Robert Kiyosaki 是 Rich Dad Poor Dad（《富爸爸，窮爸爸》）的作者——該系列自 1997 年以來在全球售出數千萬冊，並影響了數百萬散戶投資者對現金流與資產配置的看法。他近期在 Facebook 發文主張，能夠產生經常性收入的 Bitcoin 投資者，在市場下行期間比單純依賴價格上漲的人更有能力累積 BTC。不過，該貼文的核心主張——Bitcoin 可產生 15% 至超過 40% 的年化收益——需要受到檢視，因為 Bitcoin 本身並不原生產生收入，而要實現這類報酬將涉及額外層級的風險。

Kiyosaki 的核心論點：現金流優先於市場時機

Kiyosaki 將 Bitcoin 買家分為兩類。第一類買入 BTC 是期待價格迅速上漲，當市場走勢不利時便賣出。第二類則持續從其他資產賺取現金流，並用這些收入在較低價格買入更多 Bitcoin。他的建議是：配置資產，使其「在你等待時為你付款」。

這個基本原則有其道理。擁有經常性收入、現金儲備且沒有迫切清算需求的投資者，比起以借入資金進場或投入過多資本的人，更有能力承受回撤。

然而，該貼文混淆了兩個不同概念——在持有 Bitcoin 部位的同時賺取收入，以及從 Bitcoin 本身賺取收入。Bitcoin 不會自行產生收益，而文中提到的 15% 至 40% 年化報酬，將需要承擔該貼文未說明的風險。

流動性是該論點最有力的部分

Kiyosaki 的核心重點並不是預測 Bitcoin 的下一步走勢，而是避免在價格下跌時被迫賣出。若投資者有來自企業、工作、房地產或多元化投資組合的收入，就能在不動用 BTC 持倉的情況下支付開支。同一條收入來源也可在價格下跌時提供定期買入的資金。

這與直接從 Bitcoin 產生收入有本質差異。外部現金流獨立於 BTC 存在，而 BTC 可繼續自我託管，無需被借出、質押或放入交易策略中。

Kiyosaki 的貼文也存在數字不一致之處。若買家以 $100,000 買入，並看到價格跌至 $68,000，跌幅是 32%，而不是貼文所稱的 46%。46% 這個數字對應的是 Bitcoin 自 2025 年 10 月約 $125,800 的歷史高點回落——這是真實的回撤，但不是他例子中的假設買家所經歷的跌幅。

第三類投資者

在恐慌性賣出與從 Bitcoin 產生月收入之間，並不只有二元選擇，還存在第三種做法。有些投資者會刻意建立較小部位、不使用槓桿，並單純持有度過下行週期。這類投資者不需要 BTC 產生收益，因為最初的配置規模已考慮到承受嚴重下跌的可能性。

這與 BlackRock Investment Institute 的觀點一致，其投資組合研究主要將 Bitcoin 視為需要謹慎設定規模的風險來源。BlackRock 認為 1% 至 2% 的配置對接受價格可能快速下跌的投資者而言，在傳統多資產投資組合中是合理的，並指出更大的配置可能導致 Bitcoin 主導整體投資組合風險。

關鍵原則並不是所有人都應採用同一百分比，而是確保部位小到足以承受 Bitcoin 曾多次經歷的那類下跌。即使長期論點未變，過大的部位也可能引發恐慌。

Fidelity 關於再平衡的證據

支持 Kiyosaki 更廣泛論點的最有力機構證據，來自 Fidelity Digital Assets 的 2026 年 Bitcoin 投資組合研究。Fidelity 測試了在不同 Bitcoin 配置下的假設性傳統投資組合，研究期間 BTC 曾出現 40% 至 70% 的多次回撤。儘管如此，較廣泛投資組合的最大回撤並未像可能預期的那樣大幅增加。

Fidelity 將結果部分歸因於 Bitcoin 與傳統資產之間歷史上較低的相關性，部分歸因於年度再平衡。再平衡建立了一種系統性低價買入方式：當 Bitcoin 低於其目標投資組合權重時，資金會從其他資產轉入，以恢復配置；當 Bitcoin 大幅上漲時，則削減部分部位。

這種有紀律的框架支持 Kiyosaki 關於在下跌後依照預定規則部署資本、而非依賴情緒的論點。不過，它並不需要 Bitcoin 產生 15% 至 40% 的年化收入，因為再平衡所需資金來自投資組合中的其他部分。

Bitcoin 沒有原生收益

Bitcoin 沒有質押機制、股息、租金支付或合約利息流。BTC 餘額不會只因放在錢包裡就增加。

BlackRock 直接指出：Bitcoin 沒有可用於估算其未來報酬的底層現金流。其價值主要取決於供給、需求與市場對未來採用的預期。

Coinbase Asset Management 也作出相同區分。不同於具有原生質押的資產，Bitcoin 不會獨立產生收益。任何被描述為「Bitcoin 收益」的報酬，都必須來自額外的金融活動——借貸、衍生品或其他策略——而每一種方法都會改變風險輪廓。投資者不再只承受 Bitcoin 價格波動的風險。

Bitcoin 收益實際來自哪裡

一份 Coinbase Institutional 關於加密貨幣收益的報告比較了主要策略及其預期報酬。Coinbase Asset Management 在此類別中提供產品，因此這些估算來自一家在其所描述市場中具有商業利益的公司。

Coinbase 將較現實的 Bitcoin 收益策略估計在約 1% 至 8%——遠低於 Kiyosaki 貼文中提到的 15% 至 40% 區間。該公司強調，基差策略可能在價差收窄時受損，備兌買權可能在急劇上漲期間放棄收益，而借貸結果則取決於借款人品質與抵押品控制。該報告也強調，專業管理很重要，因為這些策略涉及執行、託管、保證金、合規與營運風險，而這些風險在廣告收益數字中並不明顯。

提供這類報酬的場域從中心化平台到鏈上協議不等，這也是 Coindoo 在其 yield farming 平台概覽中涵蓋的領域。其法律地位仍在積極審查中。SEC 委員 Hester Peirce 近期警告，加密貨幣金庫與鏈上借貸策略可能依照誰控制該策略，而落入證券、投資公司或投資顧問規則範圍。

15% 至 40% 的主張需要解釋

Kiyosaki 的貼文稱，一些持有人持續賺取 15% 至超過 40% 的年化收益，但沒有說明產品、策略、期間或這些報酬的來源。這一區間明顯高於 Coinbase Institutional 對有擔保借貸、基差交易與備兌買權的估算。

高報酬並非不可能，尤其是在異常波動或強勁借款需求期間。然而，如果不知道誰支付收益，以及哪些條件可能使其消失，就無法評估這類收益。這種水準的報酬可能涉及槓桿、無擔保借貸、集中期權曝險、複雜的去中心化金融部位，或暫時性的激勵機制。

該貼文將這種方法歸功於 Dan Ryder，Kiyosaki 稱他已將其教授給超過 1,200 人。Ryder 是 Prime DeFi 的創辦人，這是一家由 Ryder Media Inc. 營運的加密貨幣教育公司，透過免費線上簡報推銷付費培訓課程。其宣傳資料描述透過智慧合約每日支付的半被動去中心化金融現金流，而其自身免責聲明則建議準客戶，如果期待的是快速致富計畫，就不要報名。Kiyosaki 引用的數字因此反映的是參加過課程的人，而非獨立驗證的投資結果。

該貼文並未描述方法本身：哪些產品產生收益、誰支付收益，或當策略停止有效時會發生什麼。具名講師不能取代已披露的策略，尤其是在相關建議與正在銷售的產品相連時。

FINRA 也警告，加密資產通常極度波動，且流動性低於傳統工具，也可能在缺乏投資者對註冊證券所期待的監管保護下被提供。為了收益而將資產轉移給第三方，可能引入 Bitcoin 留在自我託管狀態下不存在的風險。Celsius Network、BlockFi 與 Genesis Global Capital 在 2022–2023 年的崩潰——這些平台曾在凍結數十億美元客戶資產前宣傳加密存款收益——仍是最常被引用的警示案例，顯示廣告利率可能掩蓋交易對手與償付能力風險，直到提款已不再可能才暴露。

比廣告利率更重要的五個問題

在將 Bitcoin 收益產品視為可靠月收入之前，需要回答幾個結構性問題：

• 誰支付報酬？ 收入必須來自借款人、交易對手、期權買方、協議激勵或其他可識別來源。
• 誰控制 Bitcoin？ 在策略運作期間，持有人可能失去直接託管權。
• 哪些抵押品保護該部位？ 如果借款人薄弱，或抵押品可能隨 Bitcoin 一同崩跌，報價收益率的意義很有限。
• 急劇上漲時會發生什麼？ 備兌買權收入在策略阻止參與重大上行走勢之前，可能看起來很有吸引力。
• 部位能否立即退出？ 鎖定期、提款限制與受壓流動性，可能在市場下跌時最為重要。

Kiyosaki 直接將其與出租房產相比，主張無論房地產市場狀況如何，房地產都會持續收租，而 Bitcoin 也可發揮類似功能。然而，其機制有根本差異。租金收入來自租戶使用業主持有的房產。Bitcoin 收益通常來自將資產借給另一方，或使其暴露於交易策略中，這意味著收入來源及其附帶風險在結構上都不同。

Kiyosaki 自身的現金流並非來自 Bitcoin

Kiyosaki 自己的行動，為區分外部收入與 Bitcoin 收益提供了有用案例。

2025 年 11 月，他披露自己以每枚約 $90,000 的價格出售了約 $2.25 million 的 Bitcoin，而這些 Bitcoin 是他多年前在接近 $6,000 時累積的。他將所得資金投入兩家手術中心和一項看板業務，預期每月產生約 $27,500 收入，並將這項決定描述為實踐他所教授的理念。

他此後仍持續正面談論 Bitcoin。2026 年 6 月，他表示正在觀察 Bitcoin 和 Ethereum 的重新進場機會，等待價格扭轉跌勢後再買回。

這代表一種連貫策略，也是他論點中站得住腳的版本：賣出不產生收入的資產，取得可產生月收入的資產，再依照需要部署該收入。然而，這並不是他近期貼文所描述的策略。他提到的收入來自醫療設施和廣告空間，而不是借出 Bitcoin 或以其賣出期權。即使在他自己的例子中，現金流也是在 Bitcoin 之外產生的。

更有力的論點版本

Kiyosaki 最有說服力之處，是他主張投資者不應依賴 Bitcoin 價格上漲來維持財務穩定。獨立收入、現金儲備、保守部位規模與規則式再平衡，都可降低在崩盤期間被迫賣出的可能性，而 Fidelity 的投資組合數據為這一原則提供了可信的機構支持。

當所有這些工具都被包裝成「Bitcoin 現金流」時，該論點就會變弱。真正有意義的區分，不是在於哪些投資者能從 Bitcoin 賺取 40%，而哪些會恐慌；而是在於哪些投資組合能承受回撤，哪些投資組合需要價格持續上漲。現金流可以幫助建立韌性——而將部位控制在小到根本不需要收益的程度，也可以達到同樣效果。

來源審查：根據 Robert Kiyosaki 發布的貼文及其 2025 年 11 月披露的 Bitcoin 出售資訊、BlackRock Investment Institute 與 Fidelity Digital Assets 的投資組合研究、Coinbase Institutional 的加密貨幣收益報告、FINRA 投資者指引、Prime DeFi 發布資料，以及 Bitcoin 價格歷史；查核日期為 2026 年 7 月 23 日。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。產生收益的加密貨幣策略具有部分或全部損失風險。