Polygon Labs（polygon.technology）已完成對美國受監管加密貨幣支付服務商 Coinme 的收購。這家區塊鏈開發商正擴展至支付處理領域，並致力於在核心基礎設施業務之外建立新的收入來源。根據執行長 Marc Boiron 的說法，公司預計其受監管的支付業務將於2027年實現盈利。

這筆交易使 Polygon 能透過自身營運，更充分掌控加密貨幣、穩定幣與傳統貨幣之間的兌換。公司不再完全依賴第三方服務商來連接區塊鏈網路與傳統金融體系，而是可以自行收取支付處理與貨幣兌換的費用。受監管的資質是這一雄心的核心：在美國代客戶處理資金轉移，必須在許可與合規框架內營運，而這正是 Coinme 為合併後的公司所帶來的能力。

此次收購使 Polygon 能夠更直接地貫穿支付價值鏈，將區塊鏈基礎設施與用於貨幣兌換和轉帳的受監管服務相結合。

這筆交易此前，Polygon 於1月推出了 Open Money Stack——一個旨在支援基於穩定幣的支付並簡化跨境轉帳的框架。透過將該框架與 Coinme 的受監管支付能力相結合，Polygon 旨在打造一項連接數位資產與傳統貨幣的一體化服務。

Polygon 將重心從區塊鏈競爭轉向支付應用

Polygon 的策略反映出業界更廣泛的轉變：不再以與其他區塊鏈網路競爭為首要目標，而是轉向支付應用。公司計劃將區塊鏈技術，尤其是其自身網路，作為資金轉移的基礎設施，同時開發能從支付活動中創造營收的商業服務。

區塊鏈網路通常提供交易處理與結算基礎設施，但未必掌控負責客戶入金、貨幣兌換與支付分發的業務。當資金進入或離開區塊鏈生態系統時，使用者往往需要依賴外部服務商來完成這些交易。這種結構可能限制區塊鏈開發商可獲得的收入機會，即使其網路處理了大量交易活動。

Boiron 表示，Polygon 過去對這些客戶關係的控制有限。他並指出，競爭對手的區塊鏈網路曾向支付公司提供財務激勵，以將交易流量導離 Polygon。

透過持有一家受監管的支付服務商，Polygon 打算強化與客戶的關係，並在交易路由方式上獲得更大影響力。這有助於公司在使用者於傳統貨幣與區塊鏈資產之間轉換時，保留更大比例的商業價值。

與成熟支付處理商的競爭

Polygon 正在進入一個由交易量明顯更大的成熟支付公司主導的市場。根據報告引用的數據，Visa 在2025財年的支付交易額超過12.3兆美元，而 Stripe 處理了約1.9兆美元。

這些數字顯示出 Polygon 所要進入的產業規模。儘管 Coinme 擴大了公司的能力，Polygon 仍需發展其客戶基礎、交易活動與商業夥伴關係，才能在可比規模上競爭。此次收購為這一擴張提供了營運基礎，但並不保證客戶會採用 Polygon 的支付服務，也不保證交易量會成長到足以支撐其盈利目標。

Polygon 於2026年10月14日在 X 上發文宣布收購完成：

BREAKING: Polygon Labs is now a U.S.-regulated payments business. The Coinme acquisition is complete. It brings regulated U.S. money movement into Polygon Open Money Stack. @Tazapay, @meshpay, @useToku, and Kira join as the first set of businesses moving money with the unified stack.

— Polygon (@0xPolygon) October 14, 2026 · 在 X 上查看原始貼文

該貼文中提及的企業——Tazapay、Mesh、Toku 與 Kira——構成了統一技術堆疊的初始商業陣容，是 Polygon 開始經營自身受監管資金轉移業務時的首批支付合作關係。

穩定幣在這個市場中可能提供重要機會，因為它們透過設計上相對於傳統貨幣保持相對定價值的代幣來實現數位轉帳。支付服務商可以利用穩定幣促進跨境轉帳，但實際普及仍取決於監管合規、流動性、兌換成本以及可靠金融夥伴的可及性。

支付收入與區塊鏈手續費的不同

Polygon 規劃中的支付業務代表著與其區塊鏈上活動所產生的手續費不同的收入來源。公司旨在透過受監管的支付服務（包括兌換與轉帳）賺取收入，而與網路營運相關的交易手續費則遵循另外的經濟結構。

根據 Boiron 的說法，區塊鏈交易產生的手續費已足以抵銷 Polygon 的代幣發行量。他並估計，另有數百萬美元的手續費流向驗證者與代幣質押者——即處理交易並質押代幣以支援網路營運的網路參與者。這些區別之所以重要，是因為區塊鏈網路參與者賺取的收入，並不一定轉化為開發或維護該基礎設施的公司的收益。經營支付業務可能使 Polygon 與交易活動建立更直接的商業關係。

Polygon 的2027年盈利目標，取決於其受監管的支付服務能否吸引足夠的客戶與交易量，以便在扣除營運成本後產生可持續的收入。這一目標的一個近期指標，將是初始的堆疊使用者陣容能否擴大為更廣泛的客戶基礎。

Coinme 的收購標誌著 Polygon 從提供區塊鏈基礎設施，戰略性擴展至管理更多支付流程本身。其長期成功將取決於執行力、監管要求、競爭狀況，以及公司將擴展後的能力轉化為盈利業務的能力。

本文基於 CoinTrust 最初發布的報導。