英偉達(NASDAQ: NVDA)股價在週二下午交易中跌至166.95美元,使這家AI晶片製造商11月跌幅達到18.42%,回吐2026年累積的全部漲幅。在國會共和黨人威脅就執行長黃仁勳與一名涉嫌中國情報人員的關係傳喚他之後,拋售進一步加速。

該公司目前面臨多重壓力:董事會已啟動獨立調查,股東已提起訴訟,而AI晶片市場的競爭也在加劇。其影響超出英偉達自身:該公司的晶片被廣泛用於訓練和運行AI系統,公司也被視為AI支出的風向標而受到密切關注。

按週二下午的價格計算,英偉達較2025年底186.50美元的收盤價低約10.5%,較近期243.37美元的高點低31.4%。11月可能成為該股自2022年9月以來表現最差的月份,當時股價下跌約19.6%;同年4月該公司曾經歷更深的32%暴跌。

週二下午的跌幅超過6%,此前週一已下跌4.3%。兩個交易日的累計跌幅預計將抹去逾4700億美元市值。

技術面背景

即使經歷大幅下跌,一些分析師仍認為該股從長期來看極度超買,價格遠高於技術指標所顯示的安全水平。作為參考,即使在純技術分析的框架下,再下跌20%(較10月累計-43%)也會被視為健康回調,價格仍將高於過去50個月的平均價格。價格往往會在該均線附近反彈或交易。當價格過度偏離均線時,通常意味著市場對該資產的需求異常強烈,更多是由「錯失恐懼症」而非基本面驅動。

國會威脅強制黃仁勳作證

眾議院外交事務委員會主席布萊恩·馬斯特(Brian Mast)週二透過ABC News表示,如果執行長未在11月11日(週三)前回應閉門簡報的要求,他準備向黃仁勳發出傳票。截至報導時尚未發出傳票。與自願出席的要求不同,傳票具有強制作證的法律效力。

馬斯特與另外兩位共和黨委員會主席要求黃仁勳於11月18日出席,就其與前新加坡晶片買家Megaspeed高管黃愛麗絲(Alice Huang)的互動作出說明。據路透社審閱的一封信件,議員們還希望了解英偉達防範外國間諜活動的保障措施。對這家海外晶片買家的關注觸及美國長期以來的憂慮:先進晶片在出口管制下仍透過第三國轉運至中國。

據報導,美國當局已調查與英偉達執行長並無親屬關係的黃愛麗絲是否向北京傳遞資訊。相關指控並未證實黃仁勳明知故犯地洩露機密資訊或違反出口規定。

週日,英偉達董事會宣布就其執行長是否成為外國情報行動的目標展開獨立調查。董事會在一份聲明中表示,沒有理由認為國家安全或公司機密已遭洩露,但將審視現有資訊。

《金融時報》週二報導,英偉達已聘請前美國檢察官金卓君(Joon H. Kim)主持內部調查。

該公司還面臨法律壓力。股東於週一提起擬議的集體訴訟,指控英偉達和黃仁勳未披露與該報導關係相關的風險。

英偉達的另一個難題:來自Google的競爭

這一醜聞正值市場對AI熱潮進行更廣泛重新評估之際。投資人質疑資料中心的巨額支出還能持續多久,而英偉達的競爭對手正為客戶提供其昂貴晶片之外的更多替代選擇。

Google於週一發布了新的AI晶片配置。《The Information》報導,OpenAI正在考慮購買Google的張力處理器(TPU),即專為運行AI工作負載而構建的處理器。兩家公司均未證實採購,但Google於週一宣布推出面向特定客戶的新TPU產品線,直接與英偉達的晶片競爭。一個可靠的第二AI算力來源之所以重要,是因為它削弱了對單一供應商的依賴——這是英偉達長期以來在市場中佔據的地位。

英偉達預定於11月17日發布季度財報,即在眾議院共和黨人要求的國會簡報會前一天。馬斯特為黃仁勳設定的回應期限更早,為11月11日——在這段緊湊的時間內,公司的季度業績和國會調查的新進展將在數日內相繼公布。