本指南適用對象：在 Solana 上交換代幣、提供流動性或發行代幣的使用者，以及任何正在研究 RAY 代幣的人。

測試於 2026 年 11 月 5 日進行。評測涵蓋 raydium.io，該網站直接開啟 Swap 應用程式；Liquidity、Portfolio、LaunchLab、Staking 與 Bridge 頁面；連接錢包及滑點設定對話框；文件首頁；DeFiLlama；以及 CoinMarketCap。截圖解析度包括桌面版 1440×900、平板 1024×1366 與手機 430×932。

本次評測未連接錢包，也未執行交換、存入、質押交易、建立流動性池或發行代幣。需要錢包的步驟均標示為「未驗證」。根據較早研究得出的項目則會另行標示。

Raydium 是什麼

Raydium 是建構在 Solana 上的自動化做市商（AMM）。使用者可對流動性池進行代幣交換，任何人也能提供流動性並取得交易費用分成。平台還包括 LaunchLab 代幣發射平台、RAY 質押及跨鏈橋。DeFiLlama 將 Raydium 描述為支援無許可建立流動性池的 Solana AMM。

目前介面包括 Standard 與 Concentrated 流動性池、LaunchLab、質押、跨鏈橋頁面及 Perpetuals 分頁。Raydium 為許多新發行的 Solana 代幣提供流動性，包括透過 LaunchLab 發行的代幣。2026 年 11 月 5 日擷取的流動性池清單中，除了 SOL 和 USDC 交易對，也包括 MSFTx、CRCLx 和 SPCX 等代幣化股票交易對，以及較小型的社群代幣。

AMM 可以被比喻為代幣販賣機，而不是股票交易所。使用者不是等待特定賣方，而是與包含 SOL 和 USDC 等代幣對的共享池交易。系統根據池中各代幣剩餘數量，以公式決定價格。交換時取出一種代幣並存入另一種代幣。作為提供代幣的回報，流動性提供者可獲得交易費用。

2026 年 11 月 5 日的即時數據

Raydium 應用程式內的總鎖定價值（TVL）在不同截圖間有所變化：桌面版顯示 $1.85B，平板與手機均顯示 $1.91B。該數值會即時變動，並與 DeFiLlama 顯示的 $1.079B TVL 不同。DeFiLlama 圖表顯示 TVL 與 DEX 交易量。

2026 年 11 月 5 日，CoinMarketCap 顯示 RAY 價格為 $1.76，排名 #88。本次僅將該數據作為市場參考，並與 DeFiLlama 的 TVL 和交易量數據一併查看。

不同裝置上的介面

在 1440×900 的桌面版上，首頁直接開啟 Swap 畫面。選單包括 Swap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab 和 More。左側顯示 RAY/SOL 圖表，右側則是 From/To 交換框與 Connect Wallet 按鈕。

首次造訪時會出現 Disclaimer 對話框，說明該介面是 Raydium 協議的開源前端，以「現況」提供且不承擔責任。使用者必須勾選「Agree to terms」，再按下「Enter Raydium」。

在 1024×1366 的平板上，介面維持雙欄配置，但 Connect Wallet 按鈕的右側邊緣略有裁切。在 430×932 的手機上，介面改為單欄 Swap 版面。底部列包括 Swap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab 和 More。一個小型 RAY/SOL 圖表卡顯示 0.018345 (+0.07%)。

手機版 Liquidity 頁面顯示 TVL $1.91B、24 小時交易量 $322.74M，以及 Pool、Volume 和 APR 24H 欄位。手機版 LaunchLab 頁面列出 PEAK、MAMESUKE 和 STANK 等代幣及其市值。平板上部分流動性池名稱與流動性數值重疊，構成版面問題。

核心功能

Swap

Swap 交換框提供 Market 與 Limit 分頁，預設 From 代幣為 SOL、預設 To 代幣為 RAY，並提供 Max 和 50% 快捷按鈕，以及 0.5% 滑點設定。

錢包對話框列出 Phantom (Auto Confirm)、Solflare (Auto Approve)、Torus、Ledger、WalletConnect、Ethereum Wallet、Sign in with Google、Sign in with Apple，以及 Google via TipLink。介面也包括「Show uninstalled wallets」開關、「New here? Get started on Raydium」連結，以及「Buy Crypto with fiat MoonPay」。

滑點選項為 0.1%、0.5%（預設）和 1%，另有自訂欄位。較低的滑點會限制允許的價格變動，但在快速市場中可能導致交易失敗。Limit 分頁顯示「Buy RAY at rate」為 0.018263 SOL，並以市場價格 0.018341 為基準提供 -1%、-5% 和 -10% 快捷按鈕及 Pool address。下方有 Open Orders 與 Past Orders 分頁。

流動性池

Liquidity 頁面標題顯示 TVL $1,853,731,434.7，24 小時交易量 $322,857,486.19。篩選器包括 All、Concentrated、Standard、LSTs、Stables、RWA 和 RAY Rewards，並有 Create 按鈕。

小型流動性池出現 911% 或更高的極高 APR。APR 根據 24 小時費用計算，並不代表未來回報。選取 Concentrated 篩選器後，截圖中的數值為：SOL-USDC 115.21%、CARDS-USDC 286.69%、SPCX-USDC 185.8%，以及 SOL-RAY 47.85%。高 APR 可能伴隨較窄的價格範圍與較高的無常損失風險。

「Initialize CPMM pool」工具要求輸入基礎代幣、報價代幣、初始價格、費用層級與開始時間，並提供 Start Now 和 Custom 選項。備註說明該工具供進階使用者使用；黃色通知則表示「新流動性池需要約 0.2 SOL 的建立費用」。

Portfolio

未連接錢包時，「My Portfolio」顯示 Assets by pool、Assets by token、Idle tokens，以及 Liquidity、LaunchLab 和 Staking 的 Asset Detail 分頁。每個區域均顯示「Connect wallet to see」。

LaunchLab

LaunchLab 是代幣發射平台，包含顯示「someone just sold…」的行情帶、Hot 排序、搜尋、Watch list、Graduated 與 Platforms 篩選器，以及 Launch token 按鈕。範例卡片顯示 PEAK $729.34K、MAMESUKE $801.24K、STANK $734.65K、VICE $55.98K 及 DARK $580.13K 的市值。

Staking

質押頁面顯示「Stake RAY to earn additional RAY yield.」。一列 RAY 數據顯示 APR 3.74% 及流動性 $78,499,869.3。由於未連接錢包，Pending Rewards 與 Staked 均顯示 0。

Bridge 與 More

跨鏈橋使用 Wormhole Connect，顯示 USDC 到 Solana 上的 USDC、「1 USDC = $1.00」，以及「Connect source wallet」按鈕。

More 選單包含 Reclaim Rent (NEW)、Staking、Bridge、Disclaimer、Docs 和 Feedback，並連結至 X、Telegram 和 Discord。本次截圖中 Perpetuals 分頁未載入獨立頁面，因此未作描述。（未驗證）

如何閱讀流動性池表格

APR 24H 是已賺取費用經年化後的一日快照。某個流動性池在繁忙的一天可能顯示很高的數值，但在交易清淡的下一天，數值可能大幅下降。

高 APR 通常出現在規模較小或風險較高的流動性池。本次截圖中，MSFTx-USDC 顯示 911.03%，SOL-HIGH 顯示超過 999.99%，但流動性分別約為 $406,828 和 $125,026。流動性約 $7.2M 的 SOL-USDC 顯示 115.26%。推動費用收入的是交易量相對於流動性的比例，而不只是醒目的 APR。

費用層級也很重要。SOL-USDC 的費用層級為 0.04%，CARDS-USDC 則為 0.4%。後者被描述為波動性較高的代幣，因此流動性提供者要求較高費用。

當交易對中的一種代幣相對另一種大幅上漲或下跌時，就可能出現無常損失。流動性提供者最後可能持有更多較便宜的代幣；即使收取了費用，表現仍可能落後於單純持有兩種資產。這項成本不會顯示在 APR 中。

Concentrated 流動性池同時提高潛在費用收入與風險。價格處於狹窄範圍內時可賺取更多費用，但價格離開該範圍後可能不再產生費用。

RAY 代幣數據

根據 CoinMarketCap 在 2026 年 11 月 5 日的數據，RAY 流通量為 269.96M，總供應量為 554.99M，最大供應量為 555M。市值約 $477M，完全稀釋估值約 $978M。市值與 FDV 的差距表示相當大一部分供應量尚未進入市場；解鎖細節應查閱官方文件。

應用程式顯示 RAY 質押 APR 為 3.74%。DeFiLlama 顯示已質押 RAY 價值 $78.73M，相當於市值的 16.54%。DeFiLlama 也列出 30 天內分配給持有者的收入為 $1.32M。

逐步網站導覽

本次在乾淨的瀏覽器中開啟真實網站，從免責聲明開始，依序查看錢包清單與流動性池頁面。全程未連接錢包，也未發送交易。每個流程最後需要錢包的操作均標示為「未驗證」。以下截圖均於 2026 年 11 月 5 日拍攝。

1. 開啟 Raydium 並接受免責聲明

直接在網址列輸入 raydium.io，而不是透過搜尋引擎進入。載入後，Disclaimer 視窗覆蓋 Swap 畫面。勾選「Agree to terms」後，對話框說明介面是 Raydium 協議的開源前端，以「現況」提供，並啟用藍色「Enter Raydium」按鈕。

免責聲明表示使用者須自行對交易負責。若外觀像 Raydium 的網站要求輸入助記詞，應立即關閉。去中心化交易所需要錢包簽署交易，但介面沒有任何正當理由要求助記詞。

1. 找到 Swap 交換框

通過免責聲明後，Raydium 開啟 Swap 畫面，而非行銷頁面。頂部選單顯示 Swap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab 和 More。左側為 RAY/SOL K 線圖，右側 From/To 交換框預先選取 SOL 和 RAY。這兩種代幣只是預設值，之後可以更換。

1. 輸入數量並查看報價

在 From 欄位輸入 1 後，報價約為 54.5 RAY。面板顯示「1 SOL = 54.53637 RAY」、Minimum Received 和 Price Impact。由於未連接錢包，紅色通知表示「You need at least 0.01 SOL to pay for fees and deposits」。

交易前應查看匯率、最低收到數量與價格影響。截取的 SOL/RAY 報價價格影響很小，但流動性較薄的代幣可能出現較大價格影響。

1. 查看路由與費用

點選報價下方的「More Info」後，報價展開並在 Minimum Received 與 Price Impact 上方顯示 Order Routing 和 Estimated Fees。該次交換的預估費用為 SOL 的一小部分。路由列說明交易會經過一個或多個流動性池，費用列則在簽署前顯示預估費用。最終交易與網路成本未經驗證。

1. 選擇其他代幣

點選代幣名稱後會開啟「Select a token」視窗。搜尋欄可接受名稱或貼上的地址。下方提供 SOL、USDv、USDC、USDT 和 RAY 快速按鈕，清單包括 RAY、USDC 和 USDT，底部有「View Token List」按鈕。

對於快速按鈕以外的代幣，應從專案官方網站或 X 帳戶取得代幣地址。不同代幣可能使用相同名稱，但地址是唯一識別方式。

1. 檢查滑點

齒輪圖示會開啟「Swap slippage tolerance」，提供 0.1%、0.5% 和 1% 預設值、自訂欄位及 Save 按鈕。目前數值為 0.5%。對 SOL/USDC 等大型交易對，評測維持 0.5% 或更低。提高滑點可讓流動性較薄的代幣交易更容易執行，但也允許價格向不利方向變動相同幅度。

1. 連接錢包並確認交換

評測在此停止。點選 Connect Wallet 會開啟 Phantom、Solflare、Torus、Ledger、WalletConnect、Ethereum wallet、Sign in with Google、Sign in with Apple 和 Google via TipLink 清單。評測者未將真實錢包連接至測試工作階段。

未測試的流程應為選擇既有錢包、再次檢查報價、按下 Swap、在錢包中批准請求，並保留足夠 SOL 支付網路費用。（未驗證）

1. 嘗試限價單

Limit 分頁顯示已選取 SOL 和 RAY。「Buy RAY at rate」顯示 0.018263 SOL，旁邊的市場價格為 0.018343。匯率下方有 -1%、-5% 和 -10% 快捷按鈕，下方則是 Open Orders / Past Orders 表格。限價單的概念是設定指定價格，等待市場價格達到該水準。本次僅使用 -5% 按鈕查看低於市場價格的幅度。

1. 瀏覽流動性池

開啟頂部選單的 Liquidity，並選擇 Concentrated 篩選器。頁面頂部顯示 TVL 與 24 小時交易量，每一列列出 Liquidity、Volume 24h、Fees 24h 和 APR，例如 APR 超過 100% 的 SOL-USDC。這裡的高 APR 只是快照，每小時都會變化，而且只有在價格處於指定範圍內時才適用。

1. 開啟存入頁面

在 SOL-USDC 上按 Deposit 後，Raydium 開啟部位建立器。左側顯示「Set Price Range」、圖表，以及圍繞當前價格的 -10%/+10% 區間；右側顯示 SOL 與 USDC 的「Add Deposit Amount」及底部的 Connect Wallet 按鈕。

評測建議先從 Standard 池及小額資金開始，理解價格範圍後再嘗試 Concentrated 池。按下 Deposit 並在錢包中批准交易的步驟未經驗證。

1. 查看 LaunchLab

LaunchLab 頁面顯示最近買入的即時行情帶、Hot 篩選器，以及包含市值與進度條的新發行代幣網格。評測將其視為查看新代幣的地方，而不是購買建議。這些代幣大多很新，其中一些可能歸零。

1. 查看部位

Portfolio 頁面在未連接錢包時沒有資料，因此無法測試部位。

提供流動性與託管

Liquidity 頁面可選擇 Concentrated 或 Standard 池，按 Deposit 會開啟包含價格範圍和存入金額的部位建立器。評測未連接錢包，也未提交存入交易。（未驗證）

批准交易並在 Portfolio 中追蹤部位同樣未經驗證。未看到推薦計畫。

Raydium 不會替使用者建立帳戶。應用程式要求連接使用者自己的 Solana 錢包，每次交換或存入都是由該錢包簽署的交易。本次截取的 Disclaimer 將協議描述為無許可，並要求使用者自行承擔風險。

在所截取頁面中，未發現平台層級的交易限額。實際限制包括錢包餘額、所選流動性池的流動性及允許的滑點。前端存取在部分地區可能受限，本次未測試。

較早研究與文件

即時數據已在上文列出。應用程式顯示質押 APR 為 3.74%。未針對本次更新重新檢查的較早研究表示，RAY 用於質押與治理。

文件首頁 docs.raydium.io 使用「Build, integrate, and trade on Raydium」作為描述，並參考 AMM v4、CPMM、CLMM、Farm、LaunchLab 和 Perps，聲稱共有 126 頁。

安全性

本次閱讀的唯一法律文字是 Disclaimer，其中表示該協議無許可，使用者須自行承擔風險。文件首頁連結至 Bug Bounty。評測未閱讀審計報告。（未驗證）

競爭對手

本次將 Raydium 與 Raydium 使用者可能實際考慮的另外三個 Solana 平台比較。TVL 來自 DeFiLlama，於 2026 年 11 月 6 日查核。角色與功能描述來自各專案文件及較早研究；另外三個應用程式未經測試。

若只是交換代幣，Jupiter 會檢查包括 Raydium、Orca 和 Meteora 在內的多個流動性池並選擇路由，通常可免除手動比較平台的需要。

若要在集中流動性範圍內提供流動性，Raydium 與 Orca 都提供此功能。Orca 的 TVL 較低但專注範圍較窄，因此存入前應在兩個網站比較目標池的費用層級與交易量。

Meteora 以動態費用與金庫策略為核心。這些功能較為複雜，應先閱讀其文件。

若要購買新發行代幣，Raydium（透過 LaunchLab）是主要平台之一。新代幣具有很高的詐騙風險，每次都應檢查鑄造地址。相關文件連結包括 Orca、Meteora 和 Jupiter。

風險

智能合約風險仍然存在。文件提供漏洞獎勵連結，但評測未閱讀審計報告。

任何人都能建立流動性池或 LaunchLab 代幣，許多新代幣最終會失敗。仿冒網站與錢包盜取工具也是額外風險；使用者應始終核對網址及交易要求簽署的內容。

Solana 代幣可能快速波動。像 RAY 在 24 小時內上漲 +11.42% 的走勢也可能反轉。平板版面也造成部分流動性池名稱與數值重疊，因此進行流動性池研究時使用桌面版較為合適。

常見問題

Raydium 安全嗎？Raydium 是運行時間較長的協議，文件中有漏洞獎勵連結，但介面以「現況」提供。平台列出的代幣並未經審核。

需要帳戶嗎？不需要。使用者只需連接錢包。錢包清單包括 Phantom、Solflare、Ledger，以及 Google 或 Apple 登入選項。

交換需要多少費用？截取的流動性池顯示費用層級介於 0.04% 至 0.4%。本次未執行交易，因此交易與網路成本未經驗證。

LaunchLab 是什麼？它是讓新代幣先在曲線上啟動、之後「畢業」至普通流動性池的發射平台。風險很高。

什麼是 Reclaim Rent？這是 More 選單中的功能，本次未開啟。一般而言，Solana 帳戶會持有一小筆可退還的押金，該工具推測是用於取回這筆押金。

可以在手機上使用 Raydium 嗎？可以。手機版面底部有 Swap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab 和 More。

超過 900% 的 APR 真實嗎？那是小型流動性池的 24 小時數值，不應預期能夠持續。

結論

Raydium 是一個活躍的 Solana 去中心化交易所，公開頁面提供清楚數據，DeFiLlama 顯示其 TVL 為 $1.079B。本次無法測試真實交換與存入交易。評測對可見產品給予 4/5 分，但交易流程仍未驗證。

評測以相同權重檢視五個面向。三個強項與兩個有限項目使最終評分為 4 分而非 5 分。若日後完成真實交易，評估的最後兩列及分數可能改變。後續最重要的是驗證錢包連接、交換執行、存入與質押流程、交易成本及部位追蹤，而不是將可見介面或即時 APR 數值視為這些功能已經獲得證明。

快速連結

App:

Docs:

DeFiLlama:

本文不構成金融建議。DeFi 涉及智能合約與市場風險。

編輯資訊

Coinwy QC Team 在 2026 年 11 月 6 日發布前，針對標題準確性、原創價值、事實一致性、元數據、作者聲明、評測證據與風險揭露進行查核。Coinwy 表示，其 AI 評測系統會在每篇文章上線前進行檢查，值班編輯則會在發布後監督內容。

Coinwy 使用 AI 進行研究、起草與評測。其編輯團隊對每篇文章負責，並在需要時更正或撤回文章。來源提供了「How we review」參考。