Ondo 流動性跨鏈擴散——Solana 領先成長，以太坊佔比下滑至 52%
重點速覽
- •Ondo 的代幣化資產基礎總計 38.9 億美元，隨著持倉分散至多個網路，以太坊的份額已降至 52.37%，即 21 億美元。
- •Solana 是 Ondo 成長最快的網路，代幣化資產在 30 天內增加約 1.47 億美元（60.32%）後突破 4.567 億美元，BNB Chain 則成長 19.15% 至 4.297 億美元。
- •Ondo 有 521,028 名代幣持有者每月轉移 23.8 億美元，顯示資產正在流通而非閒置持有。
- •Solana 在代幣化股票借貸方面領先，透過 Kamino 抵押的代幣化股票超過 2,070 萬美元，遠高於以太坊透過 Euler 與 Morpho 的 580 萬美元，以及 Robin Hood Chain 透過 Morpho 的不足 200 萬美元。
- •Aave V4 的 Equities Hub 將抵押率設定在 65% 至 79% 之間，只要清算維持在有限範圍，抵押存款與 USDC 借款的上升將顯示更強勁的信貸需求。
Ondo 的代幣化資產基礎正從單一網路模式轉向更廣泛的多鏈流動性分佈。
代幣化資產是傳統金融工具的區塊鏈表徵，可以在鏈上持有、轉移與結算，而 Ondo 是讓此類產品在多個網路上可用的平台之一——這一趨勢在整個代幣化產業中日趨明顯。
以太坊 [ETH] 仍是該平台的核心，託管著 21 億美元的代幣化資產。然而，這一數字現在僅佔總量的 52.37%——顯示主要智慧合約鏈上的集中度正在緩解。對追蹤該領域的讀者而言，將供應分散至多個網路可以降低對任何單一鏈的手續費、吞吐量與流動性條件的依賴，同時讓相同的產品觸及已活躍於其他鏈上的使用者。
Solana [SOL] 是成長最快的目的地。該網路上的代幣化資產已突破 4.567 億美元，過去 30 天成長 60.32%，約 1.47 億美元。BNB Chain 也持續擴張，成長 19.15% 至 4.297 億美元。未來新增哪些鏈、這些份額是否持續變化，將顯示多元化程度能延伸多遠。
持有者每月轉移 23.8 億美元
多鏈分佈拓寬了 Ondo 分發其代幣化產品的管道。該平台目前有 521,028 名代幣持有者，每月轉移 23.8 億美元，顯示這些資產正在進入流通，而非僅被發行後閒置持有。
隨著採用成長，Ondo 38.9 億美元的資產基礎將分佈於多個網路，而不再僅依賴以太坊。
Solana 領先代幣化股票借貸
代幣化股票正超越單純持有，持有者開始將其投入鏈上信貸市場。Solana 站在這一演變的最前端：超過 2,070 萬美元的代幣化股票正透過 Kamino 被用作抵押品。
此一活動顯示多使用者希望在不出脫市場曝險的情況下，從股票持倉中釋放流動性。以抵押品借款是 DeFi 信貸市場中行之有效的機制，將其應用於代幣化股票，則將此信貸功能延伸至一類新的鏈上資產。
相比之下，以太坊有 580 萬美元的代幣化股票透過 Euler 與 Morpho 作為借貸抵押品，Robin Hood Chain 則透過 Morpho 產生了略低於 200 萬美元的額外供應。類似的借貸整合是否會擴展至其他網路並縮小差距，是值得關注的發展。
這一巨大差距顯示代幣化股票借貸仍處於起步階段，且在各網路間分佈不均。儘管如此，該功能的存在本身即代表代幣化的重大擴展。若借貸採用持續成長，代幣化股票可能獲得更大用途，進而推動對鏈上抵押品更強勁的需求。
代幣化股票考驗信貸需求
下一階段將考驗借貸協議能否在不妨礙採用的情況下管理代幣化股票的風險。在 Aave [AAVE] V4 的 Equities Hub 上，抵押率介於 65% 至 79% 之間，要求借款人在面臨清算前維持緩衝。此類抵押設定是鏈上借貸市場的標準槓桿，決定對特定存款可借入的金額。
這些限制也為成長創造了可衡量的路徑：抵押存款與 USD Coin [USDC] 借款的上升將顯示更強勁的信貸需求，而有限的清算則表示，隨著活動在代幣化股票間擴張，風險控制仍然有效。
摘要
Ondo 已將其 38.9 億美元的代幣化資產基礎擴展至多個網路，隨著 Solana 在鏈上抵押品活動中領先，代幣化股票正獲得信貸功能。
