Pinterest Inc.（NYSE: PINS）股價在公司公布優於預期的第二季財報後上漲近 5%，強勁的獲利表現與持續擴張的人工智慧策略，進一步強化了投資人對其長期成長前景的信心。

這家圖片分享與探索平台第二季多項關鍵財務指標均優於華爾街預期。營收達 11.8 億美元，年增 18%，高於分析師約 11.5 億美元的預估。這份業績凸顯 Pinterest 廣告業務持續強勁，尤其是在數位廣告支出日益集中於 Meta、Google 和 Amazon 等大型平台的背景下。

儘管營收成長放緩的疑慮仍在，投資人更關注 Pinterest 持續改善的獲利能力、擴大的用戶基礎，以及對 AI 驅動體驗的持續投資。

AI 策略推動成長預期

Pinterest 管理層將人工智慧定位為公司未來擴張的核心支柱。執行長 Bill Ready 表示，AI 正透過提升發現、個人化與用戶參與度，帶動平台整體動能加速。

公司已進一步將 AI 工具整合至推薦系統，讓用戶能更有效率地發現產品、創意與內容。對於核心模式偏向視覺探索而非社交網路的 Pinterest 而言，AI 推薦是其區隔平台定位、並強化其作為購物與規劃上游流量入口角色的關鍵。

這項策略也旨在透過提升定向投放能力、並加強用戶購買意圖，增加 Pinterest 對廣告主的價值。

第二季月活躍用戶增至 6.4 億，較一年前的 5.78 億增加，反映全球對 Pinterest 視覺搜尋與靈感導向平台的持續需求。

然而，投資人仍關注 Pinterest 是否能將持續成長的用戶基礎轉化為更強的營收成長，尤其是在北美以外地區。國際市場占 Pinterest 用戶的大多數，但對總營收的貢獻明顯較小，因為每位用戶平均營收遠低於美國與加拿大。

股票回購提升每股盈餘表現

Pinterest 的股票回購計畫在提升每股盈餘方面發揮了重大作用。公司在今年回購超過 20 億美元股票，平均每股 18.17 美元，合計註銷近 1.11 億股。

流通股數減少約貢獻了調整後每股盈餘增幅的 70%，其餘 30% 則來自基礎獲利改善。

回購提高了股東回報，但也降低了 Pinterest 的流動性。現金與有價證券降至 12.7 億美元，低於去年底的 24.7 億美元。

投資人現在關注 Pinterest 是否能持續產生足夠的自由現金流，在支持資本回饋的同時，也為 AI 基礎設施與廣告技術投資提供資金。

成長展望面臨投資人檢視

儘管財報發布後市場反應正面，Pinterest 未來的成長路徑仍是華爾街的關注焦點。公司預期第三季營收成長介於 13% 至 15%，低於第二季 18% 的增幅。

該指引中位數與分析師預期一致，但缺乏上行驚喜，也引發外界對 Pinterest 是否能維持近期成長速度的疑問。投資人將關注未來幾季，觀察 AI 驅動的廣告定向與用戶參與改善，是否能轉化為更快的營收成長，尤其是在季節性假期廣告旺季接近之際。

獲利能力預期仍較強。Pinterest 預估全年調整後 EBITDA 利潤率約為 30%，高於先前估計的 29%。第二季調整後 EBITDA 年增 24%，達 3.113 億美元。