中國人民銀行（PBOC）在 8 月 2 日前後召開的下半年工作會議後宣佈，計劃在 2026 年剩餘時間內加強逆週期調節措施，同時維持「適度寬鬆」的貨幣政策。

央行的聲明概述了一項以確保充足流動性為核心的策略，同時謹慎引導信貸供應，使其與經濟增長和物價穩定目標保持一致。人民銀行強調將「適時」調整政策工具，這為其在應對經濟形勢時提供了靈活性，而無需承諾具體行動。

此一做法與年初的訊號一致。2026 年 1 月，央行曾表示正在考慮下調存款準備金率（RRR）和利率，以維持充足的流動性。存款準備金率是銀行必須作為準備金持有而非用於放貸的存款比例；降低該比率可釋放資金用於放貸，實質上在不印製新鈔的情況下增加流通中的貨幣量。

值得注意的是，最新宣佈中沒有包含新的量化目標、沒有具體的降息幅度，也沒有實施時間表。

信貸配置的優先領域

人民銀行的聲明強調了多個政策支持的優先領域。央行特別提到科技板的「高質量發展」，以及科技債券的風險分擔工具。2019 年在上海證券交易所設立的科創板，作為專門面向科技創新企業的板塊，一直是北京推動資金流向戰略性創新產業的重要支柱。中小企業（SME）是另一個重點領域，央行計劃改善中小企業的信貸體系。

私營部門發展也在聲明中被提及，延續了北京方面的核心政策訊息，即在多年來對從科技到房地產等多個行業進行監管整頓之後，致力於重建企業信心。

人民銀行的政策框架反映了中國經濟管理中更廣泛的張力。明確拒絕「大水漫灌」式刺激，表明對重蹈覆轍的謹慎態度——過去大規模刺激計劃曾推升資產泡沫，並使地方政府背負不可持續的債務負擔。2008 年全球金融危機期間部署的約 4 萬億元人民幣刺激計劃所留下的記憶——該計劃推動了信貸快速擴張並留下持久的債務包袱——至今仍影響著政策的克制態度。

2026 年 8 月的會議延續了年初啟動的政策努力，人民銀行強調定向實施而非大規模刺激，反映出其對維持信貸和流動性條件控制的刻意關注。