輝達股價已跌破其200日加權移動平均線（WMA），隨著半導體板塊拋售加速。200日WMA是機構投資者最廣泛追蹤的技術指標之一，跌破該均線通常預示市場情緒的整體轉變，而非短期波動。

該股在6月觸及236美元高點後，目前已跌至190美元。此次下跌發生在投資者權衡跌幅是否合理的同時，主要科技公司仍在持續增加資本支出。

輝達股價跌破關鍵支撐

技術分析顯示，NVDA自7月7日以來首次跌破重要的200日加權移動平均線。

從歷史來看，突破或跌破該水平通常會引發顯著的價格走勢。例如，該股在4月9日突破該均線時從185美元攀升至236美元。

進一步觀察顯示，該股正接近190美元的關鍵支撐位，這是本月初的最低水平。若跌破該水平，將使雙底型態失效，並指向進一步下行。

若發生此情況，下一個值得關注的水平為163美元，即3月30日的低點。這一看跌觀點得到4小時圖上雙頂型態的進一步印證。

若輝達股價突破214美元的關鍵阻力位，上述看跌前景將被打破。該阻力位為7月15日觸及的最高水平。突破該價格將暗示進一步上漲，有望重返年初至今的高點236美元。

大型科技公司計劃增加資本支出

輝達股價下跌之際，其部分最大客戶卻計劃在今年增加支出。Meta Platforms在週三的聲明中表示，預計今年的資本支出將在1300億至1450億美元之間。

在此前的財報中，Meta表示將花費1250億至1450億美元。這意味著該公司可能準備額外支出50億美元。

Meta的支出計劃備受關注，因為此前一直有擔憂認為該公司在數據中心領域投資過度。近期有報導稱，Meta正考慮將多餘的空間租賃給其他公司。

Microsoft同樣計劃在今年增加支出。該公司預計本季度將支出500億美元，本日曆年將支出1750億美元。上週，Alphabet將其支出計劃提高至2050億美元。

這些支出將惠及輝達，因為輝達為這些公司供應GPU及其他產品。該公司還在擴展至CPU市場，隨著對AI代理的需求上升，該市場的吸引力日益增加。Meta、Microsoft和Alphabet合計的資本支出承諾代表了科技史上最大規模的基礎設施建設之一，而輝達是這三家公司的主要GPU供應商。

循環投資疑慮與AI疲軟拖累輝達

輝達股價的最新下跌發生在投資者從AI相關公司輪動撤出之際。近期，Samsung、SK Hynix、Micron和AMD等股票均出現兩位數跌幅，儘管其營收表現強勁。多檔半導體個股的廣泛拋售表明，這是全行業的去風險化，而非個別公司基本面惡化。

拋售的另一個原因是投資者對AI行業循環性質的擔憂。在這種模式下，輝達投資其客戶，而這些客戶隨後用同一筆資金購買輝達產品，從而支撐輝達的營收和股價。

輝達已投資多家客戶，包括OpenAI、CoreWeave、IREN和Nebius。Jensen Huang強烈否認了這些說法，並表示即使沒有這些投資，支出仍將保持強勁。

輝達還面臨壓力，因為投資者在評估來自中國AI公司的競爭，這些公司提供的產品與美國公司的幾乎完全相同。Moonshot的Kimi K3已成為最大的開放權重模型，有人擔憂許多企業客戶最終可能選擇更便宜的中國模型。在中美技術緊張局勢和先進半導體出口限制持續的背景下，這些競爭動態進一步加劇。

這一可能性可能損害輝達，該公司已對OpenAI和Anthropic等公司進行了大量投資。從積極的一面來看，近期的下跌使該股估值更具吸引力，遠期本益比已降至21。