根據這家區塊鏈預測平台的最新交易數據,Polymarket 的 2026 年期中選舉市場目前給予民主黨 88% 的眾議院勝選機率,以及 51% 的參議院翻轉機率。

參議院之爭仍然極具競爭性,民主黨僅較隱含的 50/50 基準高出一個百分點。要翻轉該院,民主黨需從目前共和黨 53-47 的多數中淨增至少 4 席,而 2026 年的選舉版圖將大部分壓力放在共和黨身上:35 個改選席位中有 22 席由共和黨防守,其中包括俄亥俄州與佛羅里達州的特別選舉。眾議局的算盤則沒有那麼艱難,共和黨在 2024 年以 220-215 的戰績,取得現代史上最微弱的多數優勢之一。

權力平衡市場指向分裂政府

Polymarket 的權力平衡組合市場——讓交易者可以就整個國會的組成而非個別議院下注——指向分裂政府為最可能的結果。

共和黨保住參議院、民主黨奪下眾議院的情境,目前定價介於 38-48% 之間。民主黨全面橫掃兩院的機率約為 33-47%。共和黨完全保住參眾兩院的情境,則停留在 13-18% 區間。

這些數字背後的交易量為其提供了可信度。僅眾議院市場的交易額就已超過 400 萬至 900 萬美元,參議院市場的交易量則介於 200 萬至 400 萬美元之間。

歷史規律與預測模型一致

Polymarket 的賠率並非憑空出現。它們與美國政治中最可靠的規律之一相符:總統所屬政黨在期中選舉幾乎總是失利——自第二次世界大戰以來,除了 1998 年與 2002 年之外,該黨在每場期中選舉都失去眾議院席位,平均流失席位約在二十餘席。在川普第二任期內由共和黨掌握白宮的情況下,歷史逆風正對共和黨不利。

Nate Silver 的預測模型得出了類似的結論,給予民主黨 57% 的參議院掌控機率——比 Polymarket 目前的定價高出六個百分點。

緬因州與北卡羅來納州等搖擺州——共和黨現任參議員 Susan Collins 與 Thom Tillis 正在聯邦層級競爭激烈的州防守席位——尤其受到交易者與分析師的關注。在 2026 年 11 月 3 日選舉之前,候選人名單仍在成形,而一連串參議院退休宣布——民主黨方面包括伊利諾州的 Dick Durbin、密西根州的 Gary Peters 與明尼蘇達州的 Tina Smith,共和黨方面則有肯塔基州的 Mitch McConnell——已經在兩黨陣營中騰出席位。

預測市場為何在政治之外也舉足輕重

對加密貨幣產業而言,Polymarket 的選舉市場具有雙重意義:它既是產品的展示櫥窗,也是對「去中心化預測市場能比傳統民調更有效率地匯集資訊」這一論點的壓力測試。

Polymarket 在 2024 年總統大選週期期間獲得巨大曝光,當時其市場被證明比許多傳統民調更準確。該平台運作於 Polygon 網路上。它重返美國市場的路徑本身也是故事的一部分:在 2022 年與美國商品期貨交易委員會(CFTC)達成和解並封鎖美國用戶後,Polymarket 於 2025 年透過收購一家持有 CFTC 執照的交易所重新進入美國,使 2026 年期中選舉成為其回歸後的首個全國選舉週期,並讓它與同樣掛牌政治合約、受 CFTC 監管的競爭對手如 Kalshi 直接交鋒。

在加密貨幣視角之外,政治影響也延伸至傳統金融。市政債投資人正密切關注這些機率,因為國會的組成直接影響財政政策、政府支出水準,以及左右債券殖利率的監管框架。

根據分析,民主黨全面勝選可能意味更積極的政府支出計畫,這往往會推高債券供給,並可能對殖利率造成上行壓力。分裂國會——在目前定價下最可能的結果——通常會導致立法僵局,而債券市場歷來將此視為中性至正面的訊號,因為它降低了政策朝任一方向劇烈轉變的機率。