撰文：Beatriz Marie D. Cruz，資深記者

菲律賓商品貿易逆差於六月擴大至49.4億美元，根據菲律賓統計局（PSA）的初步數據，人工智慧（AI）帶動的全球需求激增推動了出口與進口的雙位數成長。

商品貿易差額——即出口與進口之間的差距——較去年同期的44億美元逆差擴大了12.3%。然而，若與五月61億美元的逆差相比，月減幅度有所收窄。六月創下四個月以來最小的貿易逆差，可追溯至二月的40.1億美元缺口。

菲律賓的貿易差額已連續處於逆差狀態超過十年，自2015年5月錄得6,495萬美元順差以來未曾扭轉。此一結構性逆差反映了菲律賓在全球電子供應鏈中的定位——零組件和中間財被進口後經過組裝、測試與封裝再行出口，當終端市場需求加速時，這一循環會同時放大貿易帳的兩側。

「全球對半導體及其他電子產品不斷上升的需求，正日益形塑菲律賓的貿易輪廓，」中華銀行研究部在一篇評論中表示。

菲律賓是東南亞主要的半導體封裝與測試樞紐之一，電子產品持續佔商品出口的絕大多數——此一結構特性使該國成為全球AI基礎設施建設浪潮的直接受益者，相關建設正驅動對晶片及資料中心零組件的需求。

進出口表現

六月商品出口攀升24.1%至87.7億美元——略低於一年前26.9%的增幅，但明顯快於五月8.6%的成長率。菲律賓製商品的總出口額達到自1991年數據系列開始以來的最高水準。

進口成長19.6%至137.11億美元，高於去年同期15.8%的增幅，但低於五月28.2%的強勁增長。六月進口額為四月以來最低，當時為137.1億美元。

上半年商品貿易逆差暴增25.85%至308.1億美元，高於去年同期的244.8億美元。一至六月進口躍升17.84%至775.3億美元，去年同期為657.9億美元；商品出口則成長13.09%至467.2億美元，去年同期為413.1億美元。

發展預算協調委員會預測全年出口與進口分別成長3%與5%。實際上半年成長率遠超官方目標，凸顯AI相關需求大幅超越了政府先前的預期。

AI驅動的需求

電子產品佔六月總出口的59.9%，暴增35.2%至52.5億美元。

「對AI、物聯網以及超大規模資料中心投資的需求迅速攀升，帶動了零組件與半導體的強勁成長，」貿易暨工業部在一份聲明中表示。

佔電子產品大宗的半導體出口於六月成長33.4%至38.5億美元。

「半導體持續支撐強勁的出口表現。此一強勁成長是在面臨短期逆風下實現的，例如持續的倉儲壅塞問題，這干擾了生產排程、推升了物流與倉儲成本，並對出口商的交貨承諾構成壓力，」中華銀行研究部指出。

佔六月總出口4.7%的礦產品出口下滑17.7%至4.1485億美元。

按目的地分類，美國以17.6億美元位居首位，佔總出口的20.1%。其次為香港13.4億美元（15.3%）、中國10億美元（11.4%）、日本9.9016億美元（11.3%）及新加坡5.0818億美元（5.8%）。出口目的地結構與AI基礎設施投資的地理分佈一致，美國及亞洲區域科技樞紐吸收了菲律賓大部分電子產品出口。

進口結構

原材料及中間財進口躍升53.4%至58.9億美元，佔總進口額的42.9%。然而，資本財進口下降5.5%至36.2億美元，佔六月進口的26.4%。

按商品類別區分，電子產品錄得六月最大進口額47.7億美元，較去年同期的26.1億美元成長82.9%，佔總進口的34.8%。半導體進口——佔電子產品進口的27.4%——成長超過一倍，增幅達105.4%至37.6億美元。

「電子設備製造材料的進口飆升（+227.9%），其在總進口中的佔比從一年前的6.7%升至18.3%。這凸顯了該國在AI相關及電子供應鏈中日益深化的參與，」中華銀行研究部表示。

電子零組件進口與電子產品出口的同時飆升，是菲律賓在中游半導體營運中角色的典型特徵——接收晶圓與零組件進行加工，製成成品或半成品後再出口至全球市場。

佔六月進口11.8%的礦物燃料、潤滑油及相關材料進口成長6.3%至16.2億美元。

「進口飆升的真正引擎是全球油價上漲、運輸成本及其他因中東危機引發的供應鏈中斷所導致的物流費用，」亞洲及太平洋大學經濟學院前院長Francisco Cid L. Terosa在一封電子郵件中表示。

中國仍是菲律賓最大的進口來源國，六月進口額達43.5億美元，佔總進口的31.7%。其次為韓國17.8億美元（13%）、日本9.1913億美元（6.7%）、印尼9.1263億美元（6.7%）及美國7.067億美元（5.2%）。

展望

中華銀行研究部表示，未來出口成長預計將受到美國主導的Pax Silica倡議下、塔拉克AI樞紐計畫的支持，該計畫預期將提升菲律賓出口高附加值半導體的能力。

「在中期內，我們認為Pax Silica工業樞紐可望藉由支持高附加值半導體、先進製造及AI相關基礎設施的出口，顯著強化菲律賓在全球科技產業中的角色，」該研究單位指出。

Pax Silica倡議是美國在《晶片法案》框架下，於印太地區盟邦及夥伴國家多元化半導體供應鏈的更廣泛努力之一，有望使菲律賓在傳統封裝測試基礎之外，取得更大份額的高附加值半導體活動。

然而，中華銀行研究部提醒，關於AI樞紐對水資源和能源可能造成的壓力等疑慮必須加以解決，以確保經濟的永續發展。