PPFAS（Parag Parikh Financial Advisory Services）首席投資長Rajeev Thakkar在基金經歷一段相對落後期後，為Parag Parikh Flexi Cap基金的投資策略進行了辯護，表示股票市場的波動是投資者在追求更高長期回報時必須接受的代價。

該基金管理著數以萬億盧比計的資產，是印度持有最廣泛的主動管理型股票基金之一。隨著印度股市屢創歷史新高，該基金受到了投資者的高度關注。彈性市值（flexi-cap）授權允許基金在大、中、小型股之間進行配置，使基金經理在倉位安排上擁有自主權——這種靈活性在不同市場環境下各有利弊。

在回應近期績效疑慮的發言中，Thakkar表示基金近期的落後表現並非異常，應從其長期價值投資理念的脈絡來看待。他重申對基金既有策略的堅持。

Thakkar特別針對引發投資者關注的三個領域作出了回應：基金的現金持倉、對HDFC Bank的投資，以及更廣泛的長期價值投資策略。

現金持倉

Parag Parikh Flexi Cap基金在投資組合建構中一直維持顯著的現金部位。Thakkar為此立場辯護，表示持有現金是基金風險管理和機會型投資策略中刻意安排的一環，而非被動的決定。在主動管理型基金中，現金部位在市場強勁上漲時可能拖累回報，這一動態在基準指數大幅攀升時經常引發質疑。

HDFC Bank投資

基金對HDFC Bank的持倉一直是投資者討論的話題。HDFC Bank是印度最大的民營銀行之一。Thakkar堅持這項投資，將其與基金以價值為導向的框架相掛鉤，該框架尋求以合理估值交易的基本面穩健企業。HDFC Bank一直是該基金的長期投資組合持倉，也是印度大型股市場中權重最高的股票之一。

長期價值策略

Thakkar強調，基金遵循長期價值投資理念，在市場環境偏好動能或成長導向策略時，可能會出現短期落後的時期。他將股票波動描述為股市投資的內在特徵，也是實現長期優越回報的必要權衡。Parag Parikh Flexi Cap基金在歷史上也一直將部分資產配置於海外股票，這一特點使其與許多國內同業有所區別，但在印度與全球市場表現背離的時期，也可能帶來額外的回報差異。

PPFAS Mutual Fund以其已故創辦人Parag Parikh命名，以其穩健、研究驅動的投資方法著稱。Parag Parikh Flexi Cap基金是該資產管理公司在印度共同基金市場中的重要產品之一。

來源：CNBC-TV18