巴基斯坦已正式啟動外界期待已久的虛擬資產發牌制度,將加密貨幣企業納入監管,並給予已在當地營運的公司至9月5日的期限提出授權申請。

巴基斯坦虛擬資產監管局(Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority)在依據《2026年虛擬資產法》公告相關法規後,已啟用其發牌入口網站。在當地營運的加密貨幣企業歷經多年監管不明朗後,此舉標誌著該國朝受監管的數位資產市場邁出重大一步。

對已在服務巴基斯坦用戶的企業而言,新入口網站使這部法律成為立即生效的合規期限,而非未來的政策目標。這一點之所以重要,是因為新規範如今明確區分了進入發牌程序的企業,以及在期限屆滿後必須停止營運的企業。

現有業者的申請期限

根據該法第70條,在法案生效時已在營運的虛擬資產服務提供商,必須於2026年9月5日前提交無異議證書(No-Objection Certificate,NOC)申請。

未能在期限前提出申請的公司必須停止提供虛擬資產服務,而在該日期後未提交申請仍繼續營運,將構成違法。

新架構的涵蓋範圍

該制度涵蓋10類虛擬資產服務,包括:

• 加密貨幣交易所與託管服務
• 經紀自營及顧問服務
• 放款、借款與衍生性商品
• 資產管理、資產移轉與結算
• 代幣發行與挖礦相關活動

相關規範還引入涵蓋行為準則、技術、審慎監理標準,以及防制洗錢與反資恐控管的要求。

如此廣泛的涵蓋範圍,將交易所、託管機構及其他服務提供商納入同一正式架構,這對過去在監管不明朗環境下營運的企業而言尤為重要。這也讓監管機構得以採用單一架構進行監理,而非由零散的個別核准拼湊而成。

銀行服務管道增添動能

發牌制度也為受監管的加密貨幣企業開闢了進入巴基斯坦銀行體系的正式管道。根據巴基斯坦國家銀行(State Bank of Pakistan)先前的措施,受監管的金融機構可為獲發牌的虛擬資產服務提供商開立帳戶,包括獨立保管的客戶資金帳戶。

有意在巴基斯坦設立獲發牌業務的企業將依循兩階段路徑:先進入監理沙盒,或先取得初步NOC,之後再於當地註冊成立公司並申請正式牌照。

新規範也旨在強化對持有數位資產客戶的保障。獲發牌的服務提供商必須將客戶持有的資產與自有資產分開保管,且未經書面同意,不得將客戶資產借出或質押。

巴基斯坦監管機構在不到六個月的時間內,便從立法階段推進至實際運作的發牌階段。巴基斯坦政府將此架構定位為在強化消費者保護的同時,吸引投資並拓展與區塊鏈、穩定幣及代幣化相關的機會。