巴拉圭總統聖地亞哥·佩尼亞於週四辭職，此前與政府關係密切的知名商業銀行 ueno 倒閉。這家快速成長的數位放貸機構的倒閉引發政治危機，最終終結了總統的任期，使凍結的帳戶、中斷的養老金發放以及央行介入成為國家政治的焦點。

ueno 是什麼？

Ueno——名稱以小寫「u」開頭——是一家數位放貸機構，從一家利基型本地金融科技新創公司快速成長為中型巴拉圭銀行。該公司於 2021 年成立，曾被拿來與 Nubank、Monzo 和 Revolut 等快速成長的數位銀行相提並論。

截至 6 月，ueno 表示其在一個 650 萬人口的國家擁有約 300 萬客戶，並管理約 8.5 億美元的公共資金，包括來自國家機構和養老金相關機構的資金。該客戶群相當於全國近一半人口，而銀行公共資金曝險的規模也成為後續政治審查的核心。

銀行的快速擴張使其成為巴拉圭最矚目的金融成功故事之一。然而近幾個月來，它因涉嫌向與控股股東 Grupo Vázquez 關聯的企業過度放貸而受到監管審查。巴拉圭央行在認定 ueno 違反最低償付能力要求後介入，引發危機，導致數百萬客戶暫時無法存取其帳戶。

佩尼亞總統與 ueno 有何關聯？

佩尼亞是一位經濟學家，於 2023 年當選，因過去與 Grupo Vázquez 的商業關係而面臨政治審查。他表示自己一直是該集團的股東，直到 2025 年 3 月出售持股。Ueno 表示，總統從未以股東或投資者身分與銀行有直接關係。

反對派議員指控佩尼亞存在利益衝突、濫用養老金資金以及機構掩蓋行為。這位多次否認有任何不當關係的總統，將這場爭議描述為一開始僅是監管問題的政治升級，並主張應透過法院處理。

檢方於週四表示，佩尼亞是因銀行倒閉而受調查的人士之一，但他尚未被傳喚問訊。本週已對八名 ueno 高管發布逮捕令。

監管機構如何處理 ueno？

質疑焦點集中在監管機構是否在銀行擴張期間對其進行了充分監督——特別是因為該國央行總裁 Carlos Carvallo 曾是這家數位放貸機構的負責人。在央行對 ueno 採取接管處置（即僅次於立即清算的最嚴厲措施）後，Carvallo 於週二辭去央行職務。

央行否認存在任何利益衝突，表示 Carvallo 已就所有與 ueno 相關的決策迴避。然而，在監管調查細節公開後，壓力不斷增加，議員、銀行業代表和反對派人士對監督是否充分提出質疑。

ueno 的帳戶發生了什麼？

央行表示，正在努力將 ueno 客戶帳戶轉移至其他金融機構，這一過程給整個銀行體系帶來壓力，並導致多家銀行應用程式出現故障。客戶仍無法存取其在 ueno 的帳戶，本週有些人聚集在 ueno 分行外，希望取回存款。

Ueno 的行動優先模式吸引了傳統銀行服務不足的客戶，並讓許多巴拉圭人更容易使用數位支付、儲蓄和其他金融服務。無法存取帳戶的人中包括透過該銀行領取國家福利的養老金領取者，促使當局迅速行動以保障存款並維護公共資金。佩尼亞本週稍早批准立法，旨在協助加速向受銀行倒閮影響的存款人付款。

危機是否會更廣泛地影響巴拉圭金融體系？

官方表示，危機僅限於 ueno，並不反映巴拉圭銀行體系更廣泛的弱點。除存款外，該銀行在 2026 年的一份聲明中表示，已從開發機構、國際基金和資本市場獲得約 5.1 億美元融資，其中包括由 JPMorgan 和 Bank of America 牽頭在華爾街發行的 3.5 億美元債券。

巴拉圭已獲得投資級信用評級，並建立了南美洲較穩定且友善改革的經濟體聲譽。危機是否會在更長期內影響該國地位仍不明朗。短期內值得關注的發展包括：ueno 帳戶向其他機構的轉移、根據佩尼亞本週批准的立法向存款人付款的進度、涉及佩尼亞的調查進展，以及對八名被發布逮捕令的 ueno 高管的案件。

— 路透社