渣打：石油市場現在必須為兩個中東瓶頸定價
重點速覽
- •布蘭特與 WTI 週五回吐先前漲幅，分別跌至每桶96.36美元與88.86美元。
- •報導稱巴基斯坦正試圖重啟美伊核談判，中國則支持這項努力。
- •胡塞武裝對與沙烏地相關的航運實施海上封鎖，之後又攻擊兩艘沙烏地油輪，造成損壞並引發火災。
- •由於荷姆茲海峽的中斷，沙烏地阿拉伯已將大部分原油出口轉經東西管道至延布。
- •渣打表示，若曼德海峽長期受阻，歐洲煉油商最可能受到衝擊，因柴油與航空燃油運輸將延誤。
週五油價回吐先前漲幅，因報導稱巴基斯坦正試圖協調恢復美伊核談判。中國強力支持這項努力，因為衝突與荷姆茲海峽的關閉持續威脅其能源安全，並拖累其經濟。
9月交割的布蘭特原油下跌4.4%，至每桶96.36美元，時間為美東時間下午1點35分；9月交割的WTI原油下跌3.6%，報每桶88.86美元。
渣打表示，最新回調或許只是暫時，因為中東石油市場風險已從一個戰略瓶頸擴大到兩個。該行的警告出現在市場本就對航運中斷高度敏感之際，因為即使是短暫的關鍵航道威脅，也可能影響油輪保險、運費與交付排程。
週一，葉門的胡塞武裝對沙烏地阿拉伯實施針對性的海上封鎖，並威脅將阻止與沙烏地相關船隻通過關鍵的曼德海峽。該組織稱，此封鎖是對沙烏地長達十年的遏制葉門行動，以及近期針對薩那國際機場的、由沙烏地支持的空襲的直接報復。
這項威脅立即震動油市，促使多艘與沙烏地相關的超大型原油運輸船（VLCC）放棄原定穿越曼德海峽的航線，改道繞行非洲好望角，使每趟航程最多增加兩週。兩天後，胡塞武裝言出必行。該組織於週四向兩艘沙烏地油輪發射彈道飛彈和無人機，造成兩艘船受損並引發船上火災。布蘭特原油一度飆升近每桶20美元，短暫突破100美元。
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在此之前，隨著持續的關閉與中斷限制了經由荷姆茲海峽的運輸，沙烏地阿拉伯已將約70%至75%的原油出口改經東西管道輸往紅海港口延布。
渣打估計，隨著利雅德將出口自阿拉伯灣轉移出去，延布的裝載量已攀升至約每日450萬桶。加上自蘇伊士運河南下的原油流量，在胡塞武裝攻擊前，約每日700萬桶原油正通過曼德海峽，使該水道成為全球最重要的石油瓶頸之一。
正如渣打所指出，紅海、蘇伊士運河與 SUMED 管道構成亞洲與歐洲之間最短的出口走廊。然而，滿載的超大型原油運輸船（VLCC）因吃水限制無法通過蘇伊士運河，迫使貨物轉裝至較小的蘇伊士型油輪，或經由 SUMED 管道穿越埃及後再於地中海重新裝載。
這條走廊上的任何中斷都會波及整個油輪市場。戰爭風險保險費上升、運費增加、油輪可用性收緊，貨物交付也會延遲。若安全情勢進一步惡化，沙烏地阿拉伯可能再次被迫削減原油產量，因為替代出口路線無法吸收損失的運輸能力。
根據渣打，若曼德海峽受阻，歐洲煉油商很可能受影響最深。
歐洲柴油市場已在應對烏克蘭持續攻擊俄羅斯煉油廠與油輪基礎設施所造成的供應中斷。曼德海峽若再出現額外干擾，將延後柴油與航空燃油運往歐洲，進一步收緊本已緊張的中間餾分油市場。
若改道繞行非洲南部，航程將延長10至15天，視出發地與目的地而定，也會拉長庫存補充週期。這可能迫使煉油商從西非、美國或巴西採購更多大西洋盆地原油，導致全球貿易流向大幅重組，並可能擴大區域油價分化。
渣打補充說，成品油油輪（運送精煉石油產品的專用船舶）可能受創最重，因其相較於運送原油的 VLCC 更依賴蘇伊士通行。該行指出，主要服務長途亞洲航線的大型 VLCC 船隊，即使在正常市場情況下，也通常會繞行好望角。
By Alex Kimani for Oilprice.com
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