諾基亞股價於2026年7月24日（週四）收於9.73美元，跌幅5.35%，創下該股自四月以來的最低收盤價。此次下跌跌破了10.41美元的0.618費波納奇黃金口袋支撐位，延續了自六月初以來的下滑走勢。此次拋售發生在第二季財報優於分析師預期的背景下，但強勁的AI驅動需求伴隨著記憶體元件短缺的警示信號。NOK目前較六月17.45美元的高點下跌約44%。

強勁的第二季業績被前瞻指引掩蓋

諾基亞第二季的表現在帳面上十分亮眼。可比營業利潤年增18%至4.34億歐元，輕鬆超越分析師共識的3.82億歐元。淨銷售額成長9%至48.2億歐元。

來自AI與雲端客戶的銷售額翻倍至4.46億歐元，該領域的新訂單更達到創紀錄的28億歐元。此成長反映了超大規模數據中心為AI訓練與推論工作負載進行擴建，帶動了對大容量光傳輸設備的需求——這一轉變使諾基亞能夠涉足傳統電信營運商客戶群之外的基礎設施支出。諾基亞在第一季的強勁表現後便已為此成長做好佈局，當時超大規模客戶的支出首次推升了其光網路業務。

然而，市場的注意力從業績轉向了前瞻展望。執行長Justin Hotard警告，記憶體短缺可能延續至2027年，原因是AI企業消耗了業界的DRAM供應，推高了元件成本。這一限制反映了更廣泛的產業瓶頸：AI加速器需要大量高頻寬記憶體與DRAM，導致周邊硬體類別的供應趨緊，並推高了整個電信設備供應鏈的投入成本。

「這可能是我們認為最重大的一項，」Hotard在財報電話會議上談及記憶體限制時表示。

傳統業務板塊的疲軟持續拖累公司表現。固定網路收入下降13%，因電信營運商推遲支出。諾基亞也預測第三季營業利潤將與第二季大致持平。

更廣泛的行業環境進一步加劇了壓力。愛立信於7月14日下跌近12%，此前該公司也指出了相同的記憶體成本通膨問題，拖累電信設備類股走低。記憶體類股的疲軟以及AI板塊更廣泛的獲利了結，進一步打擊了這檔截至七月中旬仍上漲約85%的股票。

技術面分析：黃金口袋轉為阻力

在日線圖上，諾基亞股價自6月3日以來持續下滑。從一月低點6.06美元至六月高點17.45美元繪製的費波納奇回撤，描繪了這波跌勢。

NOK於七月初首先失守13.10美元的0.382水平。本週，該股跌破黃金口袋——即10.41美元的0.618回撤位。該區域在四月曾作為支撐，跌破後意味著它現在可能轉為阻力。

最新跌勢伴隨的成交量激增，顯示賣方具有相當的決心，支持進一步下跌的判斷。

下一個技術目標位於8.50美元的0.786回撤位，較週四收盤價低約12.6%。該水平也與三月至四月的盤整區間重合，可能強化其作為需求區域的作用。反之，若日線收盤重新站上10.41美元，將否定看跌的技術格局。

RSI確認看跌動能轉變

日線相對強弱指數（RSI）證實了這一技術面破位。諾基亞的RSI自2025年11月以來一直守住一條上升支撐趨勢線，在二月和六月（兩次）成功測試該線。

該指標在六月底跌破趨勢線。隨後七月的反彈恰好在趨勢線下方遭到拒絕，確認了前支撐轉為新阻力。自該拒絕以來，價格和RSI均大幅下跌。

RSI目前讀數接近32，略高於30的超賣閾值。若跌破30，可能觸發短期反彈，與近期晶片類股拋售中其他超賣半導體個股的走勢一致。儘管如此，只要跌破的趨勢線繼續壓制反彈，動能結構仍維持看跌。

目前為止，阻力最小的路徑指向8.50美元。創紀錄的28億歐元AI/雲端訂單為記憶體供應狀況正常化後的潛在收入提供了能見度，但正常化的時機仍不確定。記憶體成本緩解或下半年強勁的執行表現可能重振諾基亞的AI成長敘事，但若跌破8.50美元，將暴露一月錨定低點6.06美元。

來源：BeInCrypto