橋水基金創辦人、全球最知名的宏觀投資者之一雷·達利歐透露，其投資組合中約有1%配置於比特幣。在最新一集《Diary of a CEO》播客節目中，達利歐重申黃金仍是他長期投資策略中更大且更核心的組成部分，同時維持對數位資產的適度敞口。

達利歐將比特幣形容為「無法被印製的貨幣」，肯定了這項加密貨幣最受廣泛認可的優勢之一。不同於傳統法定貨幣，比特幣的固定最大供應量為2100萬枚，這使得中央銀行或政府無法在該上限之外創造額外單位。支持者認為，這種稀缺性使比特幣與通膨型貨幣體系有著本質上的不同。

與此同時，達利歐也警告，新興技術最終可能對比特幣的長期主導地位構成挑戰。儘管他並未指明特定技術，但業界分析師經常討論量子運算、競爭性區塊鏈網路、監管發展、網路安全威脅以及更廣泛的技術顛覆等潛在風險因素。

此次訪談在金融市場和加密貨幣市場均引起了重大關注，並受到Cointelegraph的X帳號轉載（來源）。

達利歐對比特幣立場的演變

達利歐多年來公開討論比特幣，隨著機構採用的擴大，其態度從質疑逐漸轉變為審慎接受。在2017年的CNBC Delivering Alpha大會上，他曾將比特幣斥為泡沫。然而到了2020年，他公開承認自己對這項資產有了更多了解，並對未能更早持有表示遺憾。他最新的言論表明，他仍然認為比特幣在多元化投資組合中應有一席之地，即使配置比例相對較小。

雖然1%的配置與一些專注於加密貨幣的投資者相比算是適度，但這表明全球最受尊崇的宏觀投資者之一仍在維持對數位資產的敞口。他的決策反映了紀律性的投資組合建構，其中配置比例比單純是否持有比特幣更為重要。

為何黃金仍是達利歐青睞的價值儲存工具

儘管承認比特幣的優勢，達利歐解釋說，黃金在他的整體投資理念中仍占有更重要的位置。歷史上，黃金在通膨、貨幣貶值、金融危機、地緣政治不確定性以及經濟不穩定等時期一直發揮著價值儲存的功能。

達利歞認為，憑藉其悠久的歷史和廣泛的全球接受度，黃金持續提供投資者數世紀以來所信賴的特性。他經常警告政府過度舉債和貨幣擴張的長期後果。在他提出的「長期債務週期」框架中，達利歐主張主要經濟體最終將面臨不可持續的債務負擔，進而侵蝕對法定貨幣的信心，這也部分解釋了他對不易由中央機構創造的稀缺資產的興趣。

黃金和比特幣經常被投資者視為對抗通膨、貨幣貶值、財政不穩定和貨幣擴張的潛在避險工具，儘管兩者各具有不同的風險特性。

多元化為核心理念

在整個投資生涯中，達利歐始終強調多元化，而非將財富集中於單一資產。這一原則支撐了他著名的「全天候」投資組合概念，旨在通過平衡資產配置以應對通膨、通縮、增長和收縮等不同經濟環境，從而在各種情境下表現合理。他的方式通常包括跨多種資產類別的敞口，包括股票、債券、大宗商品、黃金、另類投資以及比特幣。其目標是在不同的經濟環境變化中降低整體投資組合風險，同時維持長期回報。

達利歐的言論不太可能令長期追蹤其投資理念的人感到意外。他一直承認比特幣的創新性，同時在賦予其投資組合中的主導地位方面保持謹慎。投資者普遍將此次訪談解讀為達利歐持續支持平衡資產配置，而非激進加密貨幣投機的確認。

比特幣的機構化演進

達利歐願意維持比特幣敞口，說明了機構對加密貨幣的態度如何演變。僅在幾年前，許多傳統投資者仍質疑比特幣是否能成為合法的金融資產。如今，機構參與已通過現貨比特幣ETF、企業國庫持有、資產管理公司、養老基金和家族辦公室等管道大幅擴展。美國證券交易委員會於2024年1月批准現貨比特幣ETF，標誌著一個重要的監管里程碑，為機構和散戶投資者開闢了受監管的投資管道。

主要金融機構越來越多地為專業投資者提供比特幣投資產品。成長領域包括交易所交易基金、數位託管、機構交易、國庫配置和財富管理。這一不斷擴展的基礎設施促進了比特幣在傳統金融領域日益增長的接受度。

黃金與比特幣之爭

黃金與比特幣的比較仍然是全球金融界最受討論的話題之一。黃金支持者強調數千年的貨幣歷史、實體稀缺性、較低的波動性以及廣泛的國際接受度。比特幣倡導者則突出其固定供應量、數位可攜性、透明度、去中心化和無國界可及性。

越來越多的機構投資者選擇同時持有兩種資產，而非將它們視為直接競爭對手。

展望未來

隨著全球金融市場持續演進，圍繞比特幣和黃金的辯論預計將繼續成為機構投資者的核心議題。可能影響這一討論的未來發展包括通膨趨勢、利率、央行政策、加密貨幣監管、技術創新和全球經濟狀況。主要經濟體持續的財政赤字和央行數位貨幣計劃，也預計將影響投資者對稀缺、非主權資產的看法。

達利歐最新的言論強化了他長期以來的多元化投資理念和審慎風險管理。通過確認比特幣約占其投資組合的1%，同時重申對黃金的偏好，達利歐凸顯了機構投資者日益將數位資產視為互補性投資，而非替代性投資。他將比特幣視為一種無法被印製的貨幣的認知，彰顯了這項加密貨幣作為稀缺數位資產的吸引力，而他對未來技術風險的謹慎態度，則反映了數十年來定義其投資方法的平衡視角。