60 年來,Ormat Technologies 一直有策略地在大自然允許之處興建地熱電廠——亦即位於高壓水或蒸汽的地下儲層之上,包括從亞洲延伸至美洲的太平洋「火環帶」沿線。這一做法使 Ormat 成為全球最大的地熱營運商。

如今,Ormat 希望搭上 AI 資料中心的熱潮,運用既有方法與較新技術,在美國西部興建基載型潔淨電廠,以實現快速擴張。該公司的目標是增強型地熱系統(EGS),將傳統地熱發電開發與石油鑽井及水力壓裂技術相結合。其概念是透過更容易地開採更深、更熱的地下儲層,讓下一代地熱發電得以在更多地點實現。

儘管科學原理已獲證實,Ormat 與其競爭對手仍在競相證明,他們能以足夠經濟且有效率的方式興建這些電廠,以與燃氣發電、再生能源及核能競爭。這項挑戰之所以重要,是因為 AI 推動的電力需求正日益迫使電力公司與開發商籌措大量穩定電力,而地熱的吸引力在於它能全天候運轉、不受天氣影響。為此,Ormat 正與不同的合作夥伴啟動兩個獨立的 EGS 試點計畫:地熱新創公司 Sage Geosystems,以及擁有百年歷史的油田服務公司 SLB。Ormat 也與 Google 及資料中心開發商 Switch 密切合作。

「我們正處於一種非常罕見的局面,所有條件都恰到好處地同時到位,」Ormat 執行長 Doron Blachar 向《Fortune》表示。「我們有超大規模雲端業者,也有 AI 需求。這基本上讓我們面對的是對產品源源不絕的需求。我們能發越多電,就能賣越多,而過去幾年我們在美國進行了大量的探勘。」

Blachar 表示,Ormat 已結合傳統地熱的成長與較新的電池儲能業務,後者正伴隨全美再生太陽能裝置持續擴張。他說,即使投入 EGS 的努力未能成功,公司仍會有所成就,但他相信 EGS——該公司最大的潛在成長動能——將會成功。在他看來,Ormat 比任何其他地熱公司都更有條件大規模發展 EGS。

「我們知道如何取得土地權益。我們與超大規模雲端業者、與電力公司簽有[合約],規模達數百 MW,」Blachar 說。「我們知道如何取得許可,也知道如何取得併網。」

「我們的獨特之處在於,我們擁有開發 EGS 的所有要素。一旦試點計畫成功,我們就會開始全面啟動,」他補充道。

在華爾街,Ormat 越來越常被拿來與 EGS 新創公司 Fervo 比較。Fervo 於 5 月上市,成為美國史上規模最大的清潔能源 IPO。Fervo 的市值曾迅速攀升至 100 億美元,但在遭遇一些小幅挫折後回落至 50 億美元,儘管一些人認為其長期潛力依然強勁。這種比較反映出,在開發商尋找可規模化的穩定電力來源之際,地熱正吸引其傳統利基市場之外的廣泛關注。

相較之下,Ormat 的股價在過去 12 個月上漲近 20%,市值約 67.5 億美元,略低於 6 月初創下的歷史高點。Blachar 也強調,Ormat 在試點計畫以外的業務依然獲利。該公司公布 2026 年上半年營收為 6.627 億美元,年增 43%;淨利為 7,120 萬美元,年增 4%。

「業界沒有任何公司能比 Ormat 更善於把握 EGS 的機會,」他說。「我們已在此深耕 60 年。我們在電廠領域規模龐大。我們知道如何有效率地建造電廠,也知道如何營運。一旦試點計畫成功——無論是其中一個,還是兩個都成功——我們將能開發多個 EGS 專案。」

衝刺前的穩健成長

Ormat 創立於以色列,在全球擴張後,於 20 多年前將總部遷至內華達州雷諾市。內華達州是地熱能的熱點地區,而 Ormat 的兩個 EGS 試點計畫都位於該州。Sage 的計畫位於 Ormat 在內華達州的 Blue Mountain 電廠,而 SLB 的計畫則位於 Desert Peak 電廠。Ormat 也已在新墨西哥州、奧勒岡州與愛達荷州收購新地塊。Blachar 表示,他對德州也持樂觀看法。

Sage 具里程碑意義的首個試點計畫(其 Ormat 計畫的前身)已於 8 月在聖安東尼奧附近投運。

Blachar 於 2013 年加入 Ormat 擔任財務長,並於 2020 年成為執行長。他目前仍在家鄉特拉維夫辦公,並經常為 Ormat 的專案奔波各地,包括雷諾、印尼、土耳其與紐西蘭。在美國以外,印尼是 Ormat 最大的目標成長市場。「我們正在[印尼]開發,但需要更長的時間。流程更長,我們也更加謹慎;相較之下,在美國我們願意在當前環境下承擔更多風險,」他說。

Ormat 在全球營運中的電力組合總計 1.85 GW,足以供應 140 萬戶美國家庭,或約兩座大型資料中心園區。該公司 2028 年的成長目標,是透過傳統地熱與電池儲能達到最多 2.8 GW,且不含 EGS。

即便如此,與 EGS 在地下可能產出的規模相比,這個數字仍顯得微不足道。Blachar 表示,Ormat 過去每年開發約 100 MW 的地熱發電,而與超大規模雲端業者合作的每個 EGS 專案很容易達到 500 MW。

他表示,地熱目前面臨的政治阻力小於其他能源形式。共和黨人攻擊風能與太陽能,民主黨人則針對化石燃料排放。相較之下,地熱目前獲得兩黨支持:民主黨人青睞其潔淨能源特性,共和黨人則樂見傳統石油與天然氣公司在擴展地熱業務中扮演的角色。例如,SLB 正憑藉其在地下分析與鑽井方面的專業,積極擴大地熱業務。

Blachar 表示,Ormat 與 SLB 及 Sage 的試點計畫將於下一步鑽井,並可能在 2027 年底前上線。「一旦完成,我們就會開始開發 EGS 專案,」他說。

20 年前,Ormat 曾試驗 EGS,但 Blachar 表示,當時該技術成本過高且難度太大。此後,隨著美國石油業者學會在地鑽掘長達 5 英里的水平井以最大化石油與天然氣產量,鑽井技術已迅速進步。鑽井能力的這種更廣泛轉變,正是地熱開發商如今認為規模化空間大於以往嘗試的原因之一。

今年稍早,Ormat 推出其 Ormega100 電廠機組,這是一種標準化、簡化的設計,活動部件更少,旨在隨 EGS 實現經濟規模化。

「如今,EGS 正成為一個現實得多的成果,」Blachar 說。「當你把 Ormat 的經驗與電廠設計上的業務開發,加上我們在美國擁有的土地與權益規模結合起來,我們將善用這項新技術,並以更快的速度成長。」

本報導最初刊載於 Fortune.com