很少有主管像黃仁勳在Nvidia那樣，對單一公司擁有如此巨大的影響力。他擔任執行長33年，並在AI熱潮期間締造的成功，使他成為這家市值4.3兆美元晶片大廠中極為強大的力量。如今，這位AI產業的關鍵人物正面臨Nvidia公司治理與接班規劃極限的考驗。

風波始於黃仁勳週日承認對妻子不忠。Nvidia董事會隨後宣布，將針對據報導他成為外國情報行動目標一事展開調查。據《紐約時報》報導，這項承認之前，有媒體報導他與一名被美國當局認定為中國情報人員的女子的關係。

董事會表示，它「沒有理由認為國家安全或NVIDIA機密已遭洩露」，但補充說，調查將審查「所有可用的資訊」。

調查一位無可取代的高層

據商業與法律專家表示，調查人員面臨的難處在於，他們正在調查——最終可能考慮罷黜的，或許是對美國AI成功最關鍵的高層主管。而且他們必須在一個由黃仁勳作為超然決策者的公司權力結構內進行。

Burke Law & Strategy創辦人、企業董事會顧問Brian Burke告訴Fortune：「黃仁勳與Nvidia互為同義詞，Nvidia與他互為同義詞，他與Nvidia又與AI互為同義詞，所以他被緊密地綁在公司認同之中，遠超過其他案例。」Nvidia是「一種人們仰望的典範，他們會說：『喔，我想成為Nvidia那樣的公司。』其他執行長則說：『我想成為黃仁勳那樣的人。』所以這幾乎就像是一種崇拜。」

一家圍繞一個人而組織的公司

現年63歲的黃仁勳在Nvidia內建立了一個獨特的架構，將決策權集中在自己手中。他擔任執行長33年，以任何企業標準來看都長得驚人。Nvidia沒有營運長，黃仁勳的直接下屬約有60人，使得誰是下一任領導人充滿不確定性。

眾所周知，他在策略與技術決策中扮演核心角色，而自2022年底AI熱潮展開以來他所取得的成功，只會進一步強化他對公司乃至整個AI產業的掌控。黃仁勳在科技界已成為某種名人：追隨者穿皮衣模仿他，粉絲在企業活動上追著他求自拍或簽名。他也與川普政府關係密切，後者在AI議題上倚重他的建議，並帶他一同出訪外國。

3.56%的持股，且沒有超級投票權股份

黃仁勳是Nvidia最大的個人股東，持股3.56%，但他並未持有像Mark Zuckerberg在Meta Platforms那樣的超級投票權股份。在這樣的時刻，這個差距至關重要：沒有鎖定的投票控制權，黃仁勳的地位取決於董事會的信任——而現在正是董事會在衡量他的未來。他領導的是全球市值第二高的公司。在他承認婚外情後，該公司股價週一下跌超過4%。據估計，Nvidia控制了AI資料中心所用高效能GPU晶片約90%的市場。

該公司也一直在沒有首席合規長的情況下運作。2022年9月，美國證券交易委員會人員要求提供更多細節，包括董事會的風險監督、公司是否設有這類主管以及該主管向誰報告，以及公司的整體架構。Nvidia表示，公司設有一個由財務長、營運執行副總裁與人力資源資深副總裁組成的合規委員會，並稱其「確保所有NVIDIA政策的傳達與遵守」。

幾乎沒有可參考的前例

幾乎沒有其他案例與Nvidia目前的處境相似。因感情關係而斷送職涯的企業主管並不罕見。2019年，麥當勞因執行長Steve Easterbrook與一名員工的自願性關係違反公司政策而將其解雇。更大的醜聞在那之後才出現：公司發現更多未公開的關係，起訴追回他的離職補償，最終收回價值1.05億美元的現金與股權。然而在Nvidia的案例中，這段感情關係涉及一名疑似間諜，而當事人是在美國一些最有價值技術領域占主導地位公司的執行長。

接班真空

喬治城大學副教授Jason Schloetzer長期研究執行長接班慣例，他告訴Fortune，Nvidia將如此多的權力與決策集中在黃仁勳身上，如今使公司在接下來的發展中變得非常脆弱。

「董事會犯了錯誤，沒有制定一個清楚勾勒、並在一兩年前就向市場預告的接班計畫，」Schloetzer說。「他們發現自己迎來了攤牌時刻，而且是一個突然、或許是被迫的時刻，而不是一場有時間循序安排的接力。」

前聯邦檢察官Hui Chen曾在2015年至2017年間擔任美國司法部首位合規顧問專家，她告訴Fortune，企業的風險工作往往聚焦於基層員工的洩密，而對高層主管造成的類似風險沒有給予太多關注。

Schloetzer與其他專家表示，如果黃仁勳下台，Nvidia董事會有可能任命一位外部臨時執行長，或由其董事之一——例如首席獨立董事Stephen Neal，他是法律事務所Cooley LLP的名譽主席暨資深律師——接任臨時執行長。另一個臨時人選可能是Nvidia財務長Colette Kress。任何下一任執行長方案的顧慮，都在於市場對這項決定的反應，因為黃仁勳被視為Nvidia成功的關鍵。

黃仁勳也有子女在Nvidia任職，可能是接班人選。Spencer Huang是產品管理總監，他的女兒Madison則是產品行銷資深總監。據報導，兩人都曾在公司參與機器人相關工作。他的女婿Nico Caprez是全球AI基礎設施成長副總裁。

Burke表示，董事會可能在調查結束後罷黜黃仁勳，或者他可能在調查結束前就得下台。他也可能卸下執行長職務，但以其他身分留任。接下來，具體的關注點是董事會的調查結果、其時間點，以及是否伴隨任何新公布的接班計畫。

多年來在媒體訪問中，黃仁勳對傳統的接班規劃不以為然，表示他的做法是不斷將自己的知識傳授給同事。他也曾表示，他希望Nvidia的下一任執行長已經在公司任職，儘管Nvidia從未公開指定接班人。

本文最初刊載於 Fortune.com。