伺服器製造商正警告 Nvidia 的主要客戶，為伺服器系統準備超過 15% 的漲價，原因是記憶體元件成本持續攀升。這些調整將適用於 2025 年初交付的系統。

伺服器漲價延伸至新一代系統

採用 Nvidia Grace Blackwell 與 Vera Rubin 架構的系統——也就是該公司目前的旗艦資料中心平台，以及其公開路線圖上的後續世代——都將適用新的定價。每次漲幅的實際幅度會因所選晶片世代與記憶體規格而異，代表客戶依配置不同而面臨不同程度的調整。

包括 Microsoft、Google 與 Oracle 在內的主要雲端基礎設施供應商，已收到合約伺服器製造商就即將到來的成本調整所發出的正式通知，Bloomberg 報導指出。

根本原因來自記憶體晶片生產商 Samsung、SK Hynix 與 Micron，三者合計主導全球 DRAM 製造。AI 基礎設施熱潮賦予這些供應商少見的定價主導權，而他們也將越來越多的產能投入高頻寬記憶體，也就是 AI 加速器使用的堆疊式 DRAM 模組，進一步壓縮傳統伺服器記憶體供給。這種定價能力與 2023 年形成鮮明對比，當時需求疲弱迫使記憶體廠商減產並承受大幅價格下跌。Nvidia 的 AI 處理單元需要大量 DRAM 容量，使公司對記憶體元件價格波動高度敏感。如今，這股成本壓力正沿著供應鏈轉嫁給伺服器買家，而由 TrendForce 等研究機構追蹤的每月合約 DRAM 價格，將顯示這種情況是否持續。

儘管毛利率仍接近 75%，且單顆晶片售價動輒數萬美元，Nvidia 仍持續面臨供應限制。其製造夥伴 TSMC 依然無法滿足全部需求。公司也已對面向消費者的 PC 顯示卡調漲價格，Tom’s Hardware 報導指出。

科技巨頭追求晶片自主

主要雲端供應商 Amazon、Microsoft、Google 與 Meta Platforms 仍大量依賴 Nvidia 進行資料中心擴張，同時也在並行推進自有晶片方案。這四家公司今年都多次上調資本支出計畫，以支援 AI 資料中心建設。Amazon 正擴大 Trainium 處理器的產量，這些處理器支撐了 Anthropic 相當部分的 AI 模型訓練。Microsoft 已推出 Maia 架構，而 Google 與 Meta 分別持續推進其 TPU 與 MTIA 晶片計畫。這些舉措都旨在降低對第三方 AI 晶片的長期依賴，儘管 Nvidia 的硬體仍是近期擴張計畫的核心。

近期進展包括 Google 與 Marvell Technology 加強合作，以加快 TPU 產能。Cerebras、Etched 與 AMD 等其他競爭者也同時在擴大 AI 處理器製造。

這些伺服器漲價可能促使客戶加快轉向自有晶片，但對所有相關方而言，要在實質上降低對 Nvidia 的依賴仍是一項需要多年時間的工作。

第二季財報成為市場焦點

在本週第二季財報公布前，投資人調整部位，NVDA 股價於近期交易中自 227 美元回落至約 214.75 美元。該股已下探至 50 期指數移動平均線附近，目前交易於 214 美元這一關鍵支撐位；該位置先前曾是 7 月 25 日的高點。

資料中心產品貢獻了 Nvidia 收入的大部分，因此這份財報也將被視為全球 AI 基礎設施需求的觀察指標。分析師共識預估 Nvidia 第二季營收約為 920 億美元，年增 96%。第三季指引預計將接近 1030 億美元。鑑於 Nvidia 一貫超出市場預期，一些市場觀察人士預期實際第二季與第三季數字可能分別接近 960 億美元與 1120 億美元。

市場人士指出，除了財報本身之外，擴大的股票回購計畫也可能成為正面催化因素。繼今年稍早核准 800 億美元的回購授權後，若宣布更大的計畫，可能為股價帶來上行動能。

技術分析顯示，214 美元附近存在支撐，227 美元上方則有壓力。若明確跌破 200 美元，從技術面來看，將意味著可能出現趨勢反轉。