馬尼拉 — 根據2025年年報，菲律賓娛樂及博彩公司(PAGCOR)已將2026年稅後淨利目標定為至少48.7億披索，遠低於其2025年賺得的174.6億披索。

報告指出，監管機構說明，48.66億披索這一數字是其2026年策略路線圖下的最低績效目標，並不代表對全年獲利的預測。該下限較2025年業績低約72% — 這一差距足以容納管理層本身已為來年標示出的逆風。作為國有及國家控制的公司，PAGCOR須將部分收入上繳中央政府，因此其年度目標受到遠超該機構本身的關注。

除了獲利目標外，PAGCOR亦力爭2026年博彩營運收入達至少975.56億披索，較2025年錄得的951.4億披索高約2.5%。同一路線圖亦為菲律賓博彩業設定4,101.66億披索的毛博彩收入(GGR)目標 — 隱含較去年實績約3.5%的增長 — 涵蓋持牌營運商以及PAGCOR自營的賭場。

滕科稱業界或無法達成2026年GGR目標

董事長兼執行長滕科(Alejandro H. Tengco)上週表示，由於地緣政治緊張局勢影響消費支出，加上更嚴格的線上博彩限制抑制活動，業界可能無法達成2026年的GGR目標。

在影響線上博彩業的措施中，PAGCOR列舉了電子錢包與博彩平台的脫鉤，此舉在2025年擾亂了玩家存取與支付渠道。此次脫鉤是因應該年菲律賓中央銀行(Bangko Sentral ng Pilipinas)發出的指令，要求數位支付供應商切斷與線上博彩網站的連結。2026年的未解問題，電子及線上博彩 — 2025年增長的引擎 — 能否在這些限制下持續擴張。

2025年獲利成長，儘管營收下滑

根據年報，儘管營收下滑，監管機構的淨利仍於2025年成長4.18%，由前一年的167.6億披索增至174.6億披索。報告顯示，總營收下跌5.09%，由1,117.1億披索降至1,060.3億披索，主因陸上賭場收益轉弱，且離岸博彩已不再是收入組合的一部分。離岸業務的退出，是繼政府下令菲律賓離岸博彩營運商須於2024年底前結束營運之後。

據PAGCOR表示，博彩收入由2024年的975.2億披索滑落至951.4億披索。其中過半數 — 533.3億披索 — 來自電子遊戲、電子賓果及賓果特許經營商，按年增長9.3%。PAGCOR自營賭場的收入下跌18.12%至103.7億披索，而持牌賭場貢獻314.4億披索，下跌4.93%。

電子及線上博彩帶動業界GGR增長6.39%

PAGCOR表示，在業界層面，GGR於2025年成長6.39%，由2024年的3,723.3億披索增至3,961.3億披索，主要由電子及線上博彩帶動，抵銷了陸上賭場收益的轉弱。

報告指出，其他持牌商 — 包括電子遊戲、電子賓果、賓果特許經營商以及場內外撲克 — 去年產生2,011.1億披索的GGR，較2024年的1,546.5億披索增長30.04%，佔業界總GGR的50.77%。此一佔比較前一年的約41.5%上升，足以超越持牌賭場，成為業界最大的收入板塊。持牌賭場產生1,825億披索，下跌9.58%，而PAGCOR自營賭場錄得125.2億披索，下跌20.95%。

重組提案待政府審議

滕科上週亦表示，PAGCOR正等待政府所有或控制公司治理委員會就其將監管與商業職能分離的提案作出決定 — 這項重組將終結該機構目前同時擔任業界監管者與賭場營運商的雙重角色。他表示，待委員會完成審議後，提案將提交總統府評估。GCG的裁決是重組能否推進前需關注的近期里程碑。

— J.I.D. Tabile，BusinessWorld

資料來源:BusinessWorld