油價在週三交易中回升，扭轉前一個交易日的重挫，沙烏地原油出口的恢復部分緩解了市場對荷莫茲海峽周邊供應中斷的疑慮。

11月交割的布蘭特原油合約上漲約1%，收報每桶103.64美元。西德州中級原油（WTI）上漲0.9%，收報每桶90.21美元。週二布蘭特下跌2.6%，WTI下跌3.5%。布蘭特是全球大部分原油的定價基準，WTI則在美國原油市場扮演相同角色。

市場參與者持續權衡中東出口流量改善與關鍵航運路線的不確定性。荷莫茲海峽承載全球相當大比例的海運石油，自2月底美以聯合對伊朗採取軍事行動後實質上一直關閉。這一干擾使供應風險持續高企，不過外交努力最終可能促使該水道重新開放。

沙烏地恢復延布出口

價格回升之前，沙烏地阿拉伯宣布已恢復紅海出口終端延布的原油裝運。該國重新啟用東西輸油管道，使原油得以繞過荷莫茲海峽直達紅海——這一改道解釋了為何在海峽仍處關閉的情況下出口仍能恢復。

Crude oil flows from the Middle East are almost back to pre-war levels despite continued risks to shipping, according to JPMorgan — Bloomberg (@business) September 30, 2026

沙烏地阿美已向客戶發布10月裝載計畫，船舶追蹤數據顯示，近1,000萬桶原油已從延布及毗鄰的Al Muajjiz設施運出。

據知情人士透露，沙烏地已將該管道的運作產能恢復至約每日350萬桶，約為其最大輸送量的一半——剩餘產能為額外輸送量留下空間。此一改善減輕了與區域衝突相關的部分供應疑慮。

不過，荷莫茲海峽仍是市場波動的來源。該水道自2月底美以聯合打擊伊朗目標以來實質上維持關閉，為重啟海峽的外交嘗試尚未達成具體協議。

德意志銀行分析師表示，交易員持續將長期中斷情境納入考量，並補充指出海灣原油出口增加已在一定程度上緩解了短期價格壓力。

卡達斡旋之際，燃料成本攀升

卡達已在華盛頓與德黑蘭之間扮演調解角色。據報導，談判聚焦於一項可能涵蓋重啟荷莫茲海峽及調整美國對伊朗制裁政策的協議。目前尚未達成任何協議。伊朗表示，須先滿足特定條件才會允許海峽重新開放。

川普總統否認其政府曾向伊朗領導層提出減免制裁的說法。

另一方面，《金融時報》報導，川普正在考慮多項措施以應對美國國內不斷上漲的燃料成本，包括可能禁止柴油出口，此舉將使更多柴油留在國內市場。作為大部分貨運運輸動力來源的柴油，上週價格達到每加侖6.53美元，較衝突前水準高出逾70%。

高盛分析師估計，波斯灣原油出口量（包含所謂「黑暗船隊」——在標準追蹤與申報體系之外運送貨物的油輪——的未申報運輸）上週達每日2,330萬桶，與該地區2025年的平均產量相符。

市場的關鍵問題在於較高的出口量能否在10月持續。交易員正密切關注原油供應鏈穩定的跡象，同時評估海峽周邊進一步中斷的可能性。

在週三早盤交易中，布蘭特交易更活躍的12月期貨合約下跌0.8%，報每桶95.34美元。WTI期貨同期下跌0.6%，報88.87美元。

來源：Blockonomi