 的 Coinbase，以及推出自有 Arbitrum 鏈的 Kraken。這類企業鏈讓公司得以掌控排序器與費用經濟模型，同時仍在以太坊上進行結算。

什麼是 Robinhood Chain？

Robinhood Chain 為開發者提供了一個建構金融資產應用的網路，包括代幣化股票、ETF，以及其他現實世界資產。

第二層網路是建構在另一條區塊鏈之上的區塊鏈。與其直接在以太坊主網上處理每筆交易，第二層網路會另行處理交易，再將資料回傳結算。這通常能降低費用，並相較第一層網路提升交易處理量。

Robinhood Chain 以 ETH 作為原生燃料代幣，意味著用戶以以太幣支付網路費用。它也與以太坊虛擬機（EVM）相容，因此開發者可使用現有的以太坊程式語言與工具進行開發。支援以太坊連線的錢包與應用程式可透過 JSON-RPC 與該網路互動。

該網路運行於 Arbitrum Dedicated Blockchains 框架之上，這是由 Offchain Labs 打造的可自訂第二層系統。排序器以先到先得的方式排序交易，而非允許用戶付費取得優先順位。交易批次隨後回傳至以太坊，達成最終結算。

什麼是 Robinhood Stock Tokens？

Stock Tokens 是由 Robinhood 發行的區塊鏈資產，提供對現實世界資產（RWA）的曝險，包括股票與指數股票型基金（ETF）。Robinhood 於 2025 年 6 月首次向歐盟客戶推出 Stock Tokens，這類代幣位於更廣泛的產業推動的核心——由 BlackRock 等公司領軍，將其一檔貨幣市場基金代幣化——旨在將傳統證券引入公共區塊鏈。

RWA 是與加密貨幣以外資產（如股票、債券、大宗商品或不動產）連結的代幣。由於它們存在於鏈上，因此可與交易平台、借貸協議及其他基於智慧合約的工具等應用互動。

Stock Tokens 並不等同於持有公司股份。它們提供對標的資產的曝險，但不賦予法律上的所有權，包括股東投票權，且美國用戶無法使用。Robinhood 表示，這些代幣未依美國證券法註冊，不得向美國人士發售或出售，在加拿大、英國與瑞士等司法管轄區也有進一步限制。

Robinhood 一直努力串連網路的兩個面向。執行長 Vlad Tenev 在 Iced Coffee Hour 播客節目中表示，在 Robinhood Chain 上，「如果你持有迷因幣，你就會直接獲得空投的股票代幣」。

哪些應用程式運行在 Robinhood Chain 上？

Robinhood Chain 與去中心化交易所、借貸協議、發射平台、預言機服務及基礎設施供應商合作。

去中心化交易所（DEX）讓用戶透過智慧合約交易區塊鏈資產，而非透過傳統中介機構。Uniswap 是該網路的預設交易所，同時運行 V3 與 V4 版本部署。借貸協議 Morpho 支援 Robinhood 的 DeFi 產品，Lighter 則提供永續期貨。

該鏈最繁忙的應用程式是 Pons，這是一個迷因幣發射平台，任何人都能將供應量固定為十億的代幣直接部署到交易池中。Pons 在主網上線後數日內啟用，並在早期競爭對手 Noxa 於 7 月 11 日停止接受新發行後，吸收了大部分活動。Uniswap 則於 8 月初推出競爭性的零手續費發射平台 Pools.trade。這股發射平台熱潮反映了其他區塊鏈上的模式——例如 Solana 上的 Pump.fun——這類代幣發射平台屢屢創造超額的手續費收入與交易量。

預言機將區塊鏈連結至外部資訊，例如資產價格。Robinhood Chain 使用 Chainlink 價格饋送為應用程式提供市場數據。其他基礎設施供應商包括提供開發者工具的 Alchemy、負責機構託管的 BitGo，以及支援 USDG 穩定幣的 Paxos。

該網路的使用量如何？

在上線首週，Robinhood Chain 記錄了超過 1,700 萬筆交易、近 35 萬個地址，以及超過 10 億美元的 DEX 交易量。公司內部指標顯示當時總鎖倉量（TVL）為 2.5 億美元，而 DefiLlama 追蹤的核心協議 TVL 約為 9,400 萬美元。

至 9 月 4 日，DefiLlama 記錄該鏈 24 小時 DEX 交易量為 18.78 億美元，高於 8 月 28 日的 9.89 億美元。DeFi 存款為 8.345 億美元，穩定幣市值為 9.2154 億美元，每日永續期貨交易量為 4.2071 億美元，跨鏈橋接資產為 30.92 億美元。Kerbrat 在 8 月的一次訪談中表示，該鏈已處理超過 2 億筆交易。

該網路已成為重要的手續費來源。在截至 8 月 31 日的 30 天內，其鏈上收入為 313 萬美元，在所有區塊鏈中排名第三，僅次於 Canton 與 Tron，領先 Base 與 Ethereum。至 9 月 4 日，其單日收入已超過該數字，24 小時鏈上收入達 413 萬美元，支付給網路上應用程式的手續費為 1,646 萬美元。

迷因幣與代幣化股票

早期活動由迷因幣 Cash Cat 推動，其名稱取自 Robinhood 創辦人在定下公司名稱前曾考慮的暫定名稱。Robinhood 於 8 月 6 日在其自有應用程式中上架該代幣。

7 月時，Bernstein 的分析師指出，約 6.5 萬名用戶持有約 1,300 萬美元的 Stock Tokens，而光 Cash Cat 的市值就達 1.5 億美元。PONS——Pons 發射平台背後的代幣——於 8 月底超越 Cash Cat，成為該鏈上市值最大的加密貨幣。Pons 在 9 月 3 日產生 595 萬美元手續費，在 DefiLlama 追蹤的所有協議中排名第四。

代幣化資產也與迷因幣同步成長。截至 9 月 4 日，該鏈上的活躍 RWA 市值達到 2.1949 億美元，高於 8 月底的 1.4922 億美元，每日 RWA 交易量創下約 1.15 億美元的紀錄，遠高於 7 月接近 6,000 萬美元的高峰。Kerbrat 將此策略形容為餵養「兩匹狼」：傳統金融產品，以及吸引加密交易者的投機性代幣。

Robinhood Chain 的未來

Robinhood 自上線以來，一直為透過 Robinhood Wallet 進行的合格代幣互換承擔燃料費，該優惠將持續至 2026 年 9 月 29 日美東時間晚上 11:59。Robinhood Chain 在 9 月 4 日收取了 459 萬美元的鏈上手續費，這是 Robinhood 為使用其自有錢包的交易者吸收的成本。優惠到期將是首次檢驗：當交易者需自行付費時，活動能否維持。Robinhood 將於 10 月底公布的第三季財報，將首次涵蓋主網完整一季的營運。

與此同時，Tenev 持續推動開放該鏈旨在服務的市場。他在 8 月 18 日的貼文中呼籲美國政策制定者將代幣化股票的證券規則現代化，形容市場正處於「全球代幣化超級週期的初期階段」，並警告其他司法管轄區不會等待美國跟上腳步。這些監管辯論的結果直接影響該鏈的發展路線圖：在規則改變之前，Stock Tokens 對美國用戶仍然受限，使該網路的代幣化股票野心取決於已授權的司法管轄區。

本文發布於 2026 年 7 月 11 日，並於 2026 年 9 月 5 日更新。