Ondo Finance 推出名為 Ondo Private Markets 的新平台，提供與私有公司掛鉤的代幣化票據，讓符合資格的投資人得以在企業上市前布局。首檔產品是一張與一家未具名上市前人工智慧公司掛鉤的代幣化票據。

LATEST: ⚡️ Ondo unveiled Ondo Private Markets, offering eligible investors tokenized notes tied to private companies, starting with one pre-IPO AI company. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026

此次推出將 Ondo 的代幣化業務從公開上市證券延伸至尚未上市的私有公司——這一領域歷來是大多數散戶投資人難以觸及的。

此類票據的結構與傳統股票不同。它們並非股權：持有人不擁有標的公司的所有權，也沒有表決權或股息。實際上，票據持有人對發行方享有債權，而非對私有公司本身。每張票據的價值則與該公司上市或被出售後股份的應有價值掛鉤。

票據如何運作

償付取決於「合格流動性事件」，例如首次公開募股（IPO）或被收購。投資人可將代幣存放於自己的數位錢包中，並可隨時在二級市場交易，不分晝夜。

Ondo 表示，首批票據預計於本週開始交易。後續計畫推出與機器人、網路安全、生物科技及基礎設施領域公司掛鉤的更多票據。

票據發行方為 Ondo Global Markets (BVI) Limited，這是在英屬維京群島設立的獨立法人實體。此架構至關重要，因為買方依賴該實體履行償付義務，而非直接對私有公司的股份持有權利。實務上，票據的結果同時取決於兩件事：標的公司達成合格流動性事件，以及發行方履行義務的能力。

Ondo 現有產品 Ondo Stocks 的運作方式不同。平台提供由真實證券支持的公開上市股票及 ETF 的代幣化版本。Ondo Stocks 的總鎖倉價值超過 10 億美元，提供超過 450 種代幣化股票與基金的存取。

誰可以購買這些票據

此類私募市場票據依據美國 SEC Regulation S 發行，該豁免條款允許在美國境外進行證券的要約與銷售，而無需依美國證券法註冊。因此，該票據僅限符合資格的非美國人士購買，而美國散戶投資人在現行規則下不得購買、持有或贖回這些代幣。

Ondo Finance 代理負責人 Ian De Bode 表示，散戶投資人的大多數投資標的都是公開上市公司。他補充指出，營收超過 1 億美元的美國公司中，有 87% 為私有公司。Ondo 認為，這使得許多開發新技術的公司在掛牌上市前被排除在散戶投資範圍之外。

其他公司也進軍私募市場

今年已有數家企業採取類似行動布局私有公司投資。與 Robinhood 相關的創投基金在今年稍早投入 7,500 萬美元購買 OpenAI 普通股，透過公開交易的基金讓散戶投資人獲得間接曝險。Citi 也被報導在今年稍早打造私有公司股份的區塊鏈交易平台。

Hiive 與 EquityZen 等成熟平台已允許合格投資人交易私有股份。Hiive 於 2025 年底的估值為 6.5 億美元，EquityZen 現為 Morgan Stanley 旗下資產。這兩個平台都可能因賦予公司優先回購股份權利的規則而面臨延誤。Ondo 表示，其票據因可在區塊鏈網路上自由轉讓而避免了這一摩擦。

據追蹤網站 rwa.xyz 數據，代幣化真實世界資產的整體市場規模目前接近 390 億美元。

Ondo 計畫在未來幾個月將其私募市場票據擴展至更多領域，首先推出的是本週上線的這款 AI 相關產品。近期值得關注的指標是首批票據是否如期開始交易，以及計畫中的機器人、網路安全、生物科技與基礎設施票據將掛鉤哪些公司。

來源：CoinCentral