關鍵要點

PayPal 股價近幾個月大幅回跌。

Advent International 與 Stripe 已終止收購競逐。

PYUSD 失去動能，供給量與交易量雙雙下滑。\n
在 Stripe 與 Advent International 決定放棄收購後，PayPal 股價持續承壓，此舉移除了今夏支撐股價的催化因素。

PYPL 於 9 月 3 日收在 56.82 美元，上漲 3.93%，收復部分因交易破局後的跌幅。即便如此，股價仍遠低於 2025 年高點與 2021 年歷史峰值。

公司同時面臨帳戶成長放緩與數位支付領域的激烈競爭。不過，目前的穩定幣數據並不支持「PYUSD 需求在每一項指標上都在持續惡化」這種更強烈的說法。

PYUSD 供給量仍低於 2026 年高點

PayPal 面臨諸多挑戰，包括其穩定幣業務。數據顯示，該公司的穩定幣 PayPal USD（PYUSD）已停止成長，而其他主要穩定幣則持續累積動能。PYUSD 於 2023 年 8 月推出，使 PayPal 成為首批發行自有穩定幣的大型傳統金融公司之一；但該代幣的停滯，正值整體穩定幣市場持續擴張、且美國監管環境趨於明朗之際——2025 年 7 月簽署的 GENIUS 法案為支付型穩定幣建立了聯邦監管框架。

根據 DeFi Llama 的數據，PYUSD 市值為 28.9 億美元，較年初至今超過 42 億美元的高點大幅下滑。相較之下，Ripple USD（RLUSD）資產規模已突破 23.9 億美元且成長持續加速，年初時其資產為 14 億美元。

其他穩定幣也呈現類似成長：USDC 市值從上個月 710 億美元的低點升至目前的 738 億美元，而 Tether 市值則超過 1,830 億美元。

PYUSD 其他多項指標近幾個月也持續惡化。例如，該穩定幣的轉帳量在過去 30 天內下滑 76%，僅剩 3.19 億美元，使其成為穩定幣產業中表現最差的之一。PYUSD 的每日活躍用戶僅約 5,500 人。

RLUSD 成長速度快於 PYUSD

PYUSD 並非 PayPal 唯一放緩的業務。該公司的錢包業務面臨 Google Pay、Apple Pay 與 Amazon Pay 的激烈競爭，這些服務已廣受用戶歡迎。

PayPal 的企業支付解決方案今年也承受相當大的壓力。在近期的財報中，該公司表示第二季營收僅成長 5%。雖然此增幅高於市場預期，但進一步顯示 PayPal 的業務已不復數年前的榮景——當時它是金融科技產業中成長最快的公司之一。

財報還顯示，活躍帳戶維持在 4.39 億個不變，而月活躍用戶僅成長 1% 至 2.28 億人。

這些數據可能是許多追蹤該公司的分析師下調預期的原因。Truist 的 Matthew Coad 將目標價從 62 美元下調至 53 美元，Loop Capital 的 Dominick Gabriele 則從 62 美元大幅下修至 50 美元。目前分析師平均目標價為 56 美元，低於十二個月前的 85 美元。

PayPal 股價在 Stripe 與 Advent 結束競逐後同樣表現掙扎。交易傳聞最早於 1 月傳出，並在幾個月前獲得證實。這兩家公司最終決定退出，原因可能在於價格；PayPal 也可能要求了更高的收購價格。

PayPal 股價技術分析

週線圖顯示，隨著成長軌跡停滯，PYPL 過去幾年持續承壓。該股報 54.65 美元，遠低於 300 美元的歷史高點，並已跌破所有主要移動平均線與 Supertrend 指標。

股價也仍位於連接 2022 年 4 月、今年 1 月與 11 月 2025 年最高擺動點的下降趨勢線之下。

在缺乏重大利多催化因素的情況下，PYPL 股價短期內可能持續下跌。若如此，股價可能回落並重新測試 38 美元的支撐位。若跌破該水平，將顯示進一步下行空間，可能下探 35 美元。

本文僅供資訊參考，不構成財務建議。股票與加密貨幣市場可能出現劇烈價格波動。