美國10月通膨超出預期，推升公債殖利率、帶動美元走強，並拖累股市、貴金屬與加密貨幣。在核心CPI數值達到聯準會理事華勒（Christopher Waller）所提出的門檻後，市場上调了聯準會12月升息2碼的機率。

10月CPI報告顯示，整體通膨月增0.4%，高於預期的0.3%與9月的0.6%增幅。剔除食品與能源的核心CPI上升0.3%，高於預期的0.2%，為連續第三個月在四捨五入後維持0.3%。

由於去年政府停擺，勞工統計局（BLS）沒有2025年10月的比較基期，因此10月報告未包含年增率數據。9月的年增率為整體CPI 3.7%、核心CPI 2.6%。

能源價格在9月大漲5.2%後，10月上漲0.7%，有助解釋整體通膨放緩的原因。住房上漲0.3%，佔整體漲幅逾30%，食品價格上漲0.5%。汽車保險上漲0.7%，機票上漲0.4%，二手車價格下跌1.2%。InvestingLive估算，剔除住房的核心服務（常稱為「超級核心」通膨）當月約上升0.4%。

未四捨五入的核心數值為0.297%，接近華勒提出的0.3%門檻，即考慮12月更大幅度升息的水準。目前市場定價顯示，12月升息2碼的機率為10%，升息1碼的機率為90%。

10月PCE通膨與11月非農就業數據將在聯準會12月會議前公布。PCE是聯準會偏好的通膨指標，而非農就業數據將提供勞動市場狀況及進一步升息空間的另一項參考。

聯準會官員聚焦持續性通膨

華勒在CPI公布前表示，即使10月通膨改善，他仍會支持12月升息1碼。他也表示，若核心CPI達到0.3%或以上，升息2碼將納入考慮。華勒認為勞動市場大致均衡，並對物價上漲的廣度表示擔憂，包括較高的能源成本是否正擴散至其他商品與服務。InvestingLive報導了他的談話：https://investinglive.com/technical-analysis/morning-kickstart-oil-slides-as-waller-puts-a-half-point-hike-in-play-markets-brace-for-cpi

聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）在數據公布後表示，報告顯示通膨壓力可能持續更久，勞動市場狀況似乎正在轉強。她指出10月PCE與11月非農就業數據是12月決策前仍待公布的重要資料。鮑曼也表示，她想評估AI相關需求的持久性，以及地緣政治風險對經濟的影響。InvestingLive的報導請見：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-bowman-persistent-inflation-firming-labor-conditions-suggest-work-to-do

堪薩斯城聯準銀行總裁施密德（Jeff Schmid）形容目前貨幣政策相當寬鬆。他表示住房是較高利率似乎正在產生作用的領域，但在其他領域看到的抑制效果有限。施密德也指出能源數據之下令人擔憂的物價趨勢，並認為目前的利率水準對減緩通膨的效果不足。InvestingLive報導了他的談話：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-schmid-some-concerning-trends-in-prices-underneath-the-whole-energy-story

達拉斯聯準銀行總裁洛根（Lorie Logan）表示，聯準會至少還需要再升息2碼，且今冬可能可以加快行動腳步。她表示，在這兩次升息之後，政策制定者可能有暫停行動以評估經濟的理由。洛根也表示，較高的債券殖利率顯示貨幣政策仍有待努力之處。InvestingLive的報導請見：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-logan-it-s-clear-that-fed-needs-at-least-two-more-quarter-point-rate-hikes

綜合而言，這些談話使通膨保持在政策討論的核心，同時各自強調12月決策的不同層面。華勒談論下一次行動的規模，洛根勾勒至少再加碼2碼的路徑，施密德質疑政策是否足夠緊縮，鮑曼則強調仍待公布的數據。

公債殖利率與美元走升

交易員重新評估聯準會未來數次會議的可能行動，兩年期公債殖利率領漲。收盤前的殖利率水準如下：

• 兩年期：4.7335%，上升18.65個基點
• 五年期：4.8121%，上升15.31個基點
• 十年期：4.9875%，上升12.55個基點
• 30年期：5.3502%，上升9.42個基點

10年期殖利率盤中一度升破5%，收盤前回落至略低於該水準。總額420億美元的10年期公債標售需求疲弱，加劇了賣壓。該標售以最高殖利率5.02%標出，較發行前交易殖利率高出1個基點。認購倍數為2.46倍，低於2.60倍的平均水準。強勁的直接投標需求僅部分抵銷較弱的間接需求與更大的交易商承接比重。InvestingLive報導標售詳情請見：https://investinglive.com/news/u-s-treasury-sells-42-billion-of-10-year-notes-at-a-high-yield-of-5-02

收盤前，美元兌所有主要貨幣走升。AUDUSD下跌0.91%至0.6863，為主要貨幣對中最大跌幅。GBPUSD下跌0.75%至1.3339，EURUSD下跌0.55%至1.1161，USDJPY上漲0.55%至158.77。USDCAD錄得美元最小的漲幅，上升0.51%至1.4189。

美股回吐Anthropic相關的早期漲幅

美國主要股指在受到Anthropic首次公開發行（IPO）更新條款帶動的早期上漲後收低。收盤前水準如下：

• 道瓊工業指數：52,237.23，下跌0.30%
• S\u0026P 500：7,520.93，下跌0.38%
• 納斯達克綜合指數：20,065.87，下跌0.74%
• 羅素2000指數：2,821.38，下跌0.68%
• 納斯達克100指數：27,740.80，下跌0.60%

Anthropic在撤回先前送交承銷商的初步數據後，以修訂後的條款啟動IPO路演。這家Claude的開發商與售股股東將以每股70至78美元發行8.25億股。本次發行規模最高可達644億美元，隱含估值最高達1.4兆美元。該股預計於11月19日以代號ANT在納斯達克開始交易。InvestingLive報導發行詳情請見：https://investinglive.com/stocks/anthropic-retracts-ipo-pricing-details-sent-to-bankers-says-figures-were-inaccurate/?utm_source=chatgpt.com

盤中有關認購訂單已涵蓋全部發行股份的報導，一度將納斯達克指數推升至平盤之上，但漲幅隨後消退。本次發行的需求是投資人對AI興趣的一項指標，而殖利率的上升則提高了市場對成長股估值的門檻。

據InvestingLive報導，輝達（Nvidia）再跌6%，正在測試關鍵支撐區：https://investinglive.com/stocks/nvidia-falls-another-6-and-is-now-testing-a-key-support-zone

歐洲股市多數上漲

歐洲股市多數上漲，由西班牙領漲。各區域指數表現如下：

• 西班牙IBEX 35：上漲0.98%
• 義大利FTSE MIB：上漲0.69%
• 法國CAC 40：上漲0.55%
• 德國DAX：上漲0.31%
• 英國FTSE 100：下跌0.29%

InvestingLive的市場報導請見：https://investinglive.com/stocks/european-stocks-mostly-higher-as-hot-us-cpi-sends-treasury-yields-above-5

原油、金屬與加密貨幣下跌

WTI原油下跌0.56%至86.36美元，盤中最低曾觸及83.88美元。布蘭特原油下跌0.67%至91.95美元。市場對美伊談判取得進展的期待仍是背景因素之一。據InvestingLive報導，伊朗的雷扎伊（Rezaei）表示，德黑蘭與華盛頓目前並無談判進行中：https://investinglive.com/commodities/iran-s-rezaei-no-negotiations-currently-taking-place-between-tehran-and-washington

較低的原油價格紓緩了部分能源成本壓力，但債市關注的是CPI的意外表現及其對聯準會政策的影響。黃金下跌2.59%至約4,032美元，白銀下跌3.54%至51.52美元。美元走強與公債殖利率上升對兩種金屬構成壓力。

比特幣下跌1.42%至約73,881美元，走勢與成長股同向，並在CPI數據高於預期後測試其200日均線。以太幣下跌3.18%至2,059.42美元。InvestingLive對比特幣技術價位的報導請見：https://investinglive.com/cryptocurrency/bitcoin-tests-its-200-day-moving-average-after-hotter-us-cpi-data

InvestingLive美洲外匯新聞綜覽的其他重點還包括：加拿大央行會議紀錄顯示理事會認為可能需要進一步升息；歐洲央行執行委員會委員連恩（Philip Lane）表示，提供方向性利率指引的門檻很高；以及美國公債殖利率升破5%之際，歐洲股市仍多數上漲的報導。加拿大央行會議紀錄報導請見：https://investinglive.com/central-banks/bank-of-canada-minutes-governing-council-sees-possible-need-to-hike-rates-further，連恩的談話報導請見：https://investinglive.com/central-banks/ecb-s-lane-says-the-bar-for-directional-rate-guidance-is-high。

兩年期公債殖利率成為市場重新評估聯準會政策最明確的指標。10月CPI使12月更大幅度升息納入討論。接下來的重大考驗，在於10月PCE是否確認核心物價壓力的持續性，以及11月非農就業數據是否給予聯準會加快行動的空間。

來源：InvestingLive Americas FX news wrap, 10 Nov