Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）透過其 Gotham、Foundry 及 AIP 平台，向國防機構與大型企業提供數據整合、分析及 AI 部署軟體，該公司週一盤後股價上漲 12%，此前這家軟體公司超越華爾街第二季預期並上調 2026 全年展望。

調整後每股盈餘達 41 美分，超越倫敦證券交易所集團（LSE: LSEG）追蹤分析師預期的 35 美分。營收總計 19.4 億美元，高於 18 億美元的共識預估。商業銷售額較去年同期增長超過一倍。

這波財報後的漲勢延續了 Palantir 股價今年以來 29% 的跌幅——該跌幅源於投資人擔憂 AI 軟體交易題材正在失去動能，且成長率可能放緩。管理層將全年營收成長目標上調至 71%，較前一季發布的指引增加 10 個百分點。此結果與市場對企業 AI 變現能力的更廣泛擔憂形成對比，投資人一直在審視軟體廠商能否將生成式 AI 能力轉化為持續的大規模營收。

美國業務翻倍，商業銷售與合約價值攀升

Palantir 2026 年第一季業績顯示總營收為 16.33 億美元，年增 85%，季增 16%。美國營收達 12.82 億美元，年增 104%，季增 19%。

美國商業營收年增 133%、季增 18%，達 5.95 億美元。美國政府營收年增 84%、季增 21%，達 6.87 億美元。

合約活動也顯著擴張。Palantir 簽訂了 206 筆價值至少 100 萬美元的交易，其中包括 72 筆價值至少 500 萬美元的合約，以及 47 筆價值至少 1,000 萬美元的合約。總合約價值達 24.1 億美元，年增 61%。合約數量的成長軌跡提供了一項觀察指標，可藉此判斷客戶採用是否正從早期採用者擴展至主流企業部署。

美國商業合約價值總計 11.76 億美元，年增 45%。美國商業部門的剩餘交易價值攀升至 49.2 億美元，年增 112%，季增 12%。

未經審計的本季產生 7.53998 億美元的 GAAP 營業利益，對應 46% 的利潤率。調整後營業利益達 9.83545 億美元，佔營收的 60%。營運現金流總計 8.99165 億美元，利潤率為 55%；調整後自由現金流達 9.24630 億美元，利潤率為 57%。

歸屬於普通股股東的淨利為 8.70527 億美元，相當於銷售額的 53%。調整後淨利為 8.56450 億美元。調整後 EBITDA 達 9.90310 億美元，利潤率為 61%。GAAP 稀釋每股盈餘為 34 美分，調整後稀釋每股盈餘為 33 美分。

該公司在本季結束時擁有 80 億美元的現金、現金等價物及短期美國國庫券。其 Rule of 40 分數——一項結合營收成長率與獲利率的指標，廣泛被軟體投資人用來評量營運效率——達到 145%，遠高於通常被視為健康水準的 40% 門檻。

上調 2026 年展望，執行長 Karp 指出美國需求加速

2026 年第二季，Palantir 預估營收介於 17.97 億美元至 18.01 億美元之間，調整後營業利益預估介於 10.63 億美元至 10.67 億美元之間。

全年方面，管理層目前預期營收為 76.50 億美元至 76.62 億美元。該公司還將美國商業營收目標上調至超過 32.24 億美元，意味著至少 120% 的成長。調整後營業利益目前預期介於 44.40 億美元至 44.52 億美元之間。調整後自由現金流預估為 42 億美元至 44 億美元。

Palantir 重申其預期 2026 年每一季均維持 GAAP 營業利益及 GAAP 淨利。

共同創辦人兼執行長 Alex Karp 表示，公司的 Rule of 40 分數已「飆升至 145%」，並將此結果與 AI 基礎設施公司 NVIDIA（NASDAQ: NVDA）、Micron Technology（NASDAQ: MU）及 SK hynix（KRX: 000660）進行比較。此比較值得關注，因為這些公司供應支撐 AI 系統的晶片與記憶體，而 Palantir 則處於應用層，銷售協助組織在自有數據上部署 AI 模型的軟體。

Karp 指出，Palantir 在美國業務翻倍後達到了最快的年成長率，並將更高的展望歸因於國內需求增強。他強調美國商業銷售季增 28%，並表示 Palantir 在 90 天內完成了某些公司可能需要一年才能達成的目標，同時維持了一個規模很小且持續縮減的銷售團隊。

Karp 將美國商業部門描述為「剛起步」，並表示 Palantir 的報酬取決於其軟體為客戶創造的價值。