Westwood報告：2026年離岸油氣田開發資本支出預計達1,370億美元

發布日期：2026年8月6日

根據 Westwood Global Energy Group 最新分析報告，全球離岸油氣田開發資本支出預計將於2026年達到1,370億美元，業者持續投入長週期計畫——這類計畫從批准到投產通常歷時五至七年，意味著當前的投資決策將影響遠至2030年代的油氣供應。

儘管面臨地緣政治動盪與油價波動，業者仍持續推進長週期離岸開發計畫，尤其著重於深水與浮式平台專案。2026年初承包活動起步較慢，但浮式生產系統（FPS）與水下市場在第二季顯著增強，顯示離岸合約授與動能正明顯加速邁入下半年。

Westwood 記錄到2026年上半年共有38個離岸油氣田最終投資決定（FID），較2025年上半年增加90%。已承諾離岸油氣田開發資本支出總額達到664億美元——為一年前水準的三倍以上。浮式生產系統工程、採購與施工（EPC）合約涵蓋八個單位，總額約129億美元，而水下 EPC 合約則達到56億美元。

對於2026年下半年，Westwood 預測投資力道將維持強勁，離岸油氣田開發已承諾資本支出預計達705億美元，加上預期超過300億美元的額外 FPS 與水下 EPC 合約。主要驅動因素包括能源安全需求——因2022年全球能源供應中斷而加劇——深水計畫具競爭力的經濟效益，以及業者對離岸資源作為可靠長期供應來源的信心日益增強。合約授與在地理分布上更加廣泛，加上供應鏈效能改善，顯示當前週期正變得更加均衡、更具韌性，且不再過度依賴少數地區或業者。

油氣田開發成本上升30%

2026年離岸油氣田開發資本支出估計為1,370億美元，較2025年的1,052億美元增加30%。此數額涵蓋鑽井與完井成本、水下與平台工程、採購、施工、安裝與試車（EPCIC）工作範疇，以及其他開發相關支出，如專案管理、物流、海上支援及應急費用。

此一增幅反映出離岸投資週期顯著增強，但同樣重要的是支出節奏的改善。2025年離岸資本支出高度集中於下半年，占年度已承諾投資的80%。相比之下，2026年的支出分布更為平均，上半年為664億美元，下半年預計為705億美元，顯示出更為持續性的批准環境，而非年末集中衝刺。

區域投資結構也發生了變化。2025年，離岸油氣已承諾投資由中東領先，主要受 QatarEnergy、Saudi Aramco 及 TPAO 透過大規模固定平台開發與棕地產能擴建帶動。中東占348億美元——約占全球資本支出的三分之一。拉丁美洲以235億美元居次，亞洲則貢獻166億美元。

2026年，投資版圖顯著更加多元化。拉丁美洲以285億美元成為最大的區域市場，微幅領先亞洲與北美洲，兩者各為260億美元。非洲貢獻233億美元，而中東則降至228億美元。2026年上半年中東投資縮減反映了更為審慎的批准環境，部分原因在於美國—以色列—伊朗衝突引發的地緣政治不確定性，以及全球資本重新配置至 LNG 相關與深水浮式開發計畫。中東主要專案，包括 Durra、Maydan Mahzam 及 Umm Shaif Gas Cap，仍偏向2026年下半年或之後。

從業務區段來看，最顯著的結構性變化是浮式平台 EPC 合約金額的激增，從2025年的156億美元增至2026年的377億美元，因業者日益鎖定固定平台在技術上不可行且成本過高的水深區域中的油藏。鑽井與完井支出從267億美元降至235億美元，固定平台 EPC 也因中東專案批准延遲而小幅下降，從149億美元降至138億美元。水下設備 EPC 則維持穩定在170億美元。

FPS市場進入新成長階段

與第一季相比，FPS 市場在2026年第二季強勁反彈，錄得六項主要 EPC 合約，總值約114億美元。這些專案新增超過每日539,000桶油當量（kboepd）的處理能力，以及年產440萬噸（mtpa）的 FLNG 產能——此技術無需陸上接收終端即可實現天然氣貨幣化，對於孤立的離岸氣田尤其重要——凸顯浮式基礎設施在油氣開發策略中日益擴大的作用。

主要合約包括 Petrobras 的 P-81 與 P-87 FPSO，以建設、運營與移交（BOT）模式授予 SBM Offshore——此舉強化了 Petrobras 從傳統租賃運營模式轉向最終資產擁有權的策略轉變。其他重要合約包括美國墨西哥灣的 Delfin FLNG、安哥拉離岸的 Azule Energy Greater PAJ、馬來西亞離岸 PTTEP 的 Kikeh 替換 FPSO，以及賽普勒斯離岸 Eni 的 Cronos 浮式控制單元（FCU）。

FPS EPC 承包活動預計將在2026年下半年進一步增強，預估另有10個單位將獲批准，代表約235億美元的 EPC 價值。2026年7月，Eni 批准了象牙海岸離岸 Baleine 第三期開發的 FPS 單元，由 Wison New Energies 負責 EPC 工作範疇。此外，在印尼離岸，Searah——Eni 與 Petronas 的合資企業——將 Bahtera Haluan Lestari FPSO 的 EPC 範疇授予 Saipem，該 FPSO 將部署於 Kutei North 盆地。

下半年值得關注的其他主要 FPS 專案包括 ExxonMobil 蓋亞那離岸的 Longtail 專案、TotalEnergies 納米比亞離岸的 Venus 開發案、Bahia Blanca LNG（阿根廷）、Ksi Lisims FLNG（加拿大），以及奈及利亞離岸的 Yoho FLNG 單元。FLNG 批准專案管線的持續擴大，尤其反映出業者對於在缺乏陸上液化基礎設施的地區開闢新天然氣出口路線的興趣。

水下市場基本面依然強勁

2026年上半年水下合約授與活動落後於 FPS，但市場基本面依然穩健。Westwood 記錄到2026年第二季水下 EPC 合約金額為29億美元，季增7%，年增24%。全年水下 EPC 合約金額預計將達到170億美元，受283個水下耶誕樹單位支撐，其中123個已於2026年上半年授予。

2026年水下臍帶管、立管與流動管線（SURF）需求預估約4,000公里——年增32%——而出口管線需求估計為2,600公里，年增47%。

上半年較為疲弱的合約授與態勢似乎與時間安排有關，而非需求減弱的跡象。數個近期已批准的開發案，包括 Eni 的 Baleine 第三期、Cronos 及 Geng North，尚未授予主要水下工程標案，支持了2026年下半年將更為強勁的預期，並增強了對水下供應鏈利用率的信心。

離岸市場動能擴大

儘管地緣政治逆風延遲了部分中東合約，2026年離岸市場正展現出更強的深度與韌性，受長交期項目支出增加、投資業者群體擴大，以及對資本密集型 FLNG 與深水專案的投入持續增加所支撐。市場成長不再高度集中於特定地區，而是日益由設施導向的開發案驅動，尤其是浮式生產系統。水下活動仍受健康的已批准專案管線支撐，為下半年合約授與加速奠定基礎。

來源：Westwood Global Energy Group