巴基斯坦已要求虛擬資產服務提供者在 2026 年 9 月 5 日前申請初步監管核准，否則必須停止向巴基斯坦用戶提供服務。這項期限由 Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority（PVARA）訂定，該機構是巴基斯坦新成立的加密監管機關，並且是針對在巴基斯坦市場營運或目標鎖定該市場的交易所所設下的第一道強制合規要求。

規定很直接：任何虛擬資產服務提供者——也就是協助人們買入、出售或儲存加密資產的公司——若在 2026 年 3 月 5 日當日或之前已在營運，必須申請 No Objection Certificate（NOC）。這份證書就是目前每個平台都需要的初步監管核准。PVARA 表示，未在期限內完成者必須停止在巴基斯坦營運，相關內容載於其 licensing portal。

9 月 5 日期限對加密平台意味著什麼

No Objection Certificate 可視為一種許可憑證，而非完整執照。它是讓平台在辦理正式本地註冊期間，得以繼續營運的初步核准。

這項期限建立的是明確的合規窗口，而不是無限期流程。平台清楚知道必須何時採取行動，以及若未行動會面臨什麼後果。與其讓業者自行猜測時程，主管機關已明確訂出日期，降低業者是否留在市場的決策不確定性。

這項要求對一個多年來處於法律灰色地帶的市場而言，是明顯轉變。長期以來，巴基斯坦國家銀行禁止銀行與其他金融機構處理虛擬貨幣交易，該限制自 2018 年起實施，使加密活動被排除在正式金融體系之外。巴基斯坦如今正把加密監管推向與鄰國及同業相似的方向，呼應如奈及利亞推動為境外加密平台設定資本規則等做法。

受影響對象

這項規定針對虛擬資產服務提供者。這類別涵蓋交易所、經紀商、錢包服務，以及為巴基斯坦客戶處理加密資產的類似業務。

據當地媒體 Dawn 報導，PVARA 的線上入口接受三種申請：用於測試新產品的 Regulatory Sandbox、用於初步核准的 No Objection Certificate，以及完整的 VASP 執照。

「preliminary」這個詞在此很重要。NOC 是第一階段，且位於本地公司設立與完整執照之前。簡單來說，完成這一步代表門仍然開著，但並不代表事情已經完成。

境外平台不應假設距離足以讓自己置身事外。巴基斯坦法律諮詢公司 ABS \u0026 Co 指出，境外交易所與發行方不應認為在巴基斯坦沒有本地辦公室或員工，就足以使平台不受該法規約束。

offshore exchanges and issuers should avoid assuming that absence of a local office or employees in Pakistan is sufficient to take the platform outside the Act. ABS \u0026 Co

offshore exchanges and issuers should avoid assuming that absence of a local office or employees in Pakistan is sufficient to take the platform outside the Act. ABS \u0026 Co

這項措施對巴基斯坦加密監管方向的重要性

法律基礎現在已經完全到位。Virtual Assets Act, 2026 於 2026 年 3 月 4 日頒布，並立即生效，相關內容刊載於官方 Pakistan Code。PVARA 隨後於 2026 年 8 月 21 日在其 regulations page 公告 Pakistan Virtual Asset Services Regulations, 2026，主管機關表示其許可制度自此正式運作。

設定明確期限代表監管力度加強，也把合規業者與尚未註冊或準備不足的公司區分開來，進而影響各平台在市場中的定位。

這種更強硬的立場並非全新。巴基斯坦已成立專責加密犯罪單位，鎖定洗錢問題，顯示執法正與許可制度同步推進。

就市場背景而言，在本報導研究時，Bitcoin 交易價格約為 $77,327。這可作為巴基斯坦啟動執法時，整體加密市場環境的參考基準。

整體情緒偏向樂觀。研究本報導時，crypto Fear \u0026 Greed Index 為 66，處於「Greed」區間。

當地市場的興趣相當可觀。據 Dawn 引述金融業觀察人士說法，巴基斯坦人已投入數十億美元於加密資產，但該數字未附原始資料來源。

實務重點

如果你持有在服務巴基斯坦的平台上的加密資產，應留意該平台是否在 9 月 5 日前申請 NOC。若平台完成這一步，表示其有意繼續在當地合法營運。

接下來要觀察的是本地公司設立與完整 VASP 執照。這些階段都在 NOC 之後，並將顯示哪些業者真正承諾深耕巴基斯坦市場。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有高度風險，做出任何決策前請務必自行研究。