輝達再次繳出亮眼的季度成績,並向投資人表示未來仍有進一步成長空間。這家GPU巨頭2027財年第二季營收達962億美元,較一年前同期的467億美元增加逾一倍,年增幅達106%。由於輝達的會計年度於1月下旬結束,該季度大致對應2026年5月至7月的日曆期間。

依GAAP計算,淨利達597億美元,年增126%。

資料中心業務推動整體業績

如市場預期,輝達營收的絕大多數來自資料中心業務。該部門營收達890億美元,年增117%,目前約佔公司總營收的93%。這種集中度正是輝達季度財報成為全球AI基礎設施支出最受關注觀察指標之一的關鍵原因:雲端服務商及其他大型客戶的採購,在該部門中最能直接呈現。

輝達揭露,其與亞馬遜雲端服務AWS的合作已擴大至額外200萬顆GPU,此一數字凸顯為AI工作負載所部署的運算規模之大。這項承諾之所以受到矚目,是因為AWS與其他雲端巨頭一樣自行開發客製化AI晶片(包括Trainium晶片),但仍持續以龐大規模採購輝達GPU。

執行長黃仁勳形容當前時刻是人工智慧的「轉捩點」。儘管這個詞在科技業中被頻繁使用,但當它有三位數的營收成長以及超過2,790億美元的客戶承諾積壓訂單作為支撐時,分量便截然不同。

輝達的Blackwell Ultra平台目前已正式投入使用,公司也開始出貨下一代Vera Rubin系統,這是輝達所規劃約每年一次的資料中心產品節奏中的後續產品。

財測令華爾街措手不及

展望部分引發最強烈的反應。輝達指引2027財年第三季營收約為1,080億美元,誤差範圍為正負2%。至於2028財年,公司預估營收成長約70%,遠高於華爾街分析師先前建模預估的約45%。

本季毛利率無論依GAAP或非GAAP計算,均維持在75.0%的健康水準,以半導體產業標準而言仍屬罕見的優異表現。輝達預期下一季將微幅下滑至約74.0%,誤差為正負50個基點。

稀釋後每股盈餘依GAAP計算為2.46美元,非GAAP則為2.22美元。財報公布後,輝達股價在盤後交易中走高。

供應限制仍是唯一隱憂

儘管數字強勁,輝達的營運並非毫無阻力。記憶體元件短缺以及更廣泛的供應鏈限制,持續限縮該公司履行訂單的速度。瓶頸主要集中於高頻寬記憶體——這種與AI加速器搭配使用的堆疊式DRAM模組,僅由少數幾家製造商生產,包括SK海力士、美光與三星。

2,790億美元的客戶承諾積壓訂單既是需求的有力證明,也提醒著輝達的晶片生產速度仍趕不上需求。這些積壓訂單轉化為已確認營收的速度,很大程度上取決於記憶體供應是否鬆動,因此Vera Rubin的放量速度與記憶體市場狀況,將是觀察輝達後續財報最明確的訊號之一。

來源:CryptoBriefing