胡塞武裝對沙烏地阿拉伯能源基礎設施的襲擊、美軍對伊朗油輪的打擊，加上中東緊張局勢再起，正使油價向每桶100美元大關邁進，令全球市場動盪。這波漲勢標誌著市場的急劇反轉——今年大部分時間市場都在消化充裕的供給，而若油價持續站上100美元，將推高全球消費者與產業的燃料成本——這一門檻上一次被突破，是在該地區早前的地緣政治衝突期間。

歐洲天然氣價格飆升 儲存疑慮再現

歐洲天然氣價格已躍升至每兆瓦時75歐元（每百萬英熱單位25.5美元），為2022年以來最高水準，且較一年前上漲逾一倍，原因是歐洲大陸庫存偏低，引發冬季供應衝擊的疑慮。上一次價格如此之高，是在俄羅斯管線供應中斷之後，這凸顯歐洲的緩衝空間再次迅速流失。

自Al Nuaman號液化天然氣運輸船於4月初將貨物運抵義大利羅維戈以來，歐盟便未再進口任何卡達液化天然氣——相當於其2025年進口量的8%。

歐洲天然氣庫存目前為66%，市場觀察人士指出，德國與荷蘭在冬季來臨前尤其脆弱，庫存分別僅為54%與48%。

雪上加霜的是，西北歐交貨的液化天然氣價格持續與亞洲JKM基準同步攀升，本週達到每百萬英熱單位24.5美元，且10月至12月間幾乎沒有逆價差。逆價差的缺乏意義重大，因為這讓歐洲買家幾乎沒有延後進貨的季節性價格誘因——這意味著歐洲與亞洲在進入冬季之際，實際上正在正面爭奪相同的現貨液化天然氣。

六個月高點的價格正在削弱歐洲大陸的液化天然氣採購：預計9月液化天然氣進口量將與8月的750萬噸持平，年減13%。

市場動態

法國石油巨頭道達爾能源（TotalEnergies, NYSE:TTE）宣布，其規劃中的年產600萬噸巴布亞液化天然氣項目正朝最終投資決策邁出「決定性步伐」，同時將作業權移交給美國巨頭埃克森美孚（ExxonMobil, NYSE:XOM）。

總部位於倫敦的能源巨頭殼牌（Shell, LON:SHEL）據傳正考慮出售其在民都魯天然氣製油廠72%股權的全部或部分，此舉可能籌得多達10億美元。

加拿大石油生產商Tamarack Valley Energy（TSO:TVE）同意與Headwater Exploration（TSO:HWX）以價值72億美元的全股票交易合併，打造出首家專注於Clearwater地區的純粹生產商，淨產量為每日8萬桶油當量。

英國石油巨頭BP（NYSE:BP）已任命Ian Tyler為永久董事長；他於2026年5月在前任Albert Manifold突然遭解職後被任命為臨時董事長。

義大利石油巨頭埃尼集團（ENI, BIT:ENI）簽署了開發委內瑞拉巨型Junin-5重油油田的合約，將在未來25年擔任作業者。

2026年9月8日 星期二

胡塞武裝對沙烏地阿拉伯能源基礎設施的襲擊（及其可能進行軍事入侵的威脅），加上美軍對伊朗油輪的打擊，已將油價推升至每桶99美元以上，創三個月新高。隨著以色列與黎巴嫩緊張局勢再度升溫，觀察人士指出，只需川普一則好戰訊息，就可能將油價推回三位數區間。

OPEC+維持10月產量目標不變。 OPEC+在9月完成165萬桶/日自願減產的回撤後，維持2026年10月生產配額不變，將焦點轉向2027年產量基準的檢討，因伊朗衝突限制了該組織增產的能力。此決定使該產油國集團應對紅海與波斯灣進一步供應衝擊的閒置產能有限。

川普威脅若聯準會按兵不動將實施貿易禁運。 川普總統警告，若聯邦準備理事會不調降其3.5–3.75%的政策利率，他可能對對美國享有順差的國家實施貿易禁運，潛在目標包括歐盟、加拿大與墨西哥等主要貿易夥伴。

伊朗威脅設立波斯灣禁航區。 伊朗表示計劃在波斯灣設立新的海上禁區，範圍一路延伸至美國海軍的封鎖線，可能將阿聯酋富查伊拉港與阿曼蘇哈爾納入其中，同時就其新型彈道飛彈向白宮發出警告。富查伊拉是荷莫茲海峽外的關鍵船舶燃料補給與原油轉運樞紐，當地任何中斷都將影響遠超出伊朗原油的貨物流動。

胡塞武裝襲擊擾亂沙烏地阿美。 胡塞武裝的飛彈與無人機攻擊迫使多座沙烏地能源設施停產，包括對日煉40萬桶的賈贊煉油廠發動的新攻擊，造成73人受傷——這是對沙烏地能源基礎設施前所未有的攻擊升級。

丹格特瞄准140億美元擴產。 在即將到來的IPO之前，奈及利亞丹格特煉油廠披露計劃投資143億美元，在2029年前將加工能力翻倍至每日140萬桶，並將16億美元的IPO視為在2026年上半年實現18億美元利潤後，邁向自主融資的下一步。產能翻倍將使這座非洲最大煉油廠，成為向長期依賴進口的西非燃料市場更重要的供應商。

北京解除禁令 中國原油進口反彈。 中國8月原油進口量月增6.2%至每日893萬桶，在北京放寬燃料出口禁令之際連續第二個月增長，儘管國內燃料需求持續疲軟，成品油出口仍較7月大增29%。

米雷伊有意升級福克蘭群島爭端。 阿根廷政府表示，將就Navitas Petroleum（TLV:NVPT）及其高管在福克蘭群島的活動提出刑事告訴，在其計劃於2028年投產的日產5萬桶Sea Lion項目前夕加大施壓。

剛果加強掌控關鍵礦產數據。 剛果民主共和國計劃在2026年底前推出國家控制的地質資料庫，使金夏沙對勘探活動有更大監督權。該國擁有600萬噸鈷儲量，但勘探程度僅20%，此舉將加強其對未來鈷供應的控制。剛果民主共和國已生產全球大部分的鈷——這是電池供應鏈的核心金屬——而更強的數據控制也助長了塑造關鍵礦產市場的資源民族主義趨勢。

卡達液化天然氣中斷兩個月後重過荷莫茲海峽。 卡達自7月以來的首批液化天然氣貨物已成功通過荷莫茲海峽，Al Marrouna號運輸船駛往巴基斯坦，顯示這個通常佔全球液化天然氣貿易約20%的供應國出口正初步復甦。

烏克蘭再度襲擊梁贊煉油廠。 烏克蘭通報對俄羅斯國家石油公司（Rosneft）日煉34.2萬桶的梁贊煉油廠發動無人機攻擊，引發現場火災，是9月迄今最重大的打擊；此際俄羅斯原油加工量在7月降至每日390萬桶的21年低點後剛開始回升。

全球庫存萎縮 銅價創歷史新高。 倫敦金屬交易所（LME）基準三個月期銅合約本週攀升至每噸14,617美元的歷史新高，因美國以外庫存急劇收緊，51%的LME庫存已排定提取，上海期貨交易所（SHFE）庫存自3月以來減少85%。這項紀錄與能源市場的緊俏同步出現，銅——這種對電氣化與電網建設不可或缺的金屬——顯示供應壓力正擴及各大宗商品。

沙烏地阿美延後對歐洲出貨。 據報導，儘管標購量升至每日130萬桶，沙烏地阿美已延後部分9月對歐洲買家的原油出貨，顯示胡塞武裝在紅海的飛彈攻擊正在擾亂出口；8月裝載量僅220萬桶/日。

斯里蘭卡研議煉油產能翻倍。 斯里蘭卡通錫蘭石油公司（Ceylon Petroleum Corp）計劃在四年內將煉油產能翻倍至每日10萬桶，並將透過招標程序尋找合資夥伴，目標是在美伊戰爭之後終結對燃料進口的依賴。

中國汽車銷量下滑 出口大增。 中國乘用車銷量8月年減24%至154萬輛，連續第11個月年減，車廠日益依賴海外需求，出口大增78%至88.8萬輛，佔總銷量的38%。

巴西寄望鹽下石油收益。 巴基斯坦預期將在2027年的特別鹽下石油拍賣中籌得224億雷亞爾（44億美元），收益超過其預期的36億美元基本盈餘，成為政府計劃實現2022年以來首次財政盈餘的關鍵支柱。

鐵礦砂談判之際中國暫停採購力拓礦砂。 據報導，中國國家支持的CMRG已指示鋼廠在合約談判期間暫停採購力拓（Rio Tinto）的皮爾巴拉鐵礦砂，此舉可能影響佔中國年度鐵礦砂進口量近20%的供應。

作者：Tom Kool，Oilprice.com