記者 Aaron Michael C. Sy | BusinessWorld

菲律賓披索週四兌美元跌至歷史新低，油價波動與中東緊張局勢升溫的影響，蓋過了菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）超出預期的升息舉措。

菲律賓銀行家協會數據顯示，披索下跌15.9分，收於63.52披索兌1美元，低於週三創下的前一个歷史低點收盤價63.361披索。這是披索今年第35次創下歷史新低，也是10月以來的第六次，同時是連續第四個交易日收於歷史低谷。

年初至今，披索已自2025年12月29日收盤的58.79披索貶值4.73披索，貶幅達7.45%。

披索週四開盤略微走強，報63.31披索兌1美元，盤中最高觸及63.30披索。當日最弱來到63.545披索，再創有紀錄以來最低水準，跌破前一交易日剛創下的63.373披索歷史低點。美元成交金額由前一交易日的13.4億美元升至17.16億美元。

分析師表示，儘管菲律賓央行週四意外升息50個基點（bp），但美元需求持續強勁，加上中東緊張局勢升溫帶來的外部壓力，仍令披索承壓。雖然升息通常應有助於支撐貨幣，但此次舉措仍不足以抵禦外部拖累。

亞典耀大學經濟發展研究中心高級研究員Ser Percival K. Peña-Reyes透過Viber訊息表示：「披索疲弱可歸因於美國利率不確定性下美元走強；中東緊張局勢推高油價，增加菲律賓的進口成本；以及對外赤字和持續的美元需求等國內脆弱因素。」

他補充說：「外部壓力是主要觸發因素，而我們對進口的依賴又放大了這一影響。」

菲律賓發展研究院高級研究員John Paolo R. Rivera也在Viber訊息中表示，該國國際收支（BoP）逆差不斷擴大所帶來的全球不確定性，持續拖累投資人情緒及國家的對外收支狀況。

Rivera表示：「貨幣緊縮助於緩和貶值，但無法完全抵消全球美元強勢和結構性對外失衡。」

週四，菲律賓央行連續第四次會議將目標逆回購利率——即該央行的關鍵政策利率，是經濟中借貸成本的錨——上调50個基點，至近兩年高點的5.5%。

一位交易員指出，國內日益升高的通膨憂慮可能加劇本地貨幣的疲弱。這一動態的影響不止於交易市場：經濟學家所指出的進口依賴意味著披索走弱會推高外國商品的成本，這正是匯率變動傳導至國內物價的管道。央行總裁雷莫洛納（Eli Remolona, Jr.）週四表示憂慮，認為披索目前的疲弱可能引發通膨。另一位交易員透過電話表示，雷莫洛納有關外匯干預策略的言論拖累了本地貨幣。
雷莫洛納在政策會議後的記者會上表示：「我們升息不是為了捍衛披索。我們確實會在外匯市場進行少量干預，但主要是為了避免容易引發通膨的匯率劇烈波動。我們對披索貶值到什麼程度會引發通膨有估算，到那時我們才會進行干預。」

被問及傳導效應時，他表示：「請原諒我不能告訴你們這個門檻，因為那會幫助投機者決定何時進場、何時不進場。但確實存在一個門檻。並非每一次貶值都會引發通膨，貶值幅度必須足夠大。」

中國信託商業銀行首席經濟學家Domini S. Velasquez透過Viber訊息表示，披索能否持續回升，取決於能否恢復對國內經濟的信心。她說：「更強勁的經濟基本面、更快的增長和更高的商業信心，將為披索提供更持久的支撐。」

Peña-Reyes補充說，披索近期可能觸及64披索兌1美元的水準，並指出目前只需再貶值約1%即可達到該關口。他表示：「如果油價維持高檔且美元走強，64披索可能在數天或數週內受到考驗。地緣政治緊張局勢緩和或美元轉弱則可能延後這一情況。」

另一位交易員也表示，儘管節前最後兩個月的匯款仍可能為披索提供支撐，但受外部因素影響，其效果可能不如往年顯著。該交易員預計，週五披索兌美元將在63.40至63.80披索區間內波動。就後市而言，油價、美元走勢以及節前匯款節奏，是經濟學家和交易員認為可能左右披索走向的關鍵變數。