Pump.fun 在迷因幣平台上新增 Hyperliquid 永續合約交易

以讓交易者創建並投機 Solana 迷因幣聞名的發行平台 Pump.fun，正擴展至槓桿衍生品交易領域。根據 2026 年 10 月 17 日公布的更新服務條款，該平台現在透過專營永續合約的去中心化交易所（DEX）Hyperliquid 提供永續合約交易。

此舉為 Pump.fun 帶來額外的潛在收入來源，且無須自行建置或營運衍生品基礎設施。

Hyperliquid 負責運作引擎，Pump.fun 抽取費用

永續合約是讓交易者無須持有標的資產、也沒有固定到期日，即可對加密貨幣價格進行投機的合約。在新的介面下，Pump.fun 提供前端介面，而訂單撮合、保證金管理、資金費用與清算均由 Hyperliquid 處理。使用者保有自己錢包的控制權，即使無法再透過 Pump.fun 存取，其部位仍可透過 Hyper 存取。對交易者而言，實際效果是執行、保證金規則與清算機制都遵循 Hyperliquid 的系統，而非任何由 Pump.fun 自建的引擎。

稍早的交易資料顯示，平台支援最高 40 倍槓桿的比特幣合約，以及最高 25 倍的以太幣合約。在這些槓桿倍數下，光是數學計算就決定了風險：40 倍槓桿部位若價格反向波動約 2.5%（25 倍約 4%），在計入費用之前就足以耗盡部位的初始保證金。

根據 Pump.fun 更新後的收費表，當交易者開倉、加倉或平倉時，平台可收取最高訂單價值 0.10% 的費用——以 10,000 美元的交易計算即為 10 美元的建置者費用。透過內建跨鏈橋移動資金另收取最高 0.25% 的費用，即 1,000 美元的轉帳在外部費用之前可能花費 2.50 美元。Hyperliquid 本身的交易費用及其他第三方成本則另行計收。由於這些公布的數字是收費上限而非固定費率，任何交易的實際成本取決於下單當時適用的費率——細節載明於平台現行的服務條款中。

美國與安大略省交易者被禁止使用

更新後的條款禁止美國使用者（包括美國屬地）以及安大略省使用者存取該永續合約服務。限制範圍亦涵蓋受制裁司法管轄區及其他被禁止的個人，且平台明確禁止使用 VPN 規避這些限制。此類地理封鎖是衍生品平台常見的合規措施，因為其槓桿產品通常面臨比現貨加密貨幣交易更嚴格的監管要求。

槓桿交易還帶來另一項複雜問題：相對較小的不利價格波動就可能清空交易者的保證金，而當保證金要求被突破時，Hyperliquid 會自動清算部位。

對 Pump.fun 而言，這次擴展在迷因幣之外開啟了新的收費業務線。對交易者而言，這個機會伴隨著類似借貸的曝險、多層次的費用，以及損失全部部位的可能性——而規範此整合的服務條款仍是現行槓桿、費用與存取規則的依據。