OpenAI 在 2026 年第三季創下 100 億美元的營收，達成此里程碑的速度超出許多業界觀察家的預期。根據 The Information 於 2026 年 11 月 10 日發布的報導，該數字較上一季成長約 50%。儘管如此，該結果仍落後競爭對手 Anthropic——後者同期公布近 170 億美元的營收，兩者差距約 70 億美元，為兩家公司在同一時間點的商業規模提供了直接的對照。

營收來源

最大的驅動力來自對 OpenAI 應用程式介面（API）的需求——這是讓其他公司能將 OpenAI 模型直接整合至自身產品的基礎架構。對該公司較新模型的需求尤其強勁，包括 GPT-5.6 和 Astra。廣告銷售也為本季帶來提振。

客戶結構也在轉變。據共同創辦人 Greg Brockman 表示，OpenAI 目前的營收有超過一半來自企業客戶——此里程碑使企業客戶，而非其他任何單一板塊，成為該公司成長故事的核心。Brockman 也表示，OpenAI 的年化營收在第三季較上一季成長 70%，這是與實際季度營收約 50% 漲幅不同的衡量指標。

運行率的計算

運行率數字是將單一期間的表現外推為年化數字，這也是為何 OpenAI 能在公布 100 億美元季度營收的同時，引用遠高於此的年化速度。依此指標，截至 2026 年 9 月底，OpenAI 的運行率約為 500 億美元——是年初約 200 億美元紀錄的兩倍以上。

運行率預計將於年底突破 700 億美元，其中企業銷售預計將承擔大部分增長。即便如此，9 月底約 500 億美元的運行率預估值據報導在低於某些預期時仍引發部分投資人的不安——此反應顯示市場標準已升至多高的水準，因為該預估值仍為 2026 年初紀錄速度的兩倍以上。

微軟與 OpenAI 相關的營收

這波熱潮也明顯反映在微軟的帳面上。這家軟體巨頭表示，在截至 2026 年 9 月 30 日的財務季度中，其與 OpenAI 相關的商業業務創下 100 億美元的營收。這佔微軟總季度營收 923 億美元的近 11%。

在整個 2026 財年，微軟來自 OpenAI 相關業務的營收達到 241 億美元——此全年數字顯示其貢獻橫跨多個報告期，而非單一季度。

Anthropic 報出更大的季度

競爭對手 Anthropic 同期公布近 170 億美元的營收，使其在第三季的季度營收上超越 OpenAI。

這代表什麼

對投資公開上市科技公司的投資人而言，微軟是觀察 OpenAI 增長動能反映在已公布財報數字上的最直接途徑。對微軟季度營收近 11% 的貢獻，使這項合作關係成為市場評估該股的關鍵變數。

值得關注的數字是年底的運行率。若 OpenAI 達到預期的 700 億美元關卡，將印證 Brockman 所講述的企業驅動成長故事。與此同時，Anthropic 的季度披露則是觀察此競爭差距在年内其餘時間如何演變的持續性基準。

本文基於 CryptoBriefing 的報導，原文由 Diego Almada Lopez 編輯。來源：CryptoBriefing