波斯灣原油出口已攀升至每日1,400萬桶以上，上週首次超越該水準，這是自2月28日伊朗戰爭爆發以來的首次。此次復甦顯示，在3月的干擾將區域出口壓低至約每日450萬桶之後，荷莫茲海峽周邊的油輪交通正在重建。

The Kobeissi Letter於10月4日發布的彭博船舶追蹤數據顯示，來自沙烏地阿拉伯、伊拉克、科威特、阿聯酋、巴林和卡達的出貨量較3月低點上升超過210%。四週平均值也已接近每日1,400萬桶，為六個月來最高水準，約為戰前成交量的80%。

Oil flows in the Strait of Hormuz have sharply rebounded: Persian Gulf crude oil exports surpassed 14 million barrels per day last week for the first time since the Iran War on February 28th. This marks an over +210% increase from the ~4.5 million barrels per day low seen… pic.twitter.com/nzNU4ktWm1

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 4, 2026

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Kpler數據亦指向同步復甦。9月下旬，經荷莫茲海峽的原油七天平均值達到每日1,350萬桶，與戰前基準相符。在包括紅海航線在內的更廣泛中東地區，出貨量平均為每日1,950萬桶，較先前約每日1,700萬桶的基準高出約250萬桶。兩組數據共同顯示，該地區的原油流動已回到、甚至在某些情況下超越了戰前水準。

安全走廊協助恢復荷莫茲交通

此次反彈源自數月來重新開放航道並減少對直接穿越海峽依賴的工作。Axios於8月報導，美軍在阿曼沿岸建立了一條南部走廊，該路線每晚允許15至20艘油輪進出荷莫茲。負責監管該地區的美國中央司令部其後，石油和LNG出貨量已達到六個月來的高點，而CENTCOM指揮官Brad Cooper海軍上將表示，海峽的主要過境航道已完成掃雷。

與此同時，產油國在走廊工程持續進行的期間擴展替代路線以維持原油流動。沙烏地阿拉伯恢復了經由東西輸油管道送往延布的出貨，部分貨物也經由位於阿曼蘇哈爾和阿聯酋富查伊拉近海的船對船轉運方式運送。

這些流量的規模仍然重要，因為荷莫茲是全球最大的石油咽喉要道，連接波斯灣與阿曼灣。美國能源資訊署的數據顯示，2025年上半年每日有2,090萬桶穿越該海峽，其中包含每日1,470萬桶的原油和凝析油。

成品油出口仍為2025年水準的50%-58%

原油供應的恢復速度快於成品油。中東柴油、汽油和航空燃油出口仍維持在2025年水準的約50%至58%，因為煉油廠受損和運輸中斷持續限制成品供應，即使波斯灣的原油貨物已能自由流動。煉油廠修復的進度以及受擾亂運輸路線的重新開放，是未來成品油供應需要關注的因素。

這一差距使燃料市場持續承受壓力。美國柴油價格已達到創紀錄水準，而俄羅斯煉油廠的中斷以及中國暫停10月燃料出口，進一步收緊了全球成品油供應。布蘭特原油於10月2日收於每桶102.25美元，WTI收於91.11美元。

最新數據顯示，荷莫茲再次以相當規模運輸石油，但復甦在該地區的能源供應鏈中仍不均衡。原油流量已接近先前水準，而成品油出口仍反映煉油廠受損、物流瓶頸和航運風險。四週出口平均值相對於戰前成交量，以及成品油出口相對於2025年水準的表現，是復甦持續時需要追蹤的指標。