RBA 副行長豪瑟：通膨過高，貨幣政策必須將其壓低
重點速覽
- •安德魯・豪瑟表示，澳洲通膨仍然過高，若通膨未見回落，RBA 將不得不再次升息。
- •RBA 今年稍早透過三次升息將現金利率調升至 4.35%，目前已在連續兩次會議上維持利率不變。
- •整體通膨目前約為 3.8%，高於 RBA 的 2% 至 3% 目標區間，而作為核心通膨指標的修剪均值依然膠著，未見回落。
- •公平工作委員會高於預期的 4.75% 裁決工資調幅將於第三季生效，在民間部門薪資成長降至本週期最低增速後，預計將推動薪資成長再度回升。
- •與伊朗衝突及荷莫茲海峽航運中斷相關的高油價，對大部分燃料仰賴進口的澳洲構成輸入性通膨風險。
澳洲儲備銀行（RBA）副行長安德魯・豪瑟（Andrew Hauser）重申，通膨仍然過高，貨幣政策必須持續降低經濟需求，才能使通膨朝目標回落，並警告若通膨未能下降，進一步升息仍在可能選項之列。
豪瑟談話重點：
- 通膨過高
- 貨幣政策需要壓低通膨，並需要降低經濟中的需求
- 目前看到的不是衰退，而是放緩
- 對通膨及通膨上行風險感到擔憂
- 若通膨不下降，將不得不再次升息
豪瑟表示，理事會並未預測經濟將陷入衰退，並形容當前路徑屬於放緩，而非更劇烈的下行，但他強調通膨的上行風險仍是切實存在的隱憂。
這番言論延續他自 2026 年以來一貫傳達的訊息：RBA 今年稍早的三次升息（將現金利率調升至 4.35%）反映了一項判斷——需求超出經濟供給能力的程度高於最初預期，而及早行動可限制失業率最終付出的代價。此一立場對澳洲借款人有直接的影響，因為多數借款人持有隨現金利率重新定價的浮動利率房貸，使利率水準成為家庭預算的現實課題，而非抽象的辯論。
這番談話發表之際，理事會已連續兩次會議維持利率不變。整體通膨目前約在 3.8%——仍高於 RBA 中期所瞄準的 2% 至 3% 目標區間——而作為該行衡量核心通膨偏好指標的修剪均值（因其剔除幅度最大的價格變動），走勢依然膠著，並未順利回落。行長布洛克（Bullock）另已指出，目前市場對近期降息的定價，領先於理事會自身的想法。
週三公布的薪資數據使局勢更加複雜。民間部門薪資成長持續放緩，已降至本週期的最低增速，但公平工作委員會（Fair Work Commission）高於預期的 4.75% 裁決工資調幅——此為其設定最低工資與裁決薪資的年度審查結果——將於第三季生效，預計將推動薪資成長再度回升。
在國內情勢之外，還疊加了外部通膨風險：與持續中的伊朗衝突及荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）航運中斷相關的高油價——豪瑟與布洛克均曾指出，此因素與本已過剩的國內需求一道，使 RBA 的任務更加複雜。澳洲大部分燃料仰賴進口，因此全球油價波動會傳導至國內汽油價格，進而影響整體通膨。
豪瑟明確警告，若通膨未見緩解，利率可能再度上調，這使理事會的緊縮傾向在技術上依然存在，釋放出當前的暫停仍是有條件的、而非轉向寬鬆週期的訊號。這項條件將受到貫穿本週數據與評論的相同力量檢驗：修剪均值通膨能否在接下來的季度 CPI 數據中恢復下降、4.75% 的裁決工資調幅將如何反映在第三季薪資數據中，以及油價與荷莫茲海峽航運接下來的走向。
