Palo Alto Networks (PANW) 本週受到華爾街更高關注，多家金融機構在公司於 9 月 1 日公布財政第四季財報前數日上調目標價。由於 7 月季度同時結束 Palo Alto 的財政年度，這份公告也將成為這家按營收計算為全球最大網路安全供應商之一的全年成績單；該公司在企業資安領域與 CrowdStrike、Zscaler 和 Microsoft 等業者競爭。

Cantor Fitzgerald 維持其加碼評級，並將 PANW 的目標價維持在 $425，該股當時交易於 $357.87。這檔資安股在過去 12 個月上漲 93%。根據 InvestingPro 分析，與 Fair Value 計算相比，該股看起來估值偏高。

這些分析師調整，緊接在 Palo Alto Networks 推出 Frontier AI Critical Defense Program 之後。這是一套將人工智慧驅動的漏洞偵測與網路層虛擬修補能力結合的資安框架——可在軟體修補實際部署前，於網路層阻擋嘗試性攻擊。

公司表示，該計畫旨在縮小漏洞發現速度與關鍵基礎設施組織較慢修補部署速度之間的落差。Palo Alto 也表示，已運用 Frontier AI 技術發現超過 14,000 個先前未識別的開源資安漏洞，凸顯目前弱點被發現的速度有多快。

這項計畫擴大了與 IBM/Red Hat、Microsoft MAPP（Microsoft Active Protections Program）、Siemens 以及 Idaho National Laboratory 的既有合作；同時也新增與 AI 開發商 Anthropic 和 OpenAI 的合作。

Cantor Fitzgerald 表示，該計畫強化了其「remediation bottleneck thesis」。該機構指出，隨著 AI 加速漏洞識別，市場需求可能愈來愈轉向暴露管理平台與網路型緩解解決方案。

華爾街機構上調目標價

Stifel 將目標價上調至 $415，同時維持 Buy 評級，理由是其從大型資安生態系合作夥伴取得的有利需求資訊。

Citizens 重申 Market Outperform 評級，目標價為 $415，並指出 Palo Alto Networks 通路合作夥伴生態系的覆蓋範圍正在擴大。

TD Cowen 將目標價上調至 $400，並維持 Buy 評級，稱資安產業條件強勁，市場對 AI 驅動的資安解決方案興趣上升。

UBS 在維持 Neutral 評級下，將目標價由先前水準上調至 $390，並以預估未來現金流模型作為評估基礎。

Needham 也在 Q4 財報公布前，將目標價由 $340 上調至 $400，並重申 Buy 評級。

分析師關注的重點

Benchmark 分析師 Yi Fu Lee 表示，隨著 Palo Alto 7 月結束的財政年度末季度到來，資安需求仍維持強勁。不過，Lee 指出，投資人現在希望看到 AI 動能是否能轉化為實際的 ARR 加速、更廣泛的平台化採用，以及強勁的 FY2027 指引，以支撐該股偏高的估值。ARR，即 annual recurring revenue，是資安供應商用來追蹤持續性需求的訂閱營收成長指標；platformization 則是指 Palo Alto 將單點資安產品整合到更廣泛平台上的策略，而非銷售獨立工具。

Lee 表示，網路安全解決方案、Prisma Cloud、Prisma SASE、Prisma AIRS 與 Cortex XSIAM 等多條產品線的需求趨勢依然穩健。他也指出，Chronosphere 推出 AI observability 平台，以及與 Idira 和 CyberArk 在身分安全領域的整合，帶來交叉銷售機會。

Palo Alto Networks 預定於 9 月 1 日公布財政第四季財務結果。