輝達股票週一以230.36美元開盤，交易價格接近52週高點236.54美元，而有關這家晶片制造商投資組合龐大規模的最新細節也逐漸浮出檯面。

990億美元的股權投資組合

截至7月26日，輝達回報持有990億美元的股權投資，另有250億美元的股權投資承諾。這使這家晶片制造商在AI投資火力上自成一格。此一策略呼應輝達在其生態系的一貫做法：透過入股AI實驗室、雲端服務商與晶片相關供應商，公司實際上將資料中心鉅額收益的一部分回收至客戶與合作夥伴，而這些客戶與夥伴又回頭購買其GPU，將其資產負債表與整體AI基礎建設的擴張緊密相連。

在公開市場方面，輝遠最近一份詳細申報文件（日期為6月30日）將其上市持倉估值為633.4億美元。根據道瓊市場數據，該數字到9月初已降至464.3億美元。

跌幅主要來自英特爾。在這段期間，輝達在這家陷入困境的晶片制造商的持股由約300億美元跌至約190億美元，反映自輝達於2024年9月同意50億美元投資以來英特爾股價的急跌。

其他公開市場持倉包括CoreWeave、SpaceX、Coherent、Nokia、Synopsys、Nebius與Generate Biomedicines。輝達另持有Corning、IREN、Marvell、Lumentum與MediaTek的認股權證與可轉換工具，價值再達數十億美元。

私人持倉揭示更大格局

輝達的私人投資組合最令人矚目。根據FactSet資料，截至7月26日，公司擁有163項活躍私人投資，總值約480億美元。這樣的交易數量使輝達躋身AI領域最活躍的企業投資者之列，足以與大型創投公司傳統上的投資步調匹敵。

其兩大指標性押注為OpenAI與Anthropic。輝達於2月以7,300億美元估值向OpenAI投入300億美元，並承諾向Anthropic投資最高100億美元，後者在交易時的估值約為3,500億美元。

這些估值可能很快就有很大變化。根據華爾街日報報導，Anthropic未來數月將尋求約2兆美元的估值，OpenAI預期也會追求類似目標。對輝達而言，這些持倉的估值上調將反映在財報中，因為其具影響力公司的股權收益已計入非營業收入。

除了這兩筆投資，輝達據報導向Safe Superintelligence投資50億美元，該公司由前OpenAI首席科學家Ilya Sutskever共同創辦。輝達亦向Poolside投入10億美元、向Reflection AI投入約8億美元，並於近期同意向SB Energy投資15億美元——後者反映出AI資料中心正對電力需求造成壓力，使發電本身成為AI相關的投資主題。

分析師維持正向看法

在財報方面，輝達最近一季的季度營收為962.2億美元，年增105.9%。每股盈餘（EPS）為2.22美元，優於市場共識預估的2.09美元。

分析師情緒依然明確偏多。Sanford C. Bernstein將目標價調升至400美元，美國銀行的目標價為350美元。在55位分析師中，共識評級為「適度買入」（Moderate Buy），平均目標價為324.83美元。

機構投資人持有NVDA股票的65.27%。Venturi Wealth Management於第二季增持15,227股，總持股達340,034股，價值約6,800萬美元。

在內部人交易方面，董事Mark Stevens於6月以平均210.17美元賣出885,000股。執行副總裁Timothy Teter於8月31日依預先安排的10b5-1計畫，以217.88美元賣出30,000股。

輝達董事會也已批准800億美元的股票回購計畫。每股0.25美元的季度股息定於10月1日發放，登記日為9月10日。

後續觀察重點：輝達即將提交的13F文件中，關於英特爾持倉如何管理的進一步細節，以及報導中的OpenAI與Anthropic估值輪是否能以所述水準完成，這將對私人投資組合產生重大重新估值的影響。

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