記者 Katherine K. Chan 報導

東協+3宏觀經濟研究辦公室（AMRO）表示，隨著政府的稅制改革預期將強化財政收入動員，菲律賓的財政赤字占國內生產毛額（GDP）比率預計將持續收窄至2027年。

AMRO是東協+3機制的區域宏觀經濟監測機構，該機制由東南亞10國加上中國、日本與南韓組成，其《季度財政公報》追蹤成員經濟體的財政狀況。

AMRO於週四發布的最新一期《季度財政公報》中預測，菲律賓的預算缺口今年可能縮小至GDP的5.3%，並於2027年進一步收窄至5.2%。

AMRO表示：「財政赤字預計在2027財年大致維持在GDP的5.2%，與2026財年的5.3%相比變化不大。」

若此預測成立，財政赤字占GDP比率將低於去年超出目標的5.6%；去年該缺口年增4.7%，膨脹至1.577兆披索。

國家政府（NG）預期，其財政赤字年底將落於1.659兆披索，即GDP的5.4%，並於2027年前有望收窄至1.695兆披索，即GDP的5.1%。

7月份，國家政府預算赤字擴大至1,063億披索，是去年同期189億披索缺口的五倍以上（461.73%）；不過仍低於6月份的2,643億披索赤字。

菲律賓前七個月的短收擴大13.85%，從一年前的7,844億披索赤字增至8,931億披索。

AMRO表示：「在收入方面，隨著近期稅制改革的全面落實——包括《數位服務加值稅法》、CREATE MORE（企業復甦與企業稅收優惠以最大化經濟重振機會法）、《資本市場效率促進法》以及新的礦業財政制度——加上稅務管理持續改善，財政收入動員預計將逐步增強。」

《數位服務加值稅法》已於6月生效，將12%加值稅延伸適用於外國數位服務提供商；CREATE MORE則為企業投資人提供新的財政誘因——這些措施旨在擴大稅基並提升徵收效率。

1至7月期間，政府稅收年增5.66%至2.595兆披索，主因國稅局（BIR）徵收成長5.31%至1.99兆披索，以及海關局徵收成長7.25%至5,834億披索。

截至7月的七個月內，政府總支出躍增7.02%，從一年前的3.517兆披索增至3.764兆披索。

AMRO指出，與爭議性防洪工程相關的干擾持續抑制該國的資本支出。上半年基礎建設支出年減40.8%，從6,202億披索降至3,674億披索。

在一系列針對防洪合約涉嫌違規行為的調查之後，防洪計畫一直受到審視，這對公共工程的推動造成壓力。

儘管如此，AMRO讚揚政府提出的2027年國家預算——連同印尼與泰國的預算——指出該預算優先考量「促進成長的支出、支出效率，以及更強的財政收入動員」。

AMRO表示：「在財政空間有限且強制性支出壓力上升之際，該預算亦透過政府優化計畫、更強的績效導向管理，以及對營運支出與冗餘計畫的更嚴格管控，來強調支出效率。」

政府已提出7.2兆披索的2027年國家預算，將社會服務與基礎建設計畫列為施政優先項目，較今年的6.793兆披索預算高出6%。

AMRO財政監測組組長 Seung Hyun Hong 在聲明中表示：「展望未來，財政政策將需要在支持成長與弱勢群體之間，與重建財政空間的努力取得平衡。」

他補充：「持續強化財政收入動員、改善支出效率，並鞏固公共財務管理框架，對維持財政可持續性與韌性將至關重要。」

財政整併的利害關係超越赤字本身，因為菲律賓持續償還疫情期間支出應對所累積的沉重債務負擔——這一因素使得持續的收入增長與支出紀律，對維持債務軌跡下行至關重要。

挑戰

與此同時，雅典耀經濟研究與發展中心資深研究員 Ser Percival K. Peña-Reyes 表示，實現AMRO的赤字占GDP比率預測「可實現但並非定局」，因為結構性與治理問題阻礙該國的財政整併。

他透過Facebook聊天室向《BusinessWorld》表示：「2026年5.3%的目標看來務實，因為與政府自身的財政計畫非常接近。2027年5.2%的預測也可行，但容錯空間將高度取決於經濟成長是否復甦，以及收入改革能否產生預期效益。」

他表示，若政府能維持稅收並控制支出，達成預測或有可能，並引述海關超越其半年徵收目標的「鼓舞跡象」。

然而，Peña-Reyes 先生指出，經濟成長疲弱與通膨偏高，將使降低赤字占GDP比率更加艱難。

他說：「2026年也是財政整併艱困的一年，因為經濟成長已經轉弱……成長放緩使稅收更難保持強勁，而較高的通膨則可能對政府支出構成壓力。」

今年上半年，經濟成長2.6%，此前4至6月當季成長連續第四個季度下滑，觸及疫情後新低的2.3%。

AMRO已將菲律賓今年的成長預測從4.1%下修至3.4%，2027年則從5.5%下修至4.8%。這將使該國成長低於政府今年3.5%-4.5%以及明年5%-6%的目標。

Peña-Reyes 先生補充，政府的財政整併計畫還面臨財政收入動員緩慢、維持公共投資與社會支出的壓力，以及利率上升與債務償付壓力等風險。

有鑑於這些風險，他表示政府必須同等重視提升財政整併的品質與加快其步調。

Peña-Reyes 先生說：「政府應避免主要透過削減生產性投資或累積欠款來達成較低的赤字比率。更持久的策略是結合更強的稅務管理與財政收入動員，以及更嚴格的採購、更好的專案篩選、減少流失，並保護高報酬的公共投資。」

他補充：「這將使菲律賓得以在縮減赤字的同時，保全降低債務占GDP比率所需的成長動能。」

另一方面，Reyes Tacandong & Co. 資深顧問 Jonathan L. Ravelas 表示，AMRO的預測「務實且可實現」，尤其收入強化改革正在推行中。

他在Viber訊息中表示：「好消息是，稅務管理、數位化與合規的改善，已在協助強化收入。」

Ravelas 先生補充：「展望未來，政府應持續專注於擴大稅基、遏阻流失與走私，並確保公共支出有效率且導向高影響力的基礎建設與社會計畫。」

然而，Ravelas 先生表示，全球不確定性與天氣衝擊，也可能對政府降低赤字占GDP比率的努力構成壓力。

他補充：「總體而言，關鍵不僅是削減赤字，而是以保全成長並強化國家長期經濟基本面的方式來達成。」

菲律賓政府承諾落實財政整併計畫，目標是在2030年前將財政赤字占GDP比率收窄至3.5%，短收金額為1.458兆披索。