Ripple Prime 已為機構客戶推出 Delta One 業務，將與美國上市股票、指數及數位資產掛鉤的總報酬互換納入其服務。該服務現已向使用該公司多資產經紀平台的對沖基金、資產管理公司及其他金融機構開放。

在這項新服務下，客戶只需面對單一交易對手，並可在受支援的資產類別之間對持倉進行跨保證金。

Ripple 於 2026 年 8 月 27 日在 X 上宣布推出該服務：

Introducing Ripple Prime’s Delta One business – bringing Total Return Swaps across US-listed equities, indices and digital assets to clients, tailored to their investment horizons, risk mandates and reporting requirements. Single counterparty. Cross-margined. Structurally…

— Ripple (@Ripple) August 27, 2026 (X post)

Ripple Prime Delta One 提供什麼？

該平台表示，這套架構可全天候運作，讓機構可透過單一關係管理傳統與數位資產的抵押品及市場曝險。

總報酬互換可讓投資人取得資產曝險，而無需直接持有標的資產。付款通常反映相關資產的報酬，以及雙方同意的融資條件。"Delta One" 這一名稱來自衍生品術語：delta 用來衡量金融工具價格與其標的資產價格變動的貼近程度，而這類產品的設計目標是與標的幾乎一比一變動。股票總報酬互換長期以來一直是銀行主經紀業務的主力工具，對沖基金可用其建立股票槓桿或放空部位，或透過單一交易商整合融資。

Ripple Prime 總裁 Noel Kimmel 表示，這項推出是對公司既有平台的延伸。透過 Delta One，美國股權衍生品被納入一項既有業務中，該業務涵蓋外匯、固定收益、數位資產與衍生品。

交易可依不同的投資期限、報告要求與風險參數進行結構化設計。公司負責管理互換關係，而客戶則取得標的資產的經濟效益。

Ripple 表示，該經紀業務的監管淨資本超過 10 億美元，並向機構客戶提供清算、融資與主經紀服務。對於此類交易的交易商端而言，資產負債表的規模尤為重要：總報酬互換的提供方通常會對曝險進行避險，並在自身帳上為該避險提供融資，因此 Delta One 帳簿的運作資本密集度相當高。

機構擴張的一年

這項新產品是該公司 2026 年推出的多項新業務之一。5 月，Ripple Prime 與 EDX Markets 展開合作，使客戶可接觸 EDX 現貨流動性與 EDXM International 永續期貨。

更早在 2 月，該公司也提供了對 Hyperliquid 的存取。客戶可透過與其他資產跨保證金的方式，在這個去中心化衍生品平台上進行交易。可用的曝險類型包括數位資產、外匯、固定收益、場外互換與清算衍生品，而客戶在 Hyperliquid 交易期間仍維持單一交易對手關係。

Delta One 服務延續了這種模式，進一步增加對美國上市股票與指數的曝險。從受監管的數位資產交易所、去中心化衍生品協議，到如今的美股衍生品，這一連串動作反映出傳統與加密市場基礎設施之間更廣泛的融合趨勢。

2025 年 11 月，在 Ripple 收購 Hidden Road 之後，Ripple Prime 已在美國擴大其數位資產產品，向機構客戶提供現貨主經紀服務。

Hidden Road 如何成為 Ripple Prime？

Ripple 於 2025 年 10 月完成對 Hidden Road 的 12.5 億美元收購，隨後將這家機構經紀商更名為 Ripple Prime。Hidden Road 同時活躍於傳統與數位領域，其解決方案涵蓋清算、融資、外匯、固定收益、衍生品及加密貨幣產品。

Ripple 也進一步投入經紀業務的成長。5 月，Ripple Prime 透過由 Neuberger Specialty Finance 管理的基金，取得一項 2 億美元債務融資額度，目的是在機構借款需求增加時提供融資支持。

接著，Ripple Prime 於 8 月 18 日完成 2.75 億美元優先無擔保票據的發行，並因機構投資者需求而擴大規模。KBRA 將該票據評為 BBB 投資級，Piper Sandler 擔任主配售代理。募集資金將用於營運資金與一般公司用途，以及受監管經紀業務內的技術與人員配置。

根據 Ripple 的說法，Ripple Prime 目前每年清算金額超過 3 兆美元，並服務超過 300 家跨多種資產類別運作的機構客戶。

Delta One 讓該平台可提供與美國股票、指數及數位資產掛鉤的總報酬互換，且同一經紀帳戶內的受支援部位可進行跨保證金。

Source: The Block