Oura 是芬蘭健康科技公司，旗下產品為 Oura 智慧戒指。該公司以新股發行市場存在不確定性為由，延後原定在 Nasdaq 進行的首次公開募股。

這家新創公司及其股東原計畫透過美國 IPO 籌集最高 $2.2 billion。據報此次發行超額認購約四倍。Oura 原定於週二為交易定價，並於週三開始交易，但最終完全暫停了流程。在此次發行已大幅超額認購的情況下仍選擇暫停，凸顯今年秋季決定哪些公司能進入公開市場的關鍵，更多取決於整體市場環境，而非股票本身的需求。

彭博社在 X 上的一篇貼文中報導了這項延後決定：

Oura will delay its planned IPO on Nasdaq due to uncertainty in the market for first offerings. The startup and its shareholders were looking to raise as much as $2.2 billion in the US IPO, which was about four times oversubscribed. Read more: 📷:… pic.twitter.com/wh4KxVwifH — Bloomberg (@business) September 29, 2026

Oura 執行長 Tom Hale 在聲明中表示：「我們的使命是讓人們活得更健康、更長久，而 IPO 只是我們旅程中的一步。」他補充說，公司「有選擇時機的餘裕」。

此次發行涵蓋 50 million 股，定價區間為每股 $40 至 $44。若按區間上限定價，Oura 將籌集約 $2.2 billion，完全稀釋後估值接近 $15.62 billion。

更廣泛的 IPO 市場不確定性

今年秋季，多項因素對 IPO 市場造成壓力。債券殖利率上升，使投資人在評估成長型公司的估值時更加審慎；聯準會近期升息則進一步增加壓力。投資人也在質疑，人工智慧交易還能持續多久、並繼續推動市場走高。在這種背景下，首次上市的門檻已經提高，而 Oura 暫停流程顯示，在當前環境中，即使訂單簿表現穩健，也不足以讓交易順利完成定價。

Oura 的決定與其他公司的類似動作相呼應。核能服務公司 Holtec 本月稍早暫停了 IPO 計畫，Bamboo Insurance 也延後了上市。

儘管 Oura 股票的需求仍然穩健，但有報導指出，此次發行約超額認購四倍。一名分析師表示，對一家知名消費品牌而言，這樣的興趣程度算是不錯，但並不算壓倒性。

目前 IPO 市場的關注焦點正轉向 AI 實驗室 Anthropic。據報導，該公司可能在 11 月中期選舉後上市，並有望成為史上規模最大的公開發行之一。

Oura 的財務與訂閱成長

儘管 IPO 延後，Oura 公布的業務表現仍然強勁。截至 6 月的九個月期間，Oura 創造 $1.2 billion 營收，較前一年同期增加約 75%。公司同一期間也報告稅前收益 $107 million，未計入非現金費用。

Oura 預測，2026 財政年度全年營收將較前一年增加 90%。其戒指零售價格介於 $400 至 $500，年度訂閱費則為 $70。訂閱服務提供睡眠追蹤、體溫資料、血氧濃度測量，以及 AI 健康顧問的指導。這種硬體加訂閱的模式，讓每次裝置銷售都能形成持續性的營收關係，而公司公布的續訂率與會員數據也反映了這一點。

公司表示，訂閱平均續訂率為 85%，女性占訂閱用戶超過 70%。Oura 十多年前在芬蘭成立，並在去年一輪私人融資中達到約 $11 billion 的估值。因此，原定 IPO 估值將代表其估值較該數字上升。

Oura 也表示，其最新裝置 Oura Ring 5 自推出以來表現良好。平台付費會員數已增至 5.7 million 人。

公司尚未提供推進公開發行的新時間表。在此之前，Hale 所說的「有選擇時機的餘裕」概括了 Oura 目前的處境：公司在提交上市文件前公布的基本面表現強勁，交易也吸引了需求，但上市如今等待的是市場環境，而非公司自身的表現。

來源：CoinCentral