中東戰事持續，且幾乎看不到和平解決的跡象，原油價格週五延續漲勢，可望寫下大幅週線漲幅。

截至撰稿時，布蘭特原油報每桶95.55美元，西德州中質原油（WTI）報每桶91.53美元。本週伊朗與美國互相發動飛彈攻擊，以色列國防部長更揚言對伊朗的軍事與民用基礎設施——包括能源設施——造成「癱瘓性」打擊，推升了油價。

對全球供應而言，利害關係重大：位於伊朗與阿曼之間的狹窄水道荷莫茲海峽承載全球約五分之一的石油貿易，一旦出現持續性中斷，受影響的不僅是伊朗，還包括多個主要波斯灣產油國的出口。因此，即使運輸迄今仍持續通行，市場依然緊繃不安。

ANZ分析師在路透社引述的報告中表示：「市場正進入微妙的調適階段。高庫存有助於吸收最初的供應危機，但現在的挑戰是在這些緩衝逐漸減少之際，維持市場平衡。」

「局勢升級正在支撐油價，但若荷莫茲海峽的運輸持續順暢，這波漲勢可能失去動能，」ING大宗商品團隊的Warren Patterson與Ewa Manthey在報告中寫道，並引用伊拉克石油出口增加的報導。據報導，伊拉克8月出口平均為每日235萬桶，幾乎全部經由南側航線出口。在伊朗允許載運伊拉克原油的船隻通過荷莫茲海峽後，預估出口增幅將延續至本月。

ING分析師亦指出，沙烏地阿拉伯決定10月裝運的旗艦阿拉伯輕原油價格維持不變，這可能意味原油供應限制正在緩解。然而燃油市場情況並非如此，供應依然緊俏得令人不安。

另一方面，美國副總統JD Vance表示，在伊朗停止攻擊荷莫茲海峽船隻之前，華府不打算與伊朗舉行和平談判——此一立場對油價構成上行壓力，因伊朗已表明決心，針對美方最新打擊（其中一次造成平民死亡）堅持強硬路線。

目前，庫存緩衝下降、波斯灣出口持續流動，以及雙方日趨強硬的外交立場，三者之間的平衡將決定這波漲勢是延續還是止步。

作者：Irina Slav，Oilprice.com