Ondas Holdings 已從一家小型工業通訊公司，迅速轉型為防務無人機與自主系統平台。該公司目前業務涵蓋反無人機技術、無人飛行器、地面機器人、巡飛彈藥以及基礎設施檢測。

Ondas Holdings Inc. (ONDS) 公布 2026 年第一季營收為 $50.1 million，較去年同期水準高出十倍以上。這一結果較管理層自身指引區間上限高出 25%。

在季度表現之後，管理層將全年營收目標上調至至少 $390 million。該預測相當於較 2025 年成長約 670%。

截至第一季末，該公司的備考訂單積壓達 $457 million，較 2025 年底的 $68.3 million 大幅增加。Ondas 也表示，第二季前兩個月已取得超過 $110 million 的新訂單。

訂單積壓數字具有重要意義，因為它反映已簽約或預期的需求，但訂單積壓不會立即轉化為營收。政府核准、交付時程與預算週期都可能影響這些訂單何時被認列為收益，尤其是在防務與公共部門客戶方面。

反無人機技術是關鍵焦點

Ondas 認為，反無人飛行器系統市場是其最大的機會之一。

其子公司 Sentrycs 採用無線電頻率網路技術來偵測無人機、識別控制器，並可能接管敵對飛行器。相較於干擾系統或飛彈，這種方法干擾性較低，在擁擠或敏感環境中可能更具實用性。

Sentrycs 技術已被整合到 Lockheed Martin 的反無人機平台中，為該公司的商業案例增加了一家主要防務產業合作夥伴。

隨著小型、低成本無人機在軍事與民用環境中都成為威脅，防務預算正日益聚焦於這一領域。這一轉變正在推動反無人機系統的採購活動，也使營運可靠性、監管核准以及與既有安全平台的整合，成為供應商的重要因素。

儘管現金部位龐大，虧損仍在持續

Ondas 仍未實現獲利。第一季調整後 EBITDA 為負 $10.9 million。營運成本因新增員工、專業服務以及併購相關費用而上升。

管理層預期虧損將在第二季達到高峰，之後有所改善。公司設定的目標是在 2027 年初使自主系統部門實現獲利，並在 2028 年初達成全公司調整後 EBITDA 獲利。

這些目標並非保證。

Ondas 在第一季末持有約 $1.48 billion 的現金、受限制現金與短期投資。這一餘額使公司能在沒有立即融資壓力的情況下繼續投資。

不過，其中大部分現金是透過出售股票與認股權證籌集，這稀釋了現有投資人的權益。公司的流通股數已經增加。

客戶集中也是另一項風險因素。三名客戶占第一季營收近 70%。即使整體需求仍然強勁，若一項重大計畫延遲，也可能對公布的業績產生重大影響。

分析師覆蓋情況

九名華爾街分析師追蹤 Ondas。根據 MarketBeat，該股的共識評級為 Moderate Buy，由一項 Strong Buy、六項 Buy 和兩項 Hold 組成，沒有 Sell 評級。

12 個月平均目標價為 $16.75。分析師目標價範圍介於 $10 至 $19。這些目標反映分析師在特定時間點發布的觀點，並可能隨新訂單、營收轉換、獲利進展與稀釋情況更新而改變。