Qualcomm（QCOM）股價目前落在 173 至 175 美元區間，遠低於 52 週高點的 259.92 美元，但這家半導體公司近期宣布的 AI 晶片合作夥伴關係，可能大幅改變其在資料中心市場的發展軌跡。

這家晶片製造商已與三家領先的超大規模雲端服務供應商簽訂協議，供應 AI 最佳化資料中心處理器。其中 Microsoft 和 Meta 已公開確認為策略合作夥伴。此一發展對 Qualcomm 而言是一項重大的策略轉型——該公司在短短十二個月前資料中心營收仍為零，且過去大部分營收來自手機晶片，包括 Snapdragon 系列產品。

晶片產品與合作夥伴部署

這些合作關係以 Qualcomm 最新的矽晶片產品線為核心，包括 AI200 與 AI250 處理器，以及最新發表的 Dragonfly AI300 推論加速器。Meta 計畫在其即將推出的伺服器基礎設施中部署 Dragonfly C1000 CPU。

Microsoft 的 Azure 雲端平台打算整合 Qualcomm 的 HBC（高頻寬運算）處理器，以及 AI200 和 AI250 晶片，預計於 2026 年開始部署。

對這些超大規模合作夥伴而言，核心賣點在於功耗效率。Qualcomm 表示，其架構透過將處理核心與高頻寬記憶體直接整合，每瓦運算效能比 GPU 為主的架構高出 4 至 8 倍。隨著大型科技公司面臨資料中心功耗持續攀升的問題——這已成為超大規模雲端業者大規模擴展 AI 基礎設施時的迫切營運挑戰——此一優勢日益重要。NVIDIA 目前主導 AI 資料中心加速器市場，AMD 也積極投資其 Instinct MI300 系列以加強競爭，這使得 Qualcomm 成為在既有龍頭盤踞的領域中的新進者。

劍指 150 億美元資料中心營收

Qualcomm 已設定目標，到 2029 財年來自 AI 資料中心營運的營收將至少達到 150 億美元。作為對照，該公司 2025 財年總營收為 443 億美元。

要達成此一目標，Qualcomm 需要拿下全球 AI 處理器市場約 10% 的份額。根據 Precedence Research 的預測，該市場到 2029 年將成長至 1,460 億美元。

該公司還預期，其非智慧手機事業部門——包括汽車技術與物聯網（IoT）解決方案——到 2029 年將以 40% 的年複合成長率擴張。

近期財務表現

Qualcomm 最近一季的財報繳出每股盈餘 2.65 美元的成績，超越分析師預期的 2.56 美元。營收為 106.0 億美元，符合預期，但較去年同期下滑 3.5%。

管理層發布的 2026 會計年度第三季每股盈餘指引為 2.10 至 2.30 美元，全年每股盈餘預估為 7.97 美元。

機構投資動態與分析師評級

機構投資人的興趣持續升溫。NewEdge Wealth LLC 在第一季將其 Qualcomm 持股增加 7.0%，額外買進 19,412 股，使總持股達到 298,683 股，價值約 3,850 萬美元。

分析師的關注度近幾週顯著升溫。Barclays 在 6 月下旬將 QCOM 從減碼調升至加碼。Benchmark 將目標價從 225 美元調升至 300 美元，Wells Fargo 則將目標價從 230 美元上調至 265 美元。Cantor Fitzgerald 維持中立評級，目標價為 220 美元。

在 38 位分析師的評級中，共識推薦維持在持有，平均目標價為 219.76 美元——較目前水準約有 26% 的上漲空間。

內部人交易

在內部人交易方面，執行長 Cristiano Amon 於 5 月 4 日透過預先設立的 10b5-1 交易計畫，以每股 180.00 美元賣出 10,000 股。執行副總裁 Heather Ace 亦於同日以每股 177.82 美元賣出 3,200 股。過去 90 天內，公司內部人合計賣出 21,721 股，價值約 400 萬美元。

Qualcomm 每季配發每股 0.92 美元的股息，預定於 9 月 24 日發放，年化殖利率約 2.1%。

該公司下一季的季度財報發布預定於 7 月 29 日。